Долговые рынки обеспокоены возможной победой республиканцев на выборах в США

Рынки облигаций опасаются «известного неизвестного» успеха Республиканской партии в США. Им крайне не нравится перспектива бесконтрольного снижения корпоративных налогов Трампом, ведущего к росту дефицита, даже если акции, скорее всего, выиграют, пишет Джон Аутерс, старший редактор по рынкам и обозреватель Bloomberg Opinion.

Финансовые рынки обеспокоены возможными налоговыми сокращениями Трампа, которые могут повысить дефицит бюджета, несмотря на потенциальную выгоду для фондового рынка. 

Доходность казначейских облигаций снова растет на фоне турбулентности в политике США и вероятных перемен в будущем. Основное внимание уделяется «премии за срок», представляющей компенсацию инвесторам за риск изменения процентных ставок. Возвращение этой премии к положительным значениям указывает на нормализацию рынка после аномальных лет, вызванных мировым финансовым кризисом и пандемией. 

Эксперты предполагают, что рост доходности в значительной степени обусловлен политической нестабильностью и ужесточением денежно-кредитной политики. Это притягивает внимание к возможности второго президентства Дональда Трампа и связанным с ним фискальным изменениям. Поскольку вероятность победы Республиканцев в Белом доме, Сенате и Палате представителей достигла 50%, риск неконтролируемого роста дефицита и доходности облигаций увеличивается.

При этом, фондовый рынок, сосредоточенный на сезоне отчетов, продолжает показывать оптимизм благодаря успешным финансовым результатам таких компаний, как Tesla. Однако для трейдеров казначейских облигаций потенциальная победа Трампа угрожает увеличением дефицита и ростом доходности на фоне возможных налоговых реформ. 

Влияние на рынок также оказывают перемены в экономике Китая и снижение курса валют, таких как вьетнамский донг и мексиканское песо, что связано с планами Трампа по возвращению производства в США.

В итоге, хотя реальные экономические показатели остаются сильными, рост доходности облигаций вызывает обеспокоенность по поводу дальнейших экономических перспектив и возможных изменений в политике США.