Пятница — день истечения срока действия опционов, и в последние недели наблюдается рост торговли деривативами, при этом объемы фьючерсов на Binance резко растут, поскольку трейдеры готовятся к серьезному изменению волатильности.
Срок действия около 247 000 опционных контрактов на Биткойн и Эфириум истекает сегодня. Транш составляет менее трети от срока истечения на прошлой неделе, когда было списано почти 720 000 контрактов.
Срок действия опционов на сумму более 4 миллиардов долларов вызывает волатильность на фоне неоднозначного настроениянт
Данные Deribit показывают, что сегодня истекает срок действия опционов на Биткойн и Эфириум (ETH) на сумму более 4,07 миллиарда долларов. Для Биткойна номинальная стоимость истекающих опционов составляет 3,4 миллиарда долларов, а общий открытый интерес — 36 906.
Спонсор
Спонсор
При коэффициенте Put-to-Call, равном 0,91, максимальный уровень боли для сегодняшних истекающих опционов на биткойны составляет 91 000 долларов США, что немного ниже текущей цены BTC в 92 279 долларов США.
Для их аналогов в Ethereum номинальная стоимость сегодняшних истекающих опционов ETH составляет 668,95 миллиона долларов США с общим открытым интересом 210 304.
Как и Биткойн, сегодняшние истекающие опционы на Ethereum имеют коэффициент Put-to-Call ниже 1, при этом данные Deribit показывают PCR 0,78 на момент написания этой статьи. Между тем, максимальный уровень боли, или страйк-цена, составляет 3050 долларов США, что немного ниже текущей цены ETH в 3180 долларов США.
Максимальная болевая точка является важнейшим показателем в торговле крипто-опционами. Он представляет собой уровень цен, при котором срок действия большинства опционных контрактов становится бесполезным. Этот сценарий причиняет максимальные финансовые потери или «боль» трейдерам, держащим эти опционы.
Примечательно, что сегодняшние истекающие опционы на Биткойн и Эфириум значительно ниже, чем на прошлой неделе. 28 ноября BeInCrypto сообщил, что было выделено истекающих опционов на сумму более 15 миллиардов долларов, включая 145 482 контракта BTC и 574 208 контрактов ETH с номинальной стоимостью 13,28 миллиарда долларов и 1,73 миллиарда долларов соответственно.
PCR ниже 1 указывает на то, что торгуется больше опционов колл (покупка), чем опционов пут (продажа). Таким образом, это предполагает бычьи настроения на рынке Эфириума и медвежьи настроения в отношении Биткойна, у которого больше путов, чем коллов.
Спонсор
Спонсор
При PCR 0,91 рынок опционов на Биткойн предполагает почти сбалансированное настроение с небольшим уклоном в сторону хеджирования или защитной позиции. Трейдеры осторожны, но не агрессивно настроены по отношению к BTC.
Этот сбалансированный прогноз возникает на фоне того, что инвесторы размышляют о том, будет ли рынок двигаться вверх или хеджируют свои портфели на случай распродажи.
PCR Ethereum составляет 0,78, что предполагает больше коллов, чем путов, что указывает на более сильную бычью позицию. На данный момент трейдеры более оптимистичны в отношении ETH по сравнению с BTC.
Столы опций См. Сдвиг скрытого позиционирования
Несмотря на неустойчивые спотовые цены, данные по опционам указывают на тихую, но значимую ротацию со сроками погашения в середине 2026 года, особенно в биткойнах.
Сообщается, что институциональные отделы увеличивают риски вызовов в связи с прогнозируемым снижением ставок, спросом на ETF и улучшением условий ликвидности.
Спонсор
Спонсор
Открытый интерес к платформам деривативов продолжает расти, а новые притоки сигнализируют о том, что трейдеры готовятся к восстановлению, которое будет длиться несколько кварталов. Это согласуется с наблюдениями аналитической компании по деривативам Laevitas.
Данные отражают развивающийся рынок деривативов, на котором все больше доминируют профессиональные потоки.
Аналитики отслеживают медвежий уклон, но появляются бычьи намеки
Несмотря на долгосрочный оптимизм, аналитики говорят, что краткосрочные настроения остаются противоречивыми. В обновлении от 2 декабря греки.live описали позиционирование трейдеров следующим образом:
«Осторожно бычий уклон: трейдеры называют минимумы и ожидают роста, хотя настроения сдерживаются разочарованием по поводу изменчивого ценового движения и ложных движений».
Спонсор
Спонсор
Греки.live добавили, что перекос пут-путов остается повышенным, что указывает на то, что рынок по-прежнему находится в краткосрочном нисходящем тренде:
«Продавцы риска доминируют на ленте с помощью коротких пут-стратегий… избегают покупок коллов в дампы, извлекая уроки из февральской волатильности истечения срока действия от $100 тыс. до $78 тыс. и до $95 тыс.», — пишут они.
Однако сжатие волатильности, особенно в биткойнах, открыло возможности для опционов ETH, где трейдеры видят сравнительно привлекательные уровни волатильности.
Капитал сдвигается в сторону доходности и сохранения
Дерибит повторил более широкий поворот в сторону взвешенных и устойчивых стратегий. Поскольку волатильность неуклонно снижается и в пространство поступает все больше капитала, трейдеры переходят от «5–10-кратных переворотов» к сохранению капитала и устойчивой доходности.
В преддверии сегодняшнего истечения срока действия опционов трейдерам следует ожидать некоторой волатильности, которая может повлиять на краткосрочное поведение цены. Тем не менее, рынки могут стабилизироваться вскоре после 8:00 UTC сегодня, когда истекает срок действия контрактов на Deribit, поскольку инвесторы приспосабливаются к новым торговым условиям.
Об авторе
