Рынок ожидает от ФРС США медленное сокращение ставок

Федеральная резервная система США начнет цикл снижения ставок в среду, однако предстоящие сокращения могут быть менее значительными, чем ожидает рынок. Об этом пишет Reuters.

Некоторые крупные инвесторы и аналитики считают, что ставки останутся на относительно высоком уровне из-за устойчивости экономики. Глубокие сокращения ставок возможны только в случае рецессии. «Я считаю, что ожидания рынков от ФРС в отношении снижения процентных ставок в настоящее время выходят за рамки того, что устраивает большинство чиновников ФРС и экономистов», — заявил Мохамед Эль-Эриан, бывший глава PIMCO.

Ожидания распределились между снижением на 50 и 25 базисных пунктов в среду, при этом преобладает ставка на более значительное сокращение. В июне ФРС прогнозировала долгосрочную «нейтральную» ставку на уровне 2,8% для сдерживания инфляции.

Инвесторы ожидают сокращения ставок на 240 базисных пунктов к концу следующего года, что приведет ставку к почти 3% с текущих 5,25-5,5%. Такой темп снижения подразумевает рецессию, по словам Торстена Слока, главного экономиста Apollo Global Management. «Несмотря на то, что опросы показывают, что консенсус ожидает «мягкой посадки», рынки ставок закладывают в цены полномасштабную рецессию», — отметил Слок.

Двухлетние доходности казначейских облигаций упали на 140 базисных пунктов с пика 2024 года в апреле. «Рынок облигаций заложил в цены множество (сокращений) между настоящим и следующим годом, что является очень агрессивным сценарием», — сказал Джон Мадзийре из Vanguard. Вэй Ли из BlackRock отметил, что рынки ожидают снижения ставок ФРС, обычно наблюдаемого в условиях рецессии, хотя последние данные указывают скорее на замедление экономики.

Сильные корпоративные прибыли и стабильный рынок труда не оправдывают глубокие сокращения, ожидаемые рынком, заявил Эд Аль-Хуссейни из Columbia Threadneedle.