Передовые цифровые достижения, такие как цифровые финансовые активы (ЦФА) и цифровые валюты, играют определяющую роль в развитии всего финансового рынка России. Студенты 1 курса магистратуры программы «Финансы и кредит» МГИМО Князькина Екатерина, Тятенко Артём, Садохина Анастасия, Степина Анастасия сделали подробный анализ динамики рынка ЦФА с выделением актуальных, исчезающих и набирающих силу трендов. Авторы изучили развитие цифрового рубля, находящегося на стадии пилотирования с потенциалом внедрения в массовый оборот уже 1 июля 2025 г. Проанализировав будущие тренды, авторы представили 3 прогноза развития рынка цифрового рубля на период 2025-2035 гг. Согласно базовому сценарию, к 2035 г. совокупный объем операций с цифровым рублем превысит 1 064 трлн руб. Предполагается, что главным препятствующим фактором роста доли цифрового рубля в общем объеме платежей выступит конкуренция с другими цифровыми средствами платежа. Развитие цифрового рубля и ЦФА является важным шагом для модернизации финансовой системы России, открывающим многообещающие перспективы для государства, бизнеса, банков и населения. С работами других участников можно познакомиться на нашем сайте.
Актуальное состояние рынка цифрового рубля
На сегодняшний день Банк России активно работает над созданием и внедрением цифрового рубля. Его разработка началась в 2020 г., в 2022 г. было разработано соответствующее законодательство, и уже в августе 2023 г. стартовало его тестирование, в котором принимали участии 600 человек, 12 банков и 22 компании. По состоянию на март 2024 г. в цифровых рублях было проведено около 25 тыс. операций, из которых 19 тыс. денежных переводов между физическими лицами и 6 тыс. платежей. Также было проведено около 3,5 тыс. операций с использованием смарт-контрактов. С 1 сентября 2024 г. начался новый этап пилота, участниками которого уже являются 9 тыс. человек и 1200 компаний. Массовый запуск цифрового рубля крупнейшими банками намечен на 1 июля 2025 г., остальными банками – до 1 июля 2026 г., прочими кредитными организациями – до 1 июля 2027 г.29 Также установлены сроки обязательного приема оплаты в цифровых рублях для торговых и сервисных предприятий (с 1 июля 2025 г. до 2027 г. в зависимости от годовой выручки компании).
Тренды рынка цифрового рубля
Ключевые тренды развития рынка цифрового рубля отражены в следующей таблице:
No | Тренд | Комментарий |
| Актуальные тренды (А) | ||
| 1 | Тестирование операций с цифровым рублем | Как отмечалось выше, цифровой рубль сейчас находится на новом этапе пилотирования, участниками которого являются 9 тыс. человек и 1200 компаний. |
| 2 | Низкая осведомленность населения и бизнеса о возможностях использования цифрового рубля | Согласно опросу ВЦИОМ, около 70% россиян осведомлены о внедрении цифрового рубля, но воспользоваться новой формой валюты готовы только 30%. Также около 65% компаний не понимают пользу цифрового рубля. |
| Исчезающие тренды (Б) | ||
| 1 | Формирование законодательной базы | Законодательная база по цифровому рублю была сформирована и введена в конце июля-начале августа 2023 г. |
| Набирающие силу тренды (С) | ||
| 1 | Экономия на комиссии за эквайринг | Тариф для бизнеса за прием оплаты товаров и услуг цифровыми рублями составит 0,3% от суммы платежа32 (по сравнению с в среднем 2,5% при оплате картами и 0,4% с помощью СБП) => экономический эффект до 50-60 млрд руб. в год |
| 2 | Улучшение механизма управления ликвидностью (cash pooling) | Крупные компании с помощью платформы цифрового рубля смогут более быстро и гибко перемещать средства в разных банках, что позволяет эффективно распределять ликвидность и снижать общую потребность во внешнем финансирования => экономический эффект 22-82 млрд руб. в год |
| 3 | Применение смарт-контрактов на платформе цифрового рубля | Интеграция смарт-контрактов с цифровым рублем может открыть новые возможности путем автоматизации платежей, фиксирования условий сделок, повышения прозрачности сделок и снижения рисков. |
| 4 | Использование цифрового рубля в международных расчетах | Использование цифрового рубля в международных расчетах может стать решением проблемы финансовых ограничений и санкций. Полностью независимая от недружественных стран инфраструктура цифрового рубля позволит проводить расчеты между странами без опасения о введении вторичных санкций против центральных банков других стран. Уже создается необходимая нормативно-правовая база (Указание ЦБ РФ от 10.01.2024 No6666-У «О внесении изменений в положение Банка России от 24 ноября 2022 года No809-П»), согласно которой вводится специальный счет, на котором будут учитываться цифровые рубли иностранных кредитных организаций. Также за счет снижения числа посредников, снижения комиссии и увеличения скорости транзакций экономический эффект может достигать 15-103 млрд руб. ежегодно.
