Резюме создано Smart Answers AI
В итоге:
- PCWorld анализирует восемь тревожных признаков, свидетельствующих о том, что пузырь в индустрии искусственного интеллекта может лопнуть к 2026 году, включая неустойчивые инвестиции, отсутствие прибыльности и неудовлетворенность потребителей продуктами искусственного интеллекта.
- Крупные компании, занимающиеся искусственным интеллектом, такие как OpenAI, инвестировали 150 миллиардов долларов, но прогнозируют выручку в 2025 году только в 15 миллиардов долларов, в то время как циклическое финансирование между технологическими гигантами приводит к завышению оценок.
- Нехватка электроэнергии, геополитические риски и рост местных альтернатив ИИ угрожают бизнес-моделям облачного ИИ, потенциально вызывая экономические последствия, подобные историческим рыночным пузырям.
Индустрия искусственного интеллекта просто смешна. Все, что вам нужно, — это беглый взгляд, чтобы заметить совершенно сумасшедшие оценки, причудливые модели кругового финансирования и нехватку жизнеспособных продуктов и прибыльности. Не нужно быть экспертом, чтобы знать, что что-то не так с индустрией, построенной вокруг компаний, обещающих потратить триллионы, но едва зарабатывающих миллиарды.
У меня нет инсайдерской информации, хрустального шара, гороскопа или глубокой отраслевой аналитики на основе искусственного интеллекта, которая поддержала бы мою идею о том, что пузырь искусственного интеллекта лопнет в 2026 году. Но все признаки налицо, и это кажется крайне вероятным. Вот лишь некоторые из многих тревожных сигналов.
Деньги сосредоточены наверху
Крупнейшие технологические компании, такие как Nvidia, Google, OpenAI, Microsoft, Meta, Amazon и Oracle, наблюдали взрывной рост цен на свои акции за последние несколько лет, поскольку они консолидировали свои усилия в области искусственного интеллекта, привлекли колоссальные объемы финансирования на основе ажиотажа вокруг искусственного интеллекта и объявили о невероятных инфраструктурных проектах, которые расстроили почти все отрасли, от производства смартфонов до управления водными ресурсами.
Нвидиа
Они, в свою очередь, финансируют несколько избранных компаний, занимающихся данными. (Как вы думаете, как такие компании, как ScaleAI, стали такими большими и такими быстрыми?) Но что касается всех остальных, дела у них идут не так хорошо. Действительно, согласно исследованию Deutsche Bank, если бы не крупные технологические компании, экономика США почти наверняка сейчас находилась бы в рецессии.
Это могло бы быть нормально, если бы эти компании разрабатывали что-то действительно инновационное, прибыльное и/или демонстрирующее реальный потенциал для реализации своих инвестиций. Но главная причина их заоблачных оценок проста: они все просто инвестируют друг в друга.
Круговые инвестиции никуда не денутся
Когда Oracle объявила о своем проекте «Звездные врата» с OpenAI стоимостью 300 миллиардов долларов, Nvidia должна была стать основным поставщиком оборудования. Nvidia также инвестировала 100 миллиардов долларов в OpenAI, а Nvidia также является крупным инвестором в CoreWeave (еще один поставщик Oracle). CoreWeave тесно сотрудничает с Microsoft, которая сама является крупным инвестором OpenAI. Microsoft и Nvidia также инвестировали в конкурента OpenAI Anthropic, который заключил крупные инфраструктурные сделки с Amazon и Google.
Список можно продолжить. И хотя эти огромные инвестиции могли привести к резкому повышению стоимости компаний, многие из них основаны на многолетних планах с оценками будущих поставок оборудования и предположениями относительно затрат и масштабируемости. Чтобы все это удалось, это нужно сделать до того, как лопнет пузырь ИИ.
В совокупности эти инвестиции тоже совершенно беспрецедентны. По оценкам McKinsey, к 2030 году инвестиции в ИИ могут достичь почти 7 триллионов долларов. Для сравнения: весь Манхэттенский проект обошелся всего в 30 миллиардов долларов (с учетом инфляции). Да.
