Ключевые выводы:
- Новости о биткойнах в центре внимания, поскольку работодатели США объявили о сокращении 1,17 миллиона рабочих мест в 2025 году, что является вторым по величине показателем за 16 лет и приближается к уровню кризиса 2008 года.
- Увольнения сейчас коснулись всех слоев населения: работники с высшим образованием составляют рекордные 25,3% от общего числа безработных.
- Поскольку 60% американцев говорят, что страна уже находится в рецессии, а ФРС готовится к очередному снижению ставок, устойчивость Биткойна подчеркивает растущую роль криптовалюты.
Новости о биткойнах подчеркнули резкий экономический парадокс 8 декабря 2025 года, когда американские работодатели объявили о сокращении 1 170 821 рабочих мест в этом году, что является вторым по величине показателем за 16 лет и приближается к уровню кризиса 2008 года.
Тема письма Кобейси, опубликованная в 14:46 по Гринвичу, отражает напряженность: 60% американцев считают, что страна находится в рецессии, вызванной инфляцией и финансовыми трудностями семей, однако индекс S&P 500 прибавил 17 триллионов долларов с апреля и приблизился к своему 29-му рекордному максимуму.
Для Биткойна такое разделение свидетельствует об устойчивости; В отчете Market Pulse от Glassnode во второй половине дня отмечалось, что спотовые CVD и открытый интерес снизились на фоне оттока ETF, но фундаментальные показатели ончейна укрепились, в результате чего BTC оказался выше $91 500 с прогнозом на $94 000, если хеджирование от понижения ослабится.
Перелом на рынке труда: сокращение на 1,2 миллиона человек ударило по каждому углу
Согласно данным Challenger, Gray & Christmas, подробно изложенным в анализе The Kobeissi Letter, ноябрьское сокращение 71 321 рабочих мест стало третьим по величине месячным показателем за всю историю.
Этот всплеск увеличил число объявлений в 2025 году до 1,2 миллиона, превысив пик эпохи пандемии впервые с 2020 года, как видно на гистограмме ветки, показывающей, что количество объявлений выросло с 500 000 в 2019 году до более чем 1,2 миллиона сейчас.
Боль охватывает демографические группы. По данным Бюро статистики труда, на которые есть перекрестные ссылки в ветке, на безработных американцев с четырехлетним образованием сейчас приходится 25,3% от общего числа безработных, что вдвое превышает показатель 2008 года и превышает уровень 2020 года.
Опросы подтверждают мрачность. По данным опроса CNBC, проведенного 8 декабря, 68% называют инфляцию и рост цен провоцирующими рецессию, а 50% сообщают, что члены их семей беспокоятся о деньгах.
Новости о биткойнах предлагают противоположную точку зрения. Как заметил @im_BrokeDoomer в сообщении от 8 декабря, цена BTC «сломала нисходящий тренд на большом таймфрейме», достигнув отметки в 92 150 долларов после выхода из бычьего вымпела, при этом график показывает чистый прорыв выше предыдущего сопротивления.
Этот технический сдвиг соответствует историческим закономерностям, когда слабость рабочей силы привела розничную торговлю к криптовалюте; Chainaанализ сообщил о росте объема транзакций в США на 15% во время увольнений технических специалистов в 2022 году.
Биткойн-новости: сила внутри цепочки на фоне осторожности вне цепочки
Обновление Glassnode от 8 декабря выявило смешанные сигналы для цены BTC. Биткойн-доллар США отскочил до территории в 90 000 долларов США, при этом импульс и объемы выросли, но дни спот-монет разрушились (CVD), а открытый интерес упал, что указывает на более мягкую уверенность.
Рынки опционов продемонстрировали усиленное хеджирование рисков, в то время как отток из ETF, составивший на прошлой неделе $150 млн, по данным Farside Investors, умерил аппетит.
Метрики внутри цепочки рассказывают более яркую историю. Фундаментальные показатели и показатели прибыли/убытков улучшились по мере роста активности, хотя потоки капитала смягчились из-за ослабления ротации стоимости, добавил Glassnode.
Цена биткойна в долларах США держалась выше 91 500 долларов США, тестируя верхнюю границу вымпела, как подчеркнул @im_BrokeDoomer, где вознаграждение за риск благоприятствовало длинным позициям с соотношением 1:3.
Эта устойчивость отражает прошлые циклы. Согласно данным CoinMetrics, во время 22 миллионов заявок на пособие по безработице в 2020 году BTC вырос на 300% в качестве хеджирования.
Сегодня, когда вероятность рецессии цен Polymarket составляет 33% — на 11 пунктов ниже, чем в октябре — новости о Биткойне подчеркивают его отделение от проблем Мейн-стрит.
