Экономику США может ожидать «жесткая посадка»

Председатель правления и главный исполнительный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон считает, что экономике США грозит “жесткая посадка”. 

Когда Шри Джегараджа из CNBC спросил его о перспективе жесткой посадки, Даймон ответил: “Можем ли мы на самом деле ее увидеть? Конечно, как может кто-то, кто знаком с историей, утверждать, что шансов нет?”

Генеральный директор выступал на глобальном саммите JPMorgan в Китае в Шанхае.

По мнению Даймона, наихудшим исходом для экономики США будет сценарий “стагфляции”, при котором инфляция продолжит расти, но экономический рост замедлится на фоне высокой безработицы.

“Я смотрю на ряд последствий, и, опять же, наихудший результат для всех нас — это то, что вы называете стагфляцией, повышением ставок, рецессией. Это означает, что корпоративные прибыли снизятся, и мы со всем этим справимся. Я имею в виду, что мир пережил это, но я просто думаю, что шансы были выше, чем думают другие люди”.

Однако он сказал, что “потребитель все еще в хорошей форме”, даже если экономика скатится в рецессию.

Он указал на уровень безработицы, который уже около двух лет находится ниже 4%, добавив, что заработная плата, цены на жилье и акции растут.

Тем не менее, Даймон отметил, что уровень доверия потребителей низок. “Похоже, это в основном из-за инфляции… Дополнительные средства от Covid поступают все реже. Они все еще есть, вы знаете, на уровне нижних 50% они как бы исчезли. Так что я бы назвал это нормальным, а не плохим”.

Протокол майского заседания ФРС, опубликованный в среду, показал, что политики стали больше беспокоиться по поводу инфляции, а члены Федерального комитета по открытым рынкам указали, что им не хватает уверенности для смягчения денежно-кредитной политики и снижения ставок.

Относительно сроков сокращения ФРС Даймон считает, что процентные ставки все еще могут вырасти “немного”.

“Я думаю, что инфляция более устойчива, чем думают люди. Я думаю, что шансы на это выше, чем думают другие, в основном потому, что в системе все еще действует огромное количество фискальных мер денежно-кредитного стимулирования, которые, возможно, все еще способствуют увеличению ликвидности”.

Готов ли мир к росту инфляции? “На самом деле нет”, — предупредил он.

Согласно инструменту CME FedWatch, около половины опрошенных трейдеров ожидают снижения ставок на 25 базисных пунктов к сентябрю. ФРС прогнозирует снижение ставок на три четверти процента в течение 2024 года, но только если позволит рынок.

Отвечая на вопрос о перспективах и сроках снижения ставок, Даймон сказал, что, хотя рыночные ожидания “довольно хорошие. Они не всегда оправдываются”.

“Мир говорил, что [инфляция] все это время будет оставаться на уровне 2%. Затем говорится, что она увеличится до 6%, затем говорится, что она увеличится до четырех… Почти каждый раз это было стопроцентной ошибкой. Почему вы думаете, что в этот раз все правильно?”

По его словам, JPMorgan использует подразумеваемую кривую для оценки процентных ставок, добавив: «Я знаю, что это будет неправильно».

“То, что в нем написано X, не означает, что это правильно. Это всегда неправильно. Вы возвращаетесь к любой точке перегиба в экономике, и люди думали, это X, а два года спустя они были совершенно неправы”, — сказал он.