Последнее доказательство резервов Binance показывает серьезный сдвиг в позиционировании пользователей: балансы биткойнов растут, а ETH и USDT падают.
В то же время избыточные резервы стейблкоинов Binance достигли шестимесячного максимума, что усилило ликвидность в условиях продолжающейся волатильности рынка.
Спонсор
Накопление биткойнов резко возрастает по мере изменения поведения пользователей
Согласно 37-му снимку подтверждения резервов биржи, пользователи Binance увеличили свои балансы в биткойнах на 4% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув 617 620 BTC. Это прибавка на 23 768 BTC с 1 ноября.
Биржа использует деревья Меркла и zk-SNARK, чтобы пользователи могли проверять свои балансы, не раскрывая личную информацию. Текущие нормативы резервирования включают в себя:
- БТД: 102,11%
- ЭТИН: 100%
- USDT: 109,16%
- USDC: 137,7%
- БНБ: 112,32%
Эта система обеспечивает прозрачность в режиме реального времени, в отличие от традиционных аудитов, которые носят эпизодический характер и полагаются на доверие третьих сторон.
По состоянию на 30 ноября резервы Binance колебались около $120 миллиардов, а USDT (ERC-20) достиг рекордных $42,8 миллиардов. Несмотря на волатильность, Binance остается вторым по величине держателем мировых резервов биткойнов.
Спонсор
Общее мнение по X (Twitter) таково, что эта тенденция является оптимистичной для Биткойна, поскольку пользователи накапливают новаторскую криптовалюту, поскольку балансы ETH и стейблкоинов снижаются.
Вложения пользователей в Ethereum упали на 1,32% до 4,04 млн ETH (-54 257 ETH), а балансы USDT упали на 1,24% до 34,3 млрд USDT (-430 млн USDT).
Модель предполагает ребалансировку, а не широкий вывод средств, при этом пользователи мигрируют в Биткойн в периоды неопределенности.
Спонсор
Избыточные резервы стейблкоинов достигли шестимесячного максимума
Аналитик AB Куай Донг отметил резкий рост буферов стейблкоинов Binance:
- Коэффициент избыточного резервирования USDT: 109,16% (по сравнению со 101,52% в июне)
- Коэффициент избыточного резервирования USDC: 137,7%
- Общие избыточные резервы платформы: на 12,32% выше средств пользователей.
- Коэффициент избыточного резервирования BNB: 112,32%, самый высокий среди основных активов.
Он добавил, что растущие избыточные резервы «повышают способность платформы противостоять рискам», особенно для стейблкоинов. Биржа Binance подтвердила, что все пользовательские активы остаются обеспеченными 1:1.
Последовательное наращивание с июня по декабрь свидетельствует об усилении управления ликвидностью. Это также соответствует ожиданиям регулирующих органов о том, что резервы остаются полностью доступными для погашения, а не для внутренней торговли.
Спонсор
Сигналы для возможных будущих шагов?
CryptoQuant отметил, что коэффициент резервирования биткойнов на Binance недавно достиг самого низкого уровня с 2018 года. Это состояние исторически предшествовало мощным ралли биткойнов из-за снижения ликвидности на стороне продаж.
«История показывает, что достижение таких минимумов часто предшествует мощному ралли биткойнов просто потому, что ликвидность, необходимая для подпитки скачка цен, теперь полностью доступна на бирже», — пишут аналитики CryptoQuant.
Тем не менее, недавние рыночные данные показывают, что Биткойн покидает биржи по всему миру, даже несмотря на то, что балансы Binance растут. Это говорит о том, что Binance отвоевывает долю рынка у конкурентов, а не меняет более широкую тенденцию к самостоятельному хранению.
Сочетание растущего накопления биткойнов, увеличения избыточных резервов стейблкоинов и исторически низких норм резервирования создает смешанную, но потенциально конструктивную ситуацию.
Если макроэкономические условия стабилизируются, усиленная ликвидность Binance и растущие буферы позволят бирже поддержать более высокую торговую активность в будущей фазе ралли.
Об авторе
