Заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что декабрьское снижение процентных ставок «далёко» от определённости, взбудоражило финансовые рынки. Индекс доллара США (DXY) вырос до самого высокого уровня с августа. Между тем, основные криптовалюты упали, несмотря на последнее снижение ставок ФРС.
Эта реакция, которую аналитики называют «ястребиным снижением», предполагает, что ФРС стремится умерить ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Различное движение по классам активов подчеркивает неопределенность в отношении экономических перспектив на конец октября 2025 года.
Понимание феномена «ястребиного» снижения ставок ФРС
29 октября BeInCrypto сообщил, что центральный банк снизил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов. Более того, ФРС сообщила, что прекратит количественное ужесточение (QT) 1 декабря, что является важным бычьим сигналом для рынков криптовалют.
Несмотря на это, настроения инвесторов скорее ухудшились, чем улучшились. Согласно последним данным BeInCrypto Markets, за последние 24 часа рынок криптовалют упал на 2%, при этом все топ-20 монет оказались в красном цвете. Биткойн (BTC) опустился ниже отметки в 110 000 долларов, а Эфириум (ETH) также потерял отметку в 4 000 долларов.
«Ончейн-показатели показывают ослабление институционального спроса. Индекс Coinbase Premium Gap, который отслеживает разницу в ценах между Coinbase и другими биржами, снова стал отрицательным, сигнализируя об угасании покупательской активности в США. Исторически снижение премии часто предшествует краткосрочным коррекциям. Розничные трейдеры приветствовали макрозаголовки, но крупные игроки оставались осторожными», — подчеркнул аналитик.
В то же время индекс DXY вчера поднялся до 99,7 пункта, самого высокого уровня с августа 2025 года. Технические аналитики отмечают, что это может стать поворотным моментом, поскольку доллар демонстрирует потенциальный переход от медвежьей территории к бычьей.
Инвесторы обычно ожидают, что более низкие процентные ставки поддержат более рискованные активы. Однако на этот раз укрепление доллара оказало новое давление на рынки криптовалют. Противоположные тенденции усиливают беспокойство по поводу текущей ситуации на рынке.
Причина такого сдвига кроется в сопроводительном сообщении. Замечания Пауэлла ослабили надежды на немедленное дальнейшее смягчение политики. Согласно официальному заявлению, он подчеркнул, что дальнейшее сокращение в декабре сомнительно.
«Существовали совершенно разные мнения о том, как действовать в декабре. Дальнейшее снижение учетной ставки на декабрьском заседании не является предрешенным решением, это далеко не так», — сказал он.
Рыночные вероятности быстро отреагировали на тон заявления ФРС. По данным CME FedWatch Tool, вероятность снижения ставки в декабре упала с более чем 90% до 70,8%.
По мнению аналитика, такой подход является преднамеренной попыткой управлять настроениями рынка. Эта стратегия направлена на управление инфляционными ожиданиями и сохранение гибкости политики.
«Ястребиное снижение» — это не парадокс, это стратегия. Это когда мы видим снижение ставок, но ослабление ожиданий относительно будущего смягчения», — пояснил Milk Road Macro.
Предупреждения о рецессии появляются на фоне изменений в политике
Между тем, некоторые аналитики предупреждают о растущих экономических проблемах. Согласно The Kobeissi Letter, около 82% населения США сейчас проживает в районах, переживающих рецессию — самый высокий уровень, зарегистрированный с 2020 года.
Спонсор
«Этот процент удвоился с начала 2025 года. За последние 20 лет только в 2008 и 2020 годах такая большая доля страны находилась в рецессии. Между тем, последняя оценка ФРБ Атланты реального роста ВВП США в третьем квартале 2025 года составляет +3,9%», — говорится в сообщении.
Кроме того, другой аналитик заметил, что долгосрочная безработица выросла до 25,7%. Она пояснила, что примерно каждый четвертый житель США не работает более 27 недель.
«В последний раз это число превышало 25%? В 2009 году. Целый год рецессии. Да, именно этот. Достаточно ли ясно, почему я не верю в уровень безработицы в 4,35%?» Об этом заявила Аманда Гудолл.
Таким образом, осторожные сообщения ФРС, похоже, обеспечивают баланс между поддержкой роста и снижением стоимости заимствований, а также работают над предотвращением пузырей или всплеска инфляционных ожиданий в случае материализации рецессии.
Трейдеры сохраняют осторожность, ожидая свежих данных и следующих действий ФРС по мере приближения декабрьского заседания. Результат будет зависеть от тенденций экономического роста, инфляции и занятости в ближайшие недели. В конечном счете, по мере того, как рынки усваивают стратегию ФРС, напряжение между политическими шагами и сообщениями, вероятно, будет продолжать вызывать волатильность.
Об авторе
