Американские акции могут попасть в "летний шквал"

Стратеги с Уолл-стрит спешат пересмотреть свои целевые показатели по индексу S&P 500, поскольку акции достигли новых рекордных значений. Их мнения приводит MarketWatch.

Так, Citi предупреждает, что на фондовых рынках ожидается “летний спад”. И на это есть несколько причин, говорит стратег по акциям Citigroup Скотт Хронерт. При этом он ожидает, что, несмотря на проблемы, индекс S&P 500 завершит год на уровне 5600 пунктов или около него, которого он достиг в июне, когда Уолл-стрит изо всех сил старалась не отставать от неуклонно растущего индекса. “Но на этом пути будут препятствия”, — добавил Хронерт.

Согласно анализу Citi, высокие оценки, как правило, препятствуют получению прибыли в будущем. Форвардный коэффициент соотношения цены и прибыли для крупных компаний, который показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за доллар ожидаемой прибыли в следующем году, в настоящее время составляет 21,1, что выше 90-го процентиля за последние 40 лет. Данные Citi свидетельствуют о том, что индекс S&P 500 оценивается еще более высоко на 12-месячной основе. В прошлом, когда оценки были такими растянутыми, средняя годовая доходность индекса составляла -4%.

До сих пор высокие оценки не ослабляли энтузиазма инвесторов по отношению к акциям. Вместо этого индикатор настроений инвесторов, часто используемый аналитиками Citi, указывает на эйфорию, в то время как индекс волатильности Cboe, более известный как Vix или “индикатор страха Уолл-стрит”, находится вблизи самого низкого уровня с 2019 года. Это говорит о том, что рынок может быть готов к всплеску волатильности, если появится негативный катализатор.

По словам Хронерта, впереди может возникнуть целый ряд потенциальных угроз. Некоторые важные факторы в его списке включают предстоящие выборы в США в 2024 году, риск очередного более сильного, чем ожидалось, роста инфляции и геополитические опасения, которые спровоцировали кратковременную распродажу акций в начале этого года.

По мнению Хронерта, единственным позитивным фактором, оправдывающим дальнейший рост акций на данный момент, является ожидание того, что компании, входящие в S&P 500, продолжат демонстрировать уверенный рост прибыли.