Британский хранитель цифровых активов Copper считает, что многомесячное падение Биткойна приближается к своей финальной стадии, при этом динамика рынка теперь напоминает «поведение позднего нисходящего тренда», фазу, которая исторически предшествует крупным разворотам.
Copper, лондонский институциональный хранитель криптовалюты, основанный бывшим канцлером Великобритании Филипом Хаммондом, заявил в среду Открытие колокола Обратите внимание, что механика падения Биткойна изменилась.
По мнению фирмы, в начале текущего нисходящего тренда преобладала высокая чувствительность к потокам ETF, а погашение облигаций достоверно привело к снижению цен. Но сейчас эти отношения разорваны.
Спонсор
Влияние ETF рухнуло — ключевой сигнал позднего нисходящего тренда
Аналитики Copper говорят, что 30-дневная эластичность между потоками и доходностью ETF упала до одного из самых низких уровней за год, что является явным признаком того, что рынок уже пережил активные продажи.
«Это не подтверждает разворот», Коппер написал: «но это подтверждает, что простая, движимая потоком часть процесса уже позади».
Компания Copper сгруппировала активы биткойн-ETF в простые «полосы», структурные зоны, показывающие, где цена биткойна имеет тенденцию стабилизироваться в зависимости от того, сколько биткойн-ETF хранится. Они предполагают, что эти группы были на удивление последовательными:
- 40–60 тысяч долларов: привязано к более низкой доле владения ETF
- 70–90 тысяч долларов: накопление среднего уровня
- 100–120 тысяч долларов: верхнее структурное плато
По словам Коппера, это не случайные кластеры. Они ведут себя как ценовые полки, по которым Биткойн поднимается по мере роста спроса на ETF.
Спонсор
«По мере того как ETF накапливали больше биткойнов, биткойн продолжал перемещаться в более высокие ценовые зоны, почти как подъем по лестнице.», — сказали аналитики меди.
Анализ Copper показывает, что, когда ETF впервые выталкивают Биткойн в новый диапазон владения, в следующие 10 дней исторически наблюдается рост на 10–13%. В этот период рынок приспосабливается к новому уровню институциональной собственности. Однако, как только приток ETF стабилизируется в этом диапазоне, форвардная доходность имеет тенденцию выравниваться, а это означает, что цены перестают резко двигаться, и рынок переходит в более боковую фазу.
Рынок поглощает продажи ETF
Биткойн в настоящее время торгуется около 86 000 долларов, но Коппер говорит, что активы BTC в ETF в основном сконцентрированы на вершине своего исторического диапазона, в самом высоком диапазоне владения, исторически связанном с ценовой зоной в 100–120 тысяч долларов.
По мнению Коппера, важна не только сама группа, но и то, как Биткойн ведет себя внутри нее.
Спонсор
«Для перспективы важно движение вперед на этих полках», — говорят аналитики. «Когда ETF впервые входят в новый диапазон владения, в следующие десять дней исторически происходит сильный потенциал роста, в среднем между 10–13%. Как только диапазон становится полностью занятым, форвардная доходность выравнивается примерно до 1–2%. А в самом высоком диапазоне, в котором мы находимся сейчас, средняя десятидневная доходность фактически становится немного отрицательной. Это единственный диапазон во всем наборе данных с отрицательным профилем форвардной доходности.»
Это, по словам Коппера, объясняет, почему биткойн иногда растет даже в дни отрицательного потока ETF, прибыль поглощается, но без устойчивого притока рынок не может построить новый восходящий тренд. По мнению аналитиков, рынок находится на завершающей стадии нисходящего тренда. Возврат в диапазон $100–120 тыс. зависит от значительного смещения потоков ETF: либо возврата к нижней полосе для краткосрочного потенциала роста, либо продвижения вверх с сильным накоплением, чтобы вызвать настоящий прорыв.
«Пока ETF не упадут обратно в нижнюю полосу или не пробьются в верхнюю полосу с устойчивым притоком, рынок, скорее всего, будет двигаться в основном в боковом направлении с небольшим уклоном вниз. Мы находимся на поздней фазе нисходящего тренда, но еще не на ранней фазе нового восходящего тренда», — добавили аналитики.
Спонсор
Coinbase сигнализирует о позитивных изменениях в Европе
Хотя краткосрочные сигналы остаются неоднозначными, более широкий европейский институциональный ландшафт говорит иную историю.
Кейт Гроуз, новый генеральный директор Coinbase UK, говорит, что в регионе происходят структурные изменения в том, как регулируемые учреждения взаимодействуют с цифровыми активами. Один из примеров: недавнее решение Чешского национального банка протестировать небольшой, изолированный портфель цифровых активов, один из первых пилотных проектов, контролируемых центральным банком ЕС.
Гроуз говорит, что подобные шаги являются ранними, но значимыми.
«Рыночные условия меняются, поскольку учреждения по всей Европе применяют более структурированный и регулируемый подход к цифровым активам», — сказал он. «Мы видим более четкие рамки, более сильную инфраструктуру и первые примеры того, как центральные банки запускают контролируемые пилотные проекты… включая недавнее испытание Чешского национального банка».
Он добавляет, что, хотя общественность, возможно, еще не чувствует перемен — «В Великобритании вы пока не платите за продукты биткойнами» — Европа незаметно строит основу для цифровых активов, которые станут значимой частью будущей финансовой и платежной инфраструктуры.
«Это делает необходимость в безопасной, соответствующей требованиям и прозрачной инфраструктуре более важной, чем когда-либо», — сказал Гроуз.
Об авторе
