Экономисты с Уолл-стрит предупреждают, что рецессия может спровоцировать долговой кризис

Нестабильное финансовое положение США находится в центре внимания экономистов с Уолл-стрит. Они предупреждают, что рецессия может спровоцировать долговой кризис в стране.

Во время дискуссии о финансовой ситуации в США, организованной Американским институтом предпринимательства, эксперты заявили, что очередная экономическая рецессия в стране, которая приведет к увеличению дефицита и долга еще больше, чем прогнозировалось, может стать катализатором долгового кризиса, который вызовет шок на мировых финансовых рынках.

По данным управления Конгресса по бюджету, на которые ссылается Market Watch, соотношение федерального долга к размеру экономики США достигнет рекордных 116% в 2034 году, превысив уровни, наблюдавшиеся во время Второй мировой войны, и к 2054 году достигнет 172% ВВП. По словам Торстена Слока, главного экономиста Apollo Global Management, и Майкла Фероли, главного экономиста J.P. Morgan, вопрос о том, смогут ли рынки освоить новый выпуск казначейских облигаций на 10 млн долларов, необходимых для финансирования операций правительства США, остается открытым. Также не ясно смогут ли регулирующие органы быстро отреагировать, чтобы не допустить или предотвратить долговой кризис.

Новый курс для инвесторов от «Финама»: как торговать на американском рынке. Узнайте, как торговать опционами на американском рынке через брокера «Финам». 

Фероли отмечает, что сейчас ограниченные возможности крупных банков по размещению государственного долга на своих балансах, связаны отчасти из-за правил, принятых после финансового кризиса, а это ставят рынки казначейских облигаций в неустойчивое положение в случае, когда рецессия вызывает неожиданный всплеск выпуска долговых обязательств. 

«Здесь есть проблема не только в том, что Казначейству придется выпускать больше облигаций в условиях рецессии, но и в том, что нет инфраструктуры, которая могла бы обеспечить такую эмиссию таким образом, чтобы гарантировать, что у нас не возникнет проблем, которые, возможно, повторят то, что произошло с мини-бюджетом Лиз Трасс два года назад», — сказал Фероли, имея в виду потрясения на рынках государственного долга Великобритании, вызванные планами по необеспеченному финансированием снижению налогов. 

Аналитик Apollo Slok также указал на меняющийся профиль покупателей казначейских облигаций как на еще одну потенциальную причину для беспокойства, поскольку пенсионные и страховые компании начали поглощать новые выпуски, привлеченные высокими процентными ставками. По словам Слока, эти покупатели заменили иностранные правительства, такие как Китай, которые скупали значительную долю казначейских облигаций в попытке укрепить доллар и поддержать экспорт в США. «Мы переходим от покупателя, не чувствительного к доходности, к покупателю, чувствительному к доходности», — сказал Слок, добавив, что, если ФРС снизит процентные ставки в условиях рецессии, спрос на казначейские облигации США может быстро упасть. «Если у вас растет уровень долга и у вас довольно значительный дефицит, — добавил Слок, — то ваша уязвимость в случае шока просто выше, чем обычно».