Ключевые выводы:
-
Строители: ищите активные репозитории, устойчивые коммиты и внешнюю проверку, чтобы подтвердить реальный прогресс.
-
Использование: сборы и сохраняемые доходы имеют значение больше, чем ажиотаж — используйте чистые, последовательные определения.
-
Ликвидность: Глубина и распространение между местами показывают истинную торговлю, а не раздутые объемы.
-
Проектирование токена: проверьте поплавок, полностью разбавленную оценку и разблокируйте скалы, чтобы обнаружить свес.
-
Безопасность: только аудитов недостаточно — просмотрите, кто их проводил, когда они были сделаны и как контролируются обновления.
Будучи на раннем этапе таблицы, означает определение реального прогресса перед толпой: команды, отправляющие полезный код, люди фактически используют продукт и дизайн, которые не будут рухнуть при первом разблокировке или эксплуатации.
Есть много, чтобы разобраться. Разработчики отправляются в тысячи репозиториев, в то время как новые уровни 2, приложения и протоколы запускаются каждую неделю.
Это руководство предлагает пять простых проверок — строители, использование, ликвидность, дизайн токенов и разблокировки и безопасность — чтобы помочь вам отделить раному импульсу от Mirage.
1) Строители: кто отправляет и где
Начните с людей и кода. Самым ясным ранним знаком является команда, выпускающая полезные обновления на публике: несколько активных сопровождающих, недавние слияния, тесты и документы, которые не отстают от новых функций и признания в грантах или хакатонах.
Хорошие места для проверки включают в себя отчеты разработчиков, такие как Electric Capital для трендов с общими картинами, Github проекта для коммита и выпуска, Hackathon демонстрирует, такие как Ethglobal и публичные гранты, такие как оптимизм Retropgf или Arbitrum.
Устойчивый, последовательный прогресс лучше, чем внезапные «большие капли», и строители, которые выигрывают финансирование или призы от программ с четкими правилами и публичными результатами. Видимая работа плюс внешняя проверка помогает отфильтровать пустые проекты.
Вы знали? Более 18 000 разработчиков вносят каждый месяц в проекты с открытым исходным кодом Web3 и Blockchain; Один только Ethereum составляет более 5000 активных разработчиков в месяц.
2) Использование: делают ли реальные пользователи ценные вещи?
Как только строители выберутся, убедитесь, что люди фактически платят за использование продукта. Два ключевых показателя имеют наибольшее значение: сборы (что пользователи тратят на доступ к протоколу) и доход (что протокол сохраняет после оплаты участников, таких как валидаторы или LPS).
Используйте стандартные определения с платформ, таких как токен -терминал, чтобы вы не путали сборы, уплаченные поставщикам ликвидности (LPS) или шахтеров с сохраняемой ставкой протокола. Сильное использование проявляется в качестве растущих сборов за пользователя и растущей прибыли наряду с устойчивыми ежедневными или еженедельными активными кошельками — не временными шипами из программ стимулирования.
Метрики по перекрестной проверке с независимыми источниками, такими как Мессари или токен-терминал, чтобы избежать статистики тщеславия и тонкого объема. При оценке общего значения заблокировано (TVL), спросите, являются ли депозиты подлинными и активными или просто преследовать вознаграждения. Предпочитаем проекты, где платное использование, удержание и рост ставки вместе, и будьте осторожны с теми, кто теряет тягу, когда -то стимулы заканчиваются.
3) Ликвидность: Можете ли вы входить и выходить, не перемещая рынок?
Не доверяйте объему торговли в одиночку. Что действительно имеет значение, так это глубина заказа и последовательные спреды (сколько денег на самом деле сидит на книгах и насколько стабильно она остается во время волатильности).
Исследования таких фирм, как Kaiko, показывают, что глубина является более сильной мерой, чем сырой объем, который может быть подделка с торговлей для стирки.
Ищите растущую глубину в разных надежных местах и для спредов, которые остаются напряженными даже в часы пик. Это красный флаг, если большая часть ликвидности сосредоточена в одном пуле или обмене или если сообщается о объемах намного превышает фактическую глубину — как сигнал, неглубокая ликвидность, так и более высокий риск проскальзывания.
