Большой день Пауэлла

В пятницу главы ЦБ со всего мира соберутся в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, чтобы обсудить денежно-кредитную политику. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, вероятно, изложит аргументы в пользу снижения базовой ставки на следующем заседании ФРС 17-18 сентября.

Федеральный резервный банк Канзас-Сити ежегодно приглашает десятки руководителей центральных банков, политиков, ученых и экономистов со всего мира на свой симпозиум по экономической политике в Джексон-Хоул, штат Вайоминг. В этом году он пройдет с 22 по 24 августа.

Пауэллу предстоит убедить общественность, что ФРС не затянула со снижением и сможет избежать значительного экономического спада, пишет Bloomberg. Одновременно важно не вызвать чрезмерного оптимизма, который может восстановить инфляционное давление.

Балансирование особенно важно на фоне напряженности среди инвесторов, пытающихся предсказать шаг и скорость будущих снижений ставок. Данные по рынку труда за июль вызвали серьезную волатильность в начале августа, когда индекс S&P 500 потерял более 6% за три торговых дня.

На протяжении нескольких дней многие инвесторы ожидали, что ФРС снизит ставки в сентябре на 50 базисных пунктов. Торговля фьючерсами все еще отражает некоторую вероятность более значительного снижения, чем обычные 25 базисных пунктов.

Ранее Пауэлл уже ошибался, когда ФРС недостаточно быстро реагировала на рост инфляции во время пандемии. Теперь ФРС стремится избежать подобных ошибок на фоне охлаждения ценового давления.

Речь Пауэлла должна быть тщательно выверена. Обоснование снижения ставок должно быть достаточно сильным, чтобы удовлетворить политическое давление в год выборов, возможно, с указанием на замедление роста занятости и ослабление экономического роста. Однако, по словам Лоры Роснер-Ворбертон, старшего экономиста MacroPolicy Perspectives, Пауэлл не должен посылать чрезмерно негативные сигналы.

«Снижение ставок не означает, что что-то не так», — сказала она. «Чтобы не посылать негативный сигнал, ФРС должна быть очень ясной в своих коммуникациях».