Нежелание Азии снижать процентные ставки отпугивает инвесторов в облигации EM

У облигаций развивающихся стран Азии может быть меньше возможностей для роста по сравнению с их мировыми аналогами, поскольку центральные банки региона вряд ли пойдут на агрессивное снижение процентных ставок. Об этом пишет Bloomberg.

Скорректированная на инфляцию доходность в странах Азии с формирующимся рынком является самой низкой в мире по сравнению с их историческими показателями из-за замедления инфляции, а также меньшего числа повышений после пандемии. Это может послужить сдерживающим фактором для центральных банков региона в стремлении как можно скорее снизить процентные ставки, поскольку азиатские политики также сталкиваются с ослаблением местных валют, даже когда рынок начинает рассчитывать на поддержку Федеральной резервной системы США.

Центральные банки Азии сохраняют бдительность в отношении инфляции и валютного давления, а власти Тайваня и Индонезии в последние два месяца неожиданно повысили процентные ставки. Напротив, официальные лица в Латинской Америке, в том числе в Мексике и Бразилии, уже начали цикл смягчения. Данные по инфляции, которые будут опубликованы в Индии в понедельник, дадут инвесторам дополнительную информацию о перспективах денежно-кредитной политики в Азии.

“Главный вывод для местных долговых инвесторов заключается в том, что общая ситуация с рисками в развивающихся странах несколько улучшилась”, что пойдет на пользу высокодоходным рынкам, таким как Бразилия и Мексика, сказал Джон Харрисон, управляющий директор по макроэкономической стратегии развивающихся рынков GlobalData TS Lombard в Лондоне.

Номинальная доходность по 10-летним облигациям Мексики, скорректированная с учетом инфляции, составляет около 500 базисных пунктов, что на 1,6 стандартных отклонения выше среднего показателя за пять лет. Более высокий z-score реальной доходности указывает на то, что в настоящее время реальная премия по доходности облигаций выше по сравнению с их историческими показателями.

Аналогичный показатель z-score для Индонезии близок к нулю, в то время как для Малайзии, Южной Кореи и Китая он ниже 1.

Латинская Америка продолжает лидировать по прогнозируемой реальной доходности на развивающихся рынках, в частности — Мексика, Бразилия и Колумбия, написал стратег Citigroup Inc. Бхумика Гупта в заметке на прошлой неделе.

Разместите инвестиции в облигации без комиссии и получите бонус до 12 000 ₽, участвуя в акции «Финам Бонус 2024». Выбирайте умные вложения!

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.