4) Дизайн токена и разблокировки: не игнорируйте кривую предложения
Многие «драгоценные камни» терпят неудачу не потому, что продукт плохой, а потому, что дизайн токена заставляет их провалиться.
Классический риск — это низкий поплавок в сочетании с высокой полностью разбавленной оценкой (FDV): только небольшая доля токенов циркулирует, в то время как цена предполагает годы роста. При приходе к скалам новое предложение может сокрушить спрос и снизить цены.
Всегда просматривайте расписание разблокировки в первую очередь. Сколько распространяется сегодня? Насколько крутые скалы? И перевешивают ли предстоящие выпуски среднесуточную ликвидность?
Исследования показывают, как может быть разрушительный свес, особенно когда инсайдеры имеют большие распределения. Сильные проекты публикуют четкие, постепенные графики разблокировки с определенными бюджетами для сообщества и ликвидности, а не расплывчатые пулы «экосистем», которые могут быть перераспределены без прозрачности.
5) Путь безопасности и обновления: аудиты — не финишная черта
Безопасность — это то, где многие ранние инвесторы теряют деньги. Значок аудита имеет значение, только если вы знаете, кто его исполнил, что было проверено, когда это было сделано, и были ли проблемы решены. Просмотрите масштаб и серьезность выводов, затем изучите управление: может ли Кодекс быть обновлен и кто владеет этим авторитетом?
Прокси, функции паузы и ключи администратора являются стандартными, но если один человек контролирует их, весь протокол может быть изменен в течение ночи. Собственное руководство Ethereum, наряду с такими компаниями, как Trail of Bits, подчеркивает, что аудиты могут снизить риск, но никогда не устранять его.
Наиболее сильными признаками являются несколько недавних обзоров, обновления, контролируемые временками и мультизигами, и прозрачная отчетность о прошлых ошибках и исправлениях. Все, что меньше оставляет вас в результате несчастных случаев или откровенных эксплойтов.
Примечание на воздушных кадрах и точках: используйте импульс и не становитесь выходом из ликвидности
Точки и воздушные кадры полезны для измерения раннего импульса, но они не гарантируют долгосрочную жизнеспособность. Думайте о них как об исследовании раннего пользователя: они показывают, где сосредоточены строители и сообщества, но настоящий тест проходит после того, как запуска токена и стимулы сталкиваются с реальным использованием.
Blast перешел от непередаваемых точек к стимулам Liquid Blast (BLAST), переключив внимание на активность Onchain и мобильную адаптация. Кампания Этена вызвала всплеск краткосрочного роста-полезной для обнаружения, но все же требует проверки липкости после окончания вознаграждений.
Для любой кампании прочитайте официальные документы для получения права на участие, доли поставки и времени. Затем, в месяц после претензий, отслеживание сборов, удержание пользователей и глубину ликвидности, чтобы увидеть, поддерживается ли деятельность.
Вы знали? Во многих проектах с открытым исходным кодом изучались исторически, проект может быть «заброшен», если уезжают основные разработчики. Однако в 41% из этих случаев новые разработчики вмешались и возродили его.
Доверять процессу
Думайте о «раннем» как о процессе, а не о предположении. Начните с строителей и кода, которые вы можете проверить, а затем подтвердите реальное использование с помощью данных о четкой плате и доходах, чтобы стимулы не были приняты для соответствия рынка продукта. Наконец, проверьте ликвидность через фактическую глубину заказа, чтобы гарантировать, что сделки могут быть выполнены без перемещения рынка.
Когда эти сигналы выстраиваются в очередь — и токен разблокируется, управления обновлением и администраторы выглядят твердыми — вы заслужили право продолжать наблюдать или занять измеренное положение.
Дисциплина — это то, что важнее всего. Риски по -прежнему высоки, и один инцидент может уничтожить сильные основы в течение ночи.
Создайте простой контрольный список GEM-сканирования, обратите внимание на свои предположения, размеры с интеллектуальным контрактом и риском для контрагента и будьте готовы часто уходить. В долгосрочной перспективе соединения процессов — страх пропустить (FOMO) никогда не делает.
Эта статья не содержит инвестиционных рекомендаций или рекомендаций. Каждое движение инвестиций и торговли связаны с риском, и читатели должны проводить свои собственные исследования при принятии решения.
