Мнение: Алекс Чжан, соучредитель Pharos

Токенизация реальных активов (RWA) не является самостоятельным решением традиционных финансовых проблем. Утверждать такое было бы одномерно. В настоящее время токенизация RWA находится под огромным давлением, несмотря на явную ценность и признаки прогресса.

Несмотря на прогрессивную траекторию, критика в адрес токенизации RWA огромна. Критики говорят, что одной децентрализации достаточно.

Это слишком сложно для масс. Нормативные препятствия непреодолимы. Инфраструктура отсутствует. Мошенничество процветает. Манипулирование возможно. Не хватает аудита. Отсутствие стандартизации. Это продолжается.

Эти критики не признают, что нам, возможно, придется разбить несколько яиц на пути к созданию структуры институционального уровня, которая сможет поставить токенизацию RWA в сердце новой глобальной экономики. Грубое перед гладким.

Преодоление глобального финансового разрыва

Ведется значительная и целенаправленная работа по созданию соответствующих требованиям систем RWA высшего уровня, которые преодолевают неэффективность традиционных финансов. События могут помочь преодолеть глобальный разрыв, особенно в отношении казначейских облигаций и недвижимости. Международные инвесторы не поддаются недостаткам бумажных контрактов, непрозрачности посреднических сделок и общего управления спорами.

Токенизация RWA находится на пути к созданию противоядия, но, как и у некоторых лекарств, первоначальный вкус может быть невероятно горьким. Присущее людям сопротивление переменам заставляет их критиковать или недооценивать RWA вместо того, чтобы видеть их потенциал. Тем не менее, преобразование материальных активов в программируемые, делимые и мгновенно рассчитываемые цифровые токены необходимо для зрелости блокчейна. Институциональные фонды требуют институционального мышления.

Как сказал соучредитель Coinbase Фред Эрсам:

«Однажды все будет токенизировано и связано блокчейном».

Рассмотрим рынок стейблкоинов. Его стоимость уже превышает 260 миллиардов долларов, что доказывает высокий спрос на RWA и огромные рыночные возможности. Скептики на удивление молчат относительно крупнейшей истории успеха токенизации RWA.

Создание совместимого фундамента

Открытие рынка стоимостью в триллион долларов будет сопряжено с препятствиями, поскольку оно зависит от разработки надежной нормативно-правовой базы и тщательно разработанной токеномики. Это, в свою очередь, должно привести стимулы в соответствие с устойчивым ростом. Неэффективные архитектуры, которые не могут объединить «кнут и пряник» и игнорируют существующие законы, могут привести к потере стоимости для акционеров и привести к краху.

Связанный: Animoca запускает торговую площадку NUVA для объединения «фрагментированного» сектора RWA

Критики, ссылающиеся на сложность и отсутствие инфраструктуры, не видят уже проделанной замечательной работы. Onchain «Знай своего клиента», борьба с отмыванием денег, управление идентификацией и инфраструктура институционального уровня для хранения, расчетов и надежной оценки — все это ключевые компоненты, которые разрабатываются и запускаются. Что теперь дополняет их, так это стандартизированные шаблоны соответствия со структурами ограниченной ответственности и быстрыми способами трансграничного соблюдения требований. Это только вопрос времени.

RWA в реальном мире

Реальный импульс уже заметен. Это не пилотные проекты; это признаки уже происходящей смены парадигмы.

Идея о том, что неопределенные правила являются сдерживающим фактором, меняется, и в последние недели и месяцы ситуация становится заметно яснее. Реализация Закона о руководстве и создании национальных инноваций для стейблкоинов США (Закон GENIUS) в США является четким сигналом о том, что определенные правила могут повысить легитимность.

Регламент ЕС о рынках криптоактивов вступает в силу поэтапно до 2025 года. Он устанавливает четкие и всеобъемлющие правила выпуска токенов, токенов, обеспеченных активами, и стейблкоинов во всех 27 государствах-членах. Эта гармонизация откроет больше совместимых продуктов RWA в европейских финансовых центрах. В Азии сингапурский Project Guardian уже опробовал выпуск токенизированных облигаций и токенизацию фондов совместно с крупными банками, такими как DBS и JPMorgan. Японское агентство финансовых услуг также представило конкретные рекомендации для стейблкоинов и токенов безопасности, создавая упреждающий и регулируемый путь для токенизации активов в Восточной Азии.

США не одиноки: Гонконг, еще один крупный новатор в сфере блокчейнов, вводит новые правила в отношении стейблкоинов. Япония также ввела свою собственную нормативно-правовую базу, надеясь переместить больше капитала на Восток и участвовать в финансовых инновациях.

Эти важные недавние события, наряду с растущей поддержкой со стороны традиционных финансовых партнеров и рынков, указывают четкий путь вперед для RWA к массовому внедрению. Настроения меняются, рынок растет в геометрической прогрессии, и к концу года настроения могут измениться. Мы движемся вверх по миру, от беззаконного Дикого Запада в царство хорошо управляемых и законных рынков.

Токенизация RWA — это не местная тенденция, а скорее происходящая во всех финансовых центрах мира. Это все, чем не является TradFi, и люди начинают приходить к этому пониманию.

Всего за три года рынок вырос в пять раз. Нравится это скептикам или нет, но концепция RWA быстро становится осязаемой. Мы прошли мимо спекуляций. Мы строим инфраструктуру. Мы добиваемся согласования нормативных требований. Дорога была каменистой, но сегодня она заасфальтирована. Каждый может переосмыслить, как создается, принадлежит и обменивается ценность в цепочке.

Мнение: Алекс Чжан, соучредитель Pharos.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.