Институционалы выступают основными поставщиками ликвидности на децентрализованных биржах

Что произошло? Эксперты Банка международных расчетов (BIS) заявили, что институциональные игроки являются основными поставщиками ликвидности на децентрализованных криптобиржах (DEX). К такому выводу они пришли по итогам изучения пулов ликвидности протокола Uniswap третьей версии.

Отчет BIS

Что еще известно? В отчете подчеркивается, что институциональные игроки на DEX часто копируют сложные стратегии традиционных финансовых компаний, получая конкурентное преимущество перед розничными участниками.

Uniswap v3 позволяет поставщикам ликвидности размещать средства в определенных ценовых диапазонах, предоставляя значительные преимущества тем, кто обладает глубокими знаниями рынка. Доля институционалов в поставках ликвидности на платформе варьируется от 65% до 85%, пишут аналитики.

Кроме того, институциональные игроки активно корректируют свои позиции в периоды нестабильности на рынке, получая более высокую прибыль. Розничные же пользователи, напротив, редко вносят подобные коррективы, что часто приводит к снижению прибыльности, а в некоторых случаях и к убыткам. Также розничные пользователи взаимодействуют с меньшим количеством пулов в сравнении с крупными игроками.

В банке подчеркивают, что децентрализованные биржи позиционируются как инклюзивные платформы с равными возможностями для всех участников рынка, однако полученные данные свидетельствуют о разрыве между концепцией и реальностью.

Доминирование институциональных структур вызывает вопросы о том, действительно ли DEX выполняют свою миссию по созданию равных условий для участников розничной торговли, заключается в отчете.

Поставщики ликвидности играют важнейшую роль в работе DEX. Они размещают активы в торговых пулах, что позволяет осуществлять обмен токенами, и получают комиссии за торговлю. Как правило размер выплат напрямую связан с объемом торгов в конкретной торговой паре.

Uniswap от разработчика Uniswap Labs является крупнейшей DEX в экосистеме децентрализованных финансов. Платформа поддерживает 26 блокчейнов, включая Ethereum и сети второго уровня (L2) на его основе, такие как Base, Arbitrum и Optimism. С момента запуска в 2018 году платформа провела сделки на сумму свыше 2 трлн долларов.

Нативный токен UNI занимает 29-е место общего рейтинга криптовалют с капитализацией 5,6 млрд долларов и торгуется по $9,3, за сутки прибавив 2,6%. Недельный рост составил 10,1%, а с начала года актив подорожал на 29,22%.

Что касается BIS, эксперты организации активно участвуют в создании крипторегулирования. В июле банк утвердил стандарт отчетности о рисках для криптовалютных банков, которые вступят в силу с 2026 года, а в августе представил систему мониторинга обеспечения стейблкоинов.