Свежий взгляд Бернштейна, которым поделился Мэтью Сигел из VanEck, подливает масла в огонь: цикл Биткойна «сломал 4-летнюю модель» из-за жестких институциональных покупок, компенсирующих розничную панику, с оттоком менее 5% ETF во время 30% коррекции.
Теперь они прогнозируют $150 000 к концу 2026 года, достигнув пика в $200 000 в 2027 году и $1 млн к 2033 году.
Бум искусственного интеллекта маскирует более широкую слабость
ВВП увеличился на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во втором квартале 2025 года и на 1,6% в первом полугодии, но 63% приходится на расходы на ИИ, а остальные «намного слабее», поясняется в письме Кобейси.
Согласно данным переписи населения США, инвестиции в центры обработки данных утроились с момента запуска ChatGPT в ноябре 2022 года, а структуры, не связанные с данными, упали на 20% по сравнению с максимумами 2023 года.
Третье снижение ставок ФРС в 2025 году, ожидаемое 18 декабря, нацелено на потребителей на фоне базовой инфляции PCE на уровне 3,1%. Акции топ-10 сейчас занимают 76% веса S&P, в результате чего индекс приближается к 7000, но этот раскол «двух экономик» — Уолл-стрит процветает, а Мейн-стрит испытывает трудности — усиливает привлекательность Биткойна.
В новостях о биткойнах это вливание ликвидности исторически способствует росту криптовалют. Согласно отчетам Федеральной резервной системы, после сокращений в 2019 году BTC удвоился за несколько месяцев, а M2 вырос на 25%.
Мнение Бернштейна о том, что институциональные потоки «удлиняют» бычий цикл, подтверждает это, предполагая, что традиционные пики, вызванные сокращением вдвое, уступают место устойчивому спросу, даже несмотря на то, что розничная торговля обеспокоена увольнениями.
Схема стагфляции: биткойн-доллар как народное хеджирование
Снижение ставок в условиях стагфляции обещает «более номинальный рост активов», предупреждает Письмо Кобейси, цитируя: «Имейте активы или останетесь позади».
Сырьевые товары, такие как золото, около 2700 долларов за унцию, доходность облигаций 4,2% по 10-летним казначейским облигациям, но прирост BTC на 145% с начала года до 90 000 долларов затмевает их.
Смягчение политики Glassnode вне блокчейна (фьючерсное кредитное плечо снижается, хеджирование растет) предполагает осторожность, однако спотовая сила сохраняется. Призыв @im_BrokeDoomer к действию — «не наблюдайте со стороны, зарабатывайте чертовы деньги» — отражает настроения розничной торговли: доминирование BTC составляет 54%, а общая рыночная капитализация — 3,1 триллиона долларов, как показал CoinMarketCap 8 декабря.
Первоначальные данные Dune Analytics показывают, что ежедневный объем онлайн-транзакций на прошлой неделе составил 4,2 миллиарда долларов, что на 12% больше, что связано с синергией искусственного интеллекта и криптовалют, такими как токенизированные данные.
Для 25,3% группы безработных студентов колледжей ставки в биткойнах приносят 4-5% через такие платформы, как Lido, которые предлагают доход, отсутствующий в традиционных сбережениях, под ставку 0,5%.
Пиковый прогноз Бернстайна в 200 000 долларов к 2027 году предполагает еще больший потенциал роста для тех, кто сейчас хеджирует, поскольку институциональная «липкость» приглушает корректировки.
Новости о биткойнах закрываются на неровной основе. Чистый прорыв выше 92 773 долларов, как показал график @im_BrokeDoomer, может привести к росту до 94 000 долларов, но потоки ETF и перекосы в опционах гарантируют нахождение ниже 91 000 долларов.
Благодаря историческому росту S&P, шестому шестимесячному росту на 35% за 30 лет, цена BTC отражает неповиновение мега-капитализации. Трейдеры ожидают снижения темпов роста ставок ФРС; Более глубокое смягчение может отразить рост BTC на 150% в 2021 году.
Тезис Бернштейна об удлиненном цикле, на фоне опасений рецессии, изображает Биткойн не как хрупкий пережиток четырехлетних ритмов, а как созревающий класс активов с новым базовым уровнем в 150 000 долларов.
В этом раздробленном ландшафте Bitcoin USD не просто выживает, он является активом для тех, кто остался позади, сочетая технические прорывы с попутным макроэкономическим ветром. Как говорится в «Письме Кобейси», революция затрагивает «акции, товары, облигации и криптовалюту». Глаза на 94 000 долларов.
Об авторе