Компании не зарабатывают больше денег
Nvidia, возможно, наживается на искусственном интеллекте как продавец лопат в форме графических процессоров в этой пресловутой золотой лихорадке, но все остальные испытывают трудности. Microsoft пересмотрела цели по продажам ИИ из-за плохого спроса на ее платные услуги, а OpenAI потратила более 150 миллиардов долларов инвестиций только для того, чтобы заработать около 15 миллиардов долларов дохода в 2025 году.
Если OpenAI не сможет понять, как получить прибыль при поддержке всех своих друзей-ИИ, с почти миллиардом активных пользователей и с наиболее доминирующим мнением в пространстве чат-ботов с искусственным интеллектом, кто еще это сделает?
Для институционализированных технологических компаний, таких как Google, Meta, Amazon и Microsoft — тех, которые имеют диверсифицированный бизнес, долгосрочные варианты получения дохода и обширные запасы денежных средств — это может не быть проблемой в краткосрочной или среднесрочной перспективе. Но даже крупные компании не могут тратить деньги вечно. Microsoft и многие другие компании за последний год провели масштабные увольнения, чтобы поддерживать более здоровые балансы, и инвесторы рано или поздно обратятся за их доходами.
В первую очередь пострадают небольшие компании, занимающиеся искусственным интеллектом, но, как мы видели на примере катастрофически убыточных усилий Меты по развитию Метавселенной, даже крупные технологические компании могут исчерпать интерес и импульс. Что тогда произойдет с триллионами инвестиций в ИИ?
Местный ИИ становится намного лучше
От системы DGI Spark от Nvidia до домашних хакеров, запускающих большие языковые модели на своих игровых графических процессорах, — запустить локальный ИИ на своей машине стало проще, чем когда-либо. Заметьте, это не лучшие модели с их триллионами параметров, но новейшие модели с большими языками, предназначенные для домашнего оборудования, становятся все более функциональными.
Марк Хэчман / IDG
OpenAI, Anthropic, Microsoft и другие хотели бы, чтобы в будущем вы запускали все свои службы искусственного интеллекта через их облачные платформы, за которые взимается абонентская плата, но новейшие локальные LLM способны достаточно выполнять базовую генерацию текста, редактирование, обобщение и генерацию изображений.
Благодаря дополнительным преимуществам улучшения конфиденциальности, безопасности и сокращения времени отклика для местных LLM, все больше и больше людей и компаний собираются пойти по этому пути в ближайшие месяцы и годы. Это не пойдет на пользу компаниям, занимающимся искусственным интеллектом, стремящимся к прибыльности.
Он уже пережил большинство технологических пузырей
Возможно, это скорее мета-точка об экономических пузырях, чем конкретная точка для индустрии искусственного интеллекта, но массовые рыночные ралли, как правило, длятся всего несколько лет. Yahoo Finance подчеркивает, что пузырь доткомов продлился чуть более двух лет, пузырь японских акций 1980-х годов продлился три года, а большой технологический рост после COVID — чуть меньше года.
В каждом из этих случаев соответствующие фондовые рынки всего за несколько лет продемонстрировали огромный рост в несколько сотен процентов. Буму искусственного интеллекта это не удалось — за последние три года он вырос примерно на 130 процентов, — но три года уже дольше, чем большинство этих исторических бумов. Если ИИ — это пузырь, который вот-вот лопнет, то, судя по историческим тенденциям, срок его реализации уже почти просрочен.
У ИИ проблемы с питанием
Все крупные компании, занимающиеся искусственным интеллектом, объявили о своих сделках и начинают воплощать их в жизнь. Мы не увидим новых раундов сделок на триллионы долларов даже со стороны крупных технологических компаний, поскольку даже у них есть ограничения на доступный им капитал.
