Twenty One Capital дебютировала на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), выйдя на публичные рынки со значительной биткойнской казной и столь же большим вниманием.
Ее акции резко упали в первый же день, поставив перед инвесторами и отраслью четкий вопрос: что будет дальше с компанией, построенной на Биткойне, во время рыночного спада?
Спонсор
Дебют биткойн-гиганта на Уолл-стрит
Торгуя под тикером XXI, компания выходит на рынок с более чем 43 500 биткойнами на балансе.
Этот холдинг стоимостью около $3,9 млрд делает Twenty One Capital одним из крупнейших корпоративных держателей активов. Джек Маллерс, соучредитель фирмы, сформулировал листинг как попытку дать Биткойну определенное место на традиционных рынках. Он утверждал, что инвесторы заслуживают доступа к компании, полностью построенной на денежной логике Биткойна.
«Биткойн — это честные деньги. Вот почему люди выбирают его, и именно поэтому мы построили на его основе Twenty One», — заявил Маллерс в пресс-релизе. «Листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже направлен на то, чтобы предоставить Биткойну место, которого он заслуживает на мировых рынках, и предоставить инвесторам лучшее от Биткойна: его силу как резерва и потенциал роста бизнеса, построенного на нем».
Это не маргинальная попытка. Tether, Bitfinex, SoftBank и Cantor Equity Partners стоят за XXI, что придает компании уровень институционального веса, редко встречающийся при запусках нативных биткойнов.
Cantor Equity Partners сама по себе происходит из высокопоставленной семьи: она была создана как компания по публичным приобретениям при поддержке Cantor Fitzgerald, инвестиционной фирмы, возглавляемой Брэндоном Лютником, сыном министра торговли США Говарда Лютника. Эта связь добавляет еще один уровень институциональной истории к выходу XXI на публичные рынки.
Спонсор
Тем не менее, первая торговая сессия была тяжелой: акции упали более чем на 24%. Реакция указывает на осторожность: инвесторы, вероятно, хотят увидеть, как XXI планирует действовать за пределами своего основного казначейства.
DAT борются с падением биткойнов
Дебют Twenty One Capital на фондовой бирже произошел в период возобновления давления на крипторынках.
Биткойн упал примерно на 30% по сравнению с октябрьским пиком, и соответствующие акции одновременно ослабли.
Между тем, казначейские облигации цифровых активов (DAT) пострадали особенно сильно, поскольку их оценка часто колеблется вместе с их резервами. Аналитики теперь подчеркивают, что DAT должны доказать, что они предлагают больше, чем просто доступ к Биткойну. Щедрые премии за mNAV в предыдущих кварталах сошли на нет, и инвесторы требуют более четких бизнес-моделей.
Спонсор
На этом фоне XXI сталкивается с непростыми условиями для нового листинга. Он должен продемонстрировать свою способность справляться с волатильностью и строить операции, способные противостоять колебаниям Биткойна.
Планы роста ждут подтверждения на рынке
Маллерс и его команда заявили, что компания стремится выйти далеко за рамки простого накопления.
Спонсор
XXI заявил, что планирует разработать инструменты кредитования на основе биткойнов и продукты рынков капитала.
Он также направлен на создание образовательных и медиа-инициатив для содействия более широкому внедрению Биткойна.
Это остаются намерения на ранней стадии, а не запущенные бизнес-направления, что отражает стремление компании построить более широкую экосистему, а не оставаться статичной сокровищницей.
Пока неясно, приветствуют ли инвесторы такой подход.
Некоторые рассматривают XXI как будущего тяжеловеса отрасли, опирающегося на глубокие институциональные сети. Другие отмечают слабость рынка криптовалют и более широкую осторожность инвесторов в отношении листингов, вызванных слияниями.
Дебют является важной вехой, но следующий этап будет зависеть от проверенных результатов, а не от видения.
Об авторе
