Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) 8 декабря запустила пилотную программу цифровых активов, разрешив биткойны, эфиры и доллары США в качестве маржинального обеспечения на рынках деривативов — лидеры отрасли называют этот шаг переломным моментом для внедрения криптовалюты.
Исполняющая обязанности председателя Кэролайн Д. Фам объявила об этой инициативе наряду с новым руководством по токенизированному обеспечению и отзывом Рекомендации для персонала 20-34, директивы 2020 года, которая ограничивала использование виртуальной валюты на сегрегированных счетах.
Пилотная программа устанавливает трехмесячный пробный период со строгими стандартами отчетности и риска
Это объявление последовало за принятием Закона GENIUS Act, который устанавливает федеральную основу для оплаты стейблкоинов. Закон требует резервного обеспечения в соотношении 1:1 и ограничивает выпуск одобренных организаций.
Спонсор
Спонсор
Пилотный проект устанавливает основу для торговцев фьючерсными комиссиями (FCM), позволяющих принимать цифровые активы, не относящиеся к ценным бумагам, в качестве залога маржи клиента. На начальном трехмесячном этапе подходящие активы ограничены BTC, ETH и USDC. FCM должны предоставлять еженедельные отчеты и уведомлять регулирующие органы о любых существенных проблемах. Клиринговые организации FCM, осуществляющие клиринг в нескольких организациях, занимающихся клирингом деривативов, должны применять наиболее консервативный процент дисконта для всех DCO.
«Под моим руководством в этом году CFTC проложила путь к золотому веку инноваций и криптографии Америки», — заявил Фам. «Американцы заслуживают безопасных рынков США в качестве альтернативы офшорным платформам».
CFTC также выпустила руководство, разрешающее токенизировать реальные активы, включая ценные бумаги Казначейства США и фонды денежного рынка, в качестве залога в рамках существующей нормативной базы.
Реакция отрасли была быстрой. Директор по политике Coinbase Фариар Ширзад отметил: «Конгресс принял Закон о гениальности на двухпартийной основе, чтобы подготовить почву для того, чтобы стейблкоины стали важнейшим расчетным инструментом в нашей финансовой системе будущего».
Генеральный директор Crypto.com Крис Марсалек подчеркнул практические последствия: «Это означает, что торговля 24/7 — это реальность в Соединенных Штатах».
Ясность регулирования может переместить институциональный капитал из оффшорных площадок на рынки США
Данная система обеспечивает значительный прирост эффективности использования капитала. Традиционные маржинальные требования вынуждают участников держать наличные или низкодоходные ценные бумаги; Обеспечение цифровыми активами позволяет трейдерам сохранять риски криптовалюты, одновременно выполняя маржинальные обязательства.
Однако реализация будет постепенной. FCM должны построить депозитарную инфраструктуру, установить процедуры оценки для круглосуточных рынков и обучить персонал. Отрасль будет внимательно следить за внедрением в ближайшие месяцы.
Об авторе