Но масштабирование центров обработки данных ИИ по всему миру для достижения этих грандиозных целей оказывается трудным. Скупив все возможные графические процессоры и память, некоторые из этих компаний все еще пытаются вывести их в онлайн.
Генеральный директор Microsoft Сатья Наделла заявил в ноябре, что у компании возникла проблема с электропитанием, а это означает, что у нее есть графические процессоры, которые невозможно физически подключить, потому что у нее не хватает мощности для их работы. А еще есть xAI Илона Маска, пытающийся импортировать электростанцию (нет, правда), и компания по производству сверхзвуковых реактивных самолетов Boom Supersonic, преобразующая свои реактивные двигатели в газогенераторы (нет, правда!). Искусственному интеллекту нужна власть, но сила стоит дорого.
На строительство электростанций и связанной с ними сетевой инфраструктуры уходят годы или даже десятилетия. Когда энергоснабжение не сможет удовлетворить их амбиции, это затормозит расширение. Подобный спад – последнее, что нужно отрасли искусственного интеллекта, чтобы поддерживать движение ажиотажа.
Усталость потребителей от искусственного интеллекта вполне реальна
Никто не любит дипфейки Грока и изображения эксплуатации детей. Фальшивые кадры в играх под управлением Nvidia заставляют геймеров чувствовать, что они на самом деле не играют в свои игры. Нехватка памяти, вызванная искусственным интеллектом, и связанный с этим скачок цен на повседневные технологические продукты сводят людей с ума.
Делл
Компании это замечают и уже тоже меняют ситуацию. Самым ярким примером в этом году является перезапуск Dell своего бренда XPS на выставке CES 2026. Конечно, это по-прежнему «ПК Copilot+», но вы никогда не узнаете об этом из маркетинга. Искусственный интеллект ушел с переднего плана, и его место заняла долговечность, повседневная производительность и легкий дизайн — вы знаете, то, что действительно волнует потребителей.
Если никто даже не заинтересован в покупке ИИ, как поживают эти компании? всегда собирается сделать это прибыльным? Это не то, что инвесторы захотят увидеть или услышать в этом году.
Проблемы глобальной торговли могут все пустить под откос
Помимо всех внутренних факторов отрасли искусственного интеллекта, которые могут привести к ее падению, существует еще и глобальная нестабильность, которая с такой же вероятностью может нанести смертельный удар. Непостоянное руководство администрации США продолжает возводить (и разрушать) торговые барьеры. Национализация оборудования и национализм стимулируют светские инвестиции, а не глобальные филиалы.
ТСМК
И поскольку сверхдержавы продолжают следить за тем, что есть у их соседей, существует риск войны, которая остановит мировую экономику. Простого закрытия Китаем доступа Тайваня к глобальным рынкам было бы достаточно, чтобы рухнуть практически все в технологической сфере.
Будем надеяться, что ничего подобного не произойдет, но такая перспектива — еще один дамоклов меч, висящий над индустрией искусственного интеллекта.
Даже если он лопнет, Nvidia продолжит настаивать
Google, Amazon и Microsoft не рухнут. ОпенАИ вероятно не рухнет. Но сегодняшняя шумиха вокруг ИИ может сильно сойти с рельсов. Маленькие и средние компании, занимающиеся искусственным интеллектом, и все фирмы, обещающие агентную революцию для вашего бизнеса? Они исчезнут. Цены на акции рухнут, а глобальная рецессия может стать среднесрочным последствием, которое в конечном итоге вернет все к некоторому подобию нормальности.
Однако в долгосрочной перспективе даже оставшимся компаниям придется бороться с устареванием оборудования, из-за чего они будут возвращаться к Nvidia каждые 2–3 года. Даже со всей этой аппаратной мощью ни одна из этих компаний не сможет достичь AGI (или даже сверхинтеллекта) с большими языковыми моделями, которые функционально ничего не смогут понять.
ИИ никуда не денется, но отрасль в ее нынешнем виде не сможет просуществовать долго. Есть признаки того, что 2026 год может стать годом, когда все снова изменится.
