На кого похож Китай?

По запросу «Японизация Китая» в Google можно найти множество статей, обсуждающих, приведут ли демографическое старение и спад в недвижимости Китая к многолетней стагнации, как в Японии. Однако, запрос «Кореизация Китая» вызывает недоумение у поисковика. Обозреватель Bloomberg изучил замедление экономики Китая и то, какой азиатский сосед лучше всего подходит для сравнения.

Сравнение Китая с Южной Кореей может быть более уместным, чем с Японией, считает экономист-международник Малькольм Скотт. На этой неделе теория «японизации» Китая получила новый импульс благодаря данным о первом за почти 20 лет сокращении банковских кредитов в Китае. Некоторым это показалось признаком наступающей «рецессии балансовых отчетов», как в Японии. Данные о замедлении инвестиций и снижении расходов только усилили эти опасения.

Однако у теории «японизации» есть свои проблемы. Китай, в отличие от Японии, имеет значительно более низкий ВВП на душу населения, что оставляет место для дальнейшего роста. Для этого нужно только найти новые драйверы экономического роста.

И здесь уместно сравнение с Южной Кореей. После кризиса 1990-х годов Южная Корея, опираясь на историю государственных индустриальных политик и экспортную модель, перешла к инновационной экономике. Корейские лидеры реструктурировали компании и улучшили корпоративное управление, что позволило избежать повторения ошибок Японии, поддерживающей «зомби-компании».

В конце 1990-х Корея приняла новый закон об индустриальном развитии и продолжила развитие инновационной экономики после глобального финансового кризиса. Даже при этом доля производства в экономике осталась значительной, так как заводы переходили на более высокие технологии и увеличивали экспорт.

Китай, под руководством Си Цзиньпина, также стремится к «высококачественному росту» и инновациям, как и его корейские предшественники. Однако, Китай сократил зависимость от экспорта после кризиса 2007-2008 годов, в отличие от Кореи.

Хотя сравнение любых двух экономик всегда проблематично, параллели с Южной Кореей заслуживают внимания, считает Скотт.