Мнение: Камаль Мокеддем, генеральный партнер Finality Capital

Преобладающая институциональная версия, связанная с альткойнами, такова: если вы хотите получить доступ к криптовалюте, просто купите биткойн и двигайтесь дальше.

Биткойн теперь имеет ETF и превзошел почти все остальные цифровые активы. В отличие от 2017 или 2021 года, в этом цикле не произошло широкого ралли альткойнов. На пике своего развития в 2021 году было задействовано более 2,6 миллиона токенов; сегодня их более 42 миллионов. Неудивительно, что многие люди считают, что игра окончена.

Эта точка зрения ленива и неверна. Отсутствие «сезона альткойнов» не означает отсутствия возможностей. Это означает, что рынок взрослеет.

Всеобщий рост токенов в 2017 и 2021 годах остался позади — об этом позаботились избыточное предложение, плохая токеномика и усталость розничной торговли. Спутать конец неразборчивых спекуляций с исчезновением альткойнов — значит упустить реальную историю. Эти токены больше не пытаются конкурировать в качестве валюты. Вместо этого они превращаются в один из самых мощных маркетинговых инструментов роста, которые мы когда-либо видели.

Биткойн не является эталоном

Биткойн не выиграет в качестве предпочтительного денежного актива. Все токены имеют некоторую ненулевую денежную премию. Наибольшую денежную премию, скорее всего, получит тот, который чаще всего используется в качестве средства платежа. Ожидается, что это будет собственный токен, на котором размещаются самые популярные приложения Web3. Пока еще слишком рано говорить, будет ли это Эфир, SOL или что-то еще, но это почти наверняка не будет Биткойн.

Альткойны переходят от спекулятивных фишек к фундаментальным бизнес-примитивам. Они не о замене Биткойна. Они направлены на ускорение внедрения, вытягивание пользователей из разрозненных систем Web2 и создание новых сетей быстрее и дешевле, чем любая другая компания в истории.

Последствия такого принятия изменят Интернет, каким мы его знаем. Ценность компаний Web2 зависит от их способности накапливать и монетизировать данные. Как только эти данные станут портативными, проверяемыми и управляемыми пользователем, ров, поддерживающий эти монополии, начнет разрушаться.

В течение следующих пяти лет следует ожидать первого годового снижения доходов гигантов Web2. Google и Facebook, чья прибыль зависит от блокировки данных, подвергаются наибольшему риску. Тем временем Apple получает выгоду независимо от того, являются ли приложения Web2 или Web3, они по-прежнему работают на iPhone. Логистический ров Amazon сохранится, но даже там токенизированные сети могут подорвать его доминирование.
Связанный: Сигналы сезона альткойнов скрываются за «многие недели» медвежьего доминирования BTC: аналитик

Альткойны не мертвы. Они просто нашли свое предназначение в качестве двигателей роста, замаскированных под активы.

ZkTLS и проверяемые данные

Самая большая разблокировка альткойнов — техническая. Безопасность транспортного уровня с нулевым разглашением (zkTLS) — механизм криптографической проверки любых данных, передаваемых через HTTPS, — теперь позволяет брать разрозненные данные Web2 и превращать их в проверяемые входные данные в Web3.

Это открывает шлюзы для новых приложений. В сфере финансовых технологий работник может подтвердить свою квитанцию ​​о зарплате в сети и немедленно получить доступ к кредиту в долларах США на дебетовой карте — кредитор до зарплаты не требуется. В рекламе влиятельные лица могут привязывать публикации к подтвержденным конверсиям и получать оплату без непрозрачных посредников. Сервисы, основанные на идентификации, такие как водители совместных поездок, могут переносить свою историю на разные платформы и получать стимулы в виде токенов для смены поставщика услуг.

Последствия идут дальше. Денежные переводы могут обойти монополии на денежные переводы. Токенизированные кредитные рейтинги могут расширить доступ к финансовым ресурсам на развивающихся рынках. В здравоохранении пациенты могли подтверждать свои медицинские записи, не раскрывая личные данные.

В электронной коммерции проверенные истории покупок могут открыть доступ к вознаграждениям за лояльность на нескольких платформах. В инфраструктурном секторе проекты уже используют токены для построения децентрализованных сетей 5G. Даже в сфере искусственного интеллекта сети показывают, как токены могут координировать глобальные вычисления и данные.

В любом случае токены — это не просто абстрактные активы, а стимулы — топливо, которое превращает пользователей из традиционных игроков в новых претендентов. В Web2 такие компании, как Uber или DoorDash, потратили миллиарды на субсидии, чтобы привлечь водителей и клиентов. Токены позволяют стартапам достичь того же эффекта с гораздо меньшим капиталом, тем самым сокращая время, необходимое для создания двустороннего рынка.

Подобные примеры уже есть на криптовалютных рынках. Новая биржа может «напасть на вампиров» действующих игроков, вознаграждая трейдеров, которые могут доказать свои объемы в других местах. Везде, где данные могут быть проверены, можно использовать токены для перенаправления внимания и ликвидности.

Теперь имеет значение из-за зрелости

Все это возможно, потому что стек криптотехнологий стал более зрелым. Раньше только высокотехнические основатели могли поставлять продукцию. Теперь строительные блоки — базы данных, хранилище, уровни идентификации — существуют, открывая возможность основателям бизнеса создавать компании с оборотом в миллиарды долларов в Web3.

Время имеет значение. Рекламный рынок стоимостью в триллион долларов созрел для разрушения. Аналогичным образом, отрасли финансовых технологий, социальных сетей и облачной инфраструктуры также переживают рост. Монополии Web2 зависят от накопления пользовательских данных. Web3 разблокирует его. Токены служат слоем стимула, позволяющим переключаться.

Для учреждений самой большой ошибкой является предположение, что биткойн-ETF равны криптовалютным рискам. Биткойн может оставаться резервным активом, но настоящий венчурный потенциал роста наблюдается в токенах, которые используются в приложениях. Игнорировать их — все равно, что игнорировать Интернет в 2000 году, потому что Pets.com обанкротился.

Риск асимметричен. Распределите акции сейчас, пока помещения непопулярны и оценки разумны, или подождите, пока не исчезнут действующие игроки, и заплатите в 10 раз больше за ту же долю.

В любом случае, усыновление приближается. Вопрос только в том, придешь ли ты раньше или опоздаешь.

Мнение: Камаль Мокеддем, генеральный партнер Finality Capital.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.