Электроэнергетика — новые возможности для роста вопреки вызовам

Аналитики «Финама» подготовили стратегию по сектору электроэнергетики, в которой представили свои прогнозы и дали рекомендации.

Ключевые тенденции в секторе

1. Темпы роста спроса на электроэнергию в России в 2024 году, вероятно, превысят 3%. Вклад в увеличение энергопотребления внесло как аномально жаркое лето на европейской территории РФ, так и рост обрабатывающей промышленности.
2. Стоимость электроэнергии для бизнеса и населения стремительно растет. В течение III квартала оптовые цены выросли из-за рекордного спроса, снижения выработки АЭС и ГЭС, а также роста цены предложения ТЭС. Тарифы для населения в 2025 году могут быть проиндексированы на 11,9%.
3. Динамика акций российских коммунальных компаний ожидаемо отстает от широкого рынка из-за отсутствия привлекательных дивидендных историй и негативного влияния высоких ключевых ставок на показатели эмитентов с долговой нагрузкой. Мы ожидаем сохранения данной тенденции и в IV квартале.
4. Исключением выступают акции «Интер РАО»: за счет огромной чистой денежной позиции холдинг является бенефициаром высоких процентных ставок. В то же время бумаги «РусГидро» опустились до привлекательных для формирования долгосрочной позиции уровней.
5. Коммунальный сектор США вступает в эпоху роста энергопотребления за счет строительства нового высокотехнологичного производства и расширения вычислительных мощностей ЦОД.
6. Победа Дональда Трампа на президентских выборах, скорее, позитивна для «традиционных» энергетиков с большими объемами тепловых генерирующих мощностей. В то же время, для «зеленой» энергетики предстоящие четыре года могут оказаться непростыми.
7. Акции большинства американских энергетических компаний на данный момент справедливо оцениваются рынком. Между тем в секторе остаются интересные истории с заметным потенциалом, например, акции Exelon. Бумаги коммунального холдинга могут резко подорожать в случае положительного решения регулятора по инвестпланам Exelon.
8. Несмотря на экономические сложности, энергопотребление в КНР продолжает расти уверенными темпами и по итогам 2024 года может увеличиться на 7,0%. Спрос на электроэнергию в III квартале вырос в жилом секторе из-за жаркого лета и распространения электромобилей, а также в секторе услуг благодаря дата-центрам. Меры стимулирования экономики КНР могут взбодрить промышленный сектор, где темпы роста потребления электричества были относительно невысокими.
9. Темпы роста китайской «зеленая» энергетики продолжают впечатлять. Установленные мощности СЭС и ВЭС уже в июле превысили мощности угольных электростанций Китая.

Наши текущие идеи по сектору электроэнергетики

Источник: ФГ «Финам»

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 12.11.2024.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.