Трейдеры по облигациям ждут экстренное снижение ставки ЦБ Канады из-за тарифов Трампа

Трейдеры по краткосрочным канадским облигациям начали закладывать в цены существенные шансы на экстренное снижение ставки Банком Канады для смягчения экономических последствий тарифов США, которые вступят в силу во вторник. Об этом пишет Bloomberg.

В то время как месячная отсрочка американских тарифов для Мексики в понедельник привела к частичному развороту в ожидании того, что Канада также может их избежать, процентные свопы, привязанные к канадской средней ставке РЕПО овернайт, или CORRA, резко снизились. В то же время доходность двухлетних канадских облигаций резко упала, достигнув уровней почти на 180 базисных пунктов ниже, чем у ее американского аналога, что является самым большим отрывом с 1997 года.

На следующем заседании центрального банка 12 марта соответствующие контракты свопов предполагают 33 базисных пункта смягчения — сокращение на четверть пункта плюс дополнительные восемь базисных пунктов. Это эквивалентно примерно 30% вероятности дополнительного смягчения, либо путем снижения на полпункта 12 марта, либо путем досрочного действия до этого.

«Есть ненулевой шанс неожиданного экстренного снижения, но, по нашему мнению, низкая вероятность», — сказал Джейсон Доу, глава стратегии по ставкам в Северной Америке в RBC Capital Markets. Банк оценивает такую вероятность примерно в 15%.

ЦБ Канады с июня прошлого года снижал ставки уже шесть раз, в последний раз 29 января на четверть процентного пункта, до 3%. В соответствии с более высокими ожиданиями дополнительных снижений ставок, доходность канадских краткосрочных облигаций упала. Двухлетние облигации упали почти на 20 базисных пунктов, до минимума в 2,45%, который последний раз наблюдался в 2022 году. Поскольку доходность двухлетних облигаций США выросла в ожидании более осторожного пути Федеральной резервной системы в ответ на инфляционные тенденции, до 4,28% в понедельник, разница в доходности увеличилась примерно до 175 базисных пунктов, что является самым большим показателем с 1997 года.

Экономисты прогнозируют, что тарифная война приведет к рецессии в канадской экономике. По их оценкам, 25%-ные тарифы президента США Трампа на большинство товаров из Канады и ответные действия премьер-министра Канады Джастина Трюдо сократят реальный рост валового внутреннего продукта на 2-4 процентных пункта.

Есть инвестиционные инструменты, которые принесут стабильный доход, независимо от исхода торговых войн. Выберите подходящую структурную облигацию — и получайте регулярный доход в виде купонных выплат по заранее оговоренным условиям даже при снижении рынка.