American Express, американская диверсифицированная компания финансового сектора и четвертая по величине платежная система в мире, представила весьма уверенные финансовые результаты за IVквартал 2024 г. Чистая прибыль повысилась на 12,3% г/г до $2,17 млрд, или $3,04 на акцию, и на 1 цент превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит. При этом рентабельность капитала составила значительные 34,6%.
Квартальная чистая выручка American Express увеличилась на 8,7% г/г до рекордных $17,18 млрд и также оказалась немного выше консенсус-прогноза. Чистый процентный доход поднялся на 12% до $4,04 млрд на фоне роста объемов кредитования, а также показателя чистой процентной маржи (на 0,1 п.п. до 11,8%). Непроцентные доходы повысились на 7,8% до $13,14 млрд.
Общий объем транзакций в платежной системе компании в IV квартале увеличился на 7,5% г/г до $408,4 млрд на фоне по-прежнему достаточно высокой деловой и потребительской активности в Штатах и мире и увеличения расходов по картам. American Express также сообщила, что количество проприетарных кредитных карт компании в обращении за квартал увеличилось на 3 млн.
Операционные расходы выросли на 10,8% до $13,13 млрд. Между тем расходы на кредитный риск уменьшились на 10,1% до $1,29 млрд, что было обусловлено сокращением расходов на резервирование на фоне устойчивости американской экономики и снижения ключевой ставки в стране.
Объем активов American Express на конец IV квартала составил $271,5 млрд, увеличившись за прошлый год на 4%. Объем выданных кредитов по картам повысился на 10,9% до $134 млрд, тогда как объем депозитов вырос на 8% до $139,4 млрд. По состоянию на конец отчетного периода общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $5,6 млрд, или 2,9% от всех выданных займов, против $5,1 млрд, или 2,8%, год назад. Коэффициент достаточности капитала I уровня (Tier 1 Capital ratio) составил 10,5% и находится в пределах долгосрочного целевого диапазона менеджмента для данного показателя в 10-11%.
В IV квартале American Express вернула акционерам $1,6 млрд за счет выкупа собственных акций и дивидендов (за весь 2024 г. − $7,9 млрд). При этом руководство компании объявило о повышении квартального дивиденда на 17% до 82 центов на акцию.
American Express: основные финпоказатели за IV квартал и весь 2024 г. (млн $)
4К24 | 4К23 | Изменение | 2024 | 2023 | Изменение | |
| Выручка | 17 179 | 15 799 | 8,7% | 65 949 | 60 516 | 9,0% |
| Чистый процентный доход | 4 038 | 3 604 | 12,0% | 15 543 | 13 134 | 18,3% |
| Расходы на кредитный риск | 1 292 | 1 437 | -10,1% | 5 185 | 4 923 | 5,3% |
| Операционные расходы | 13 131 | 11 850 | 10,8% | 47 869 | 45 079 | 6,2% |
| Чистая прибыль | 2 170 | 1 933 | 12,3% | 10 129 | 8 374 | 21,0% |
| EPS, $ | 3,04 | 2,62 | 16,0% | 14,01 | 11,21 | 25,0% |
| Чистая процентная маржа | 11,8% | 11,7% | 0,1 п.п. | − | − | − |
| Рентабельность капитала | 34,6% | 31,5% | 3,1 п.п. | − | − | − |
| Коэффициент C/I | 76,4% | 75,0% | 1,4 п.п. | 72,6% | 74,5% | -1,9 п.п. |
Источник: данные компании
American Express: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
| Показатель | 31.12.2024 | 30.09.2024 | 31.12.2023 | Изм. к/к | Изм. г/г |
| Активы | 271,5 | 271,0 | 261,1 | 0,2% | 4,0% |
| Кредиты по картам | 134,0 | 129,0 | 120,9 | 3,9% | 10,9% |
| Дебиторская задолженность по картам | 59,2 | 58,9 | 60,2 | 0,6% | -1,7% |
| Депозиты | 139,4 | 135,4 | 129,1 | 2,9% | 8,0% |
| BV на акцию, $ | 40,88 | 39,92 | 36,61 | 2,4% | 11,7% |
| Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля | 2,9% | 2,9% | 2,8% | 0,0 п.п. | 0,1 п.п. |
| Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) | 10,5% | 10,7% | 10,5% | -0,2 п.п. | 0,0 п.п. |
Источник: данные компании
В 2025 г. руководство American Express прогнозирует прибыль на акцию в диапазоне $15-15,5 (рост на 9% к центральной точке диапазона) при консенсус-прогнозе в $15,26. Рост выручки, как ожидается, составит 8-10% при среднем прогнозе аналитиков в 8,1%.
Мы планируем в ближайшее время пересмотреть модель оценки акций American Express, а также их целевую цену и рейтинг.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Больше на Онлайн журнал sololaki
Subscribe to get the latest posts sent to your email.
