Уолл-стрит подсчитывает, что победа Трампа будет означать для облигаций

Финансовые гиганты, такие как Goldman Sachs, Morgan Stanley и Barclays, внимательно изучают возможные последствия победы Дональда Трампа на выборах президента США для рынка облигаций. Об этом пишет Bloomberg.

После дебатов на прошлой неделе, которые ухудшили шансы действующего президента Джо Байдена на переизбрание, стратеги с Уолл-стрит призывают клиентов готовиться к устойчивой инфляции и повышению доходности долгосрочных облигаций.

В Morgan Stanley стратеги, включая Мэттью Хорнбаха и Гунита Дхингру, в своей записке в выходные указали, что «сейчас самое время» делать ставки на рост долгосрочных процентных ставок относительно краткосрочных.

Рост рейтингов Трампа после дебатов означает, что инвесторам следует учитывать экономические политики, которые могут привести к большему количеству снижений ставок ФРС и фискальной экспансии, что будет подталкивать доходность долгосрочных облигаций вверх, отмечает Morgan Stanley.

Barclays советует хеджироваться от инфляции в связи с растущей вероятностью победы Трампа. Стратеги Майкл Понд и Джонатан Хилл отметили, что лучшая стратегия — это ставка на то, что защищенные от инфляции казначейские ценные бумаги (TIPS) с пятилетним сроком обгонят стандартные пятилетние ноты.

Инвесторы, такие как Джек МакИнтайр, портфельный менеджер Brandywine Global Investment Management, также обращают внимание на происходящее. Макинтайр «обеспокоен тем, что сторонники облигаций выходят на первый план в ответ на провал дебатов». Шансы республиканцев на победу в ноябре возрастут из-за сочетания «результатов деятельности Байдена, более слабых данных и более высоких цен на нефть».

Во вторник доходность казначейских облигаций США слегка снизилась после роста до максимальных значений за несколько недель днём ранее, что трейдеры связывают с вероятностью второго срока Трампа.

Доходность 30-летних облигаций США выросла на девять базисных пунктов до 4,65%, что является самым высоким уровнем с 31 мая.

Не все на Уолл-стрит убеждены, что рост долгосрочной доходности казначейских облигаций неизбежен. Стратеги Goldman Sachs, такие как Джордж Коул и Уильям Маршалл, полагают, что инвесторы могут переключить внимание с фискальных расходов на риски повышения тарифов, что может негативно сказаться на производительности и росте экономики.

Кэти Джонс, главный стратег по фиксированному доходу в Charles Schwab, отметила, что предположения о влиянии политики Трампа на рынок облигаций неустойчивы.

«Перемена в повествовании о том, какая политика будет после выборов, вероятно, является наибольшим риском для рынка казначейских облигаций», — сказала Джонс в интервью Bloomberg Television. «Я думаю, что сейчас слишком рано делать выводы. Кандидаты могут говорить многое во время предвыборной кампании, но все это нужно будет одобрить через Конгресс».

Станьте совладельцем успешных компаний. Инвестируйте в акции российских и мировых гигантов из разных секторов на Московской, NYSE, NASDAQ и Гонконгской биржах. «Финам» — лучший брокер 2023 года по версии экспертов премии «Элита фондового рынка». 

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.