Фокус на краткосрочных флоатерах

Цикл повышения ключевой ставки продолжается. В результате актуальность облигаций с переменной ставкой купона (флоатеров) по-прежнему высока. Ведь они, как минимум, в перспективе ближайших месяцев обеспечат своих держателей денежным потоком по ставкам от 20% годовых и выше с выплатами, осуществляющимися зачастую в ежемесячном режиме. Полученные купоны можно реинвестировать по повышенным процентным ставкам, увеличивая свой доход. С точки зрения текущей доходности (отношения купона к биржевой цене) флоатеры сейчас безальтернативны в рублевом облигационном сегменте.

Из-за повышения ставки процентный риск сохранит негативное давление на цены облигаций с фиксированными купонами в ближайшие месяцы. Мы придерживаемся мнения, что флоатеры в настоящее время оптимальны с тактической точки зрения: в них можно пересидеть до момента, когда представится возможность для входа в долгосрочные облигации с фиксированным купоном. 

Прогноз ФГ «Финам» по ключевой ставке