|
| 5 | Интеграция цифрового рубля с ЦФА | Создание платформы для проведения расчетов по сделкам с ЦФА с использованием цифрового рубля позволит упростить расчеты между участниками рынка, сделать финансовые операции более гибкими и способствовать развитию рынка ЦФА. |
| 6 | Использование цифрового рубля на рынках капитала | Благодаря встроенным смарт-контрактам цифровой рубль может использоваться в таких финансовых инструментах, как аккредитивы, эскроу и т.д. Также возможно осуществление факторинга через ЦФА, номинированные в цифровых рублях. |
Видение будущего рынка цифрового рубля на горизонте 2035 г.
Прогноз объема транзакций с цифровым рублем построен исходя из произведения количества транзакций и среднего чека по операциям. Средний чек по операциям спрогнозирован с учетом индексации по ИПЦ РФ в рамках макроэкономических прогнозов ЦБ РФ и Минэкономразвития России на 2025-2027 гг., далее – темп прироста принят на уровне долгосрочной инфляции в РФ в размере 4,0%. Прогноз количества транзакций основан на динамике развития цифровых платежных средств в России по данным ЦБ РФ.
Для всех трех сценариев предполагается слабое распространение цифрового рубля в первые два года функционирования системы в силу низкой осведомленности населения и бизнеса, консервативных настроений в отношении новой формы денег, трудностей по созданию инфраструктуры, а также конкуренции с уже существующими платежными средствами.
В рамках базового сценария объем операций с цифровым рублем в размере 1 трлн руб. будет достигнут во второй половине 2027 г., а начало массового использования придется на 2028 г., когда будет достигнуто более 1 млрд операций в год. В 2035 г. будет совершено 40,4 млрд операций на сумму 332,6 трлн руб., тогда как совокупный объем операций к концу прогнозного периода превысит 1 064 трлн руб.
Для позитивного сценария за основу была выбрана динамика развития СБП («Системы быстрых платежей»), как наиболее близкий аналог среди платежных средств. Система была запущена в начале 2019 г. в рамках 12 банков и продемонстрировала динамичные темпы развития. Согласно данному сценарию, объем транзакций с цифровым рублем в размере 1 трлн руб. может быть достигнут уже к концу 2026 г. – началу 2027 г., а активное использование новой формы денег придется на вторую половину 2027 г. – начало 2028 г.
Однако на наш взгляд, темпы роста использования цифрового рубля могут оказаться не столь высокими. Данная оценка соответствует базовому сценарию, приведенному в «Видении будущего рынка цифрового рубля на горизонт 2035 г.».
В рамках негативного сценария предполагается, что цифровой рубль не получит широкого распространения вплоть до 2030 г. Такой сценарий возможен в случае резко негативного отношения к цифровому рублю со стороны пользователей, а также неудовлетворительных результатов функционирования системы по итогам проведения пилотной версии, что может задержать полномасштабное внедрение цифрового рубля.
Прогноз количества операций с цифровым рублем на период 2025-2035 гг., млрд ед.
Ниже приведена таблица, где сравниваются итоги реализации цифрового рубля за прогнозный период в рамках трех сценариев.
Позитивный | Базовый | Негативный | |
| Количество операций за 2035 г., млрд ед. | 75,5 | 40,4 | 10,1 |
| Объем операций за 2035 г., трлн руб. | 620,6 | 332,6 | 83,1 |
Объем операций накопленным итогом на 2035 гг., трлн руб. | 2011,4 | 1064,2 | 279,9 |
Полная версия работы (Скачать)
Больше на Онлайн журнал sololaki
Подпишитесь, чтобы получать последние записи по электронной почте.
