В прошлом месяце со мной обратился основатель проекта инфраструктуры конфиденциальности. Его команда потратила восемь месяцев и более 400 000 долларов, пытаясь обеспечить листинг на крупнейших биржах. У проекта были законные технологии, строгие проверки и реальная полезность. Однако каждый разговор с биржами сводился к одному и тому же вопросу: сколько можно заплатить?
Это тот момент, в котором мы находимся. Криптоиндустрия превратилась из дикого запада 2020 года в 2025 год, требующий соблюдения требований, но мы до сих пор не решили фундаментальную проблему. Большинство бирж рассматривают листинг токенов как транзакцию, а не партнерство. Проекты платят значительные сборы, попадают в листинг, а затем в значительной степени обеспечивают себя сами. Когда 89% токенов, котирующихся на бирже, терпят крах после кратковременных скачков цен, эта неудача касается всех нас.
От курирования к партнерству
За последние пять лет ситуация с листингом резко изменилась. Мы перешли от базовых проверок технической совместимости к комплексным требованиям KYC/AML, внешнему аудиту и обязательному соблюдению таких правил, как MiCA в Европе. Эта эволюция была необходимой и назревшей.
Но соблюдение требований само по себе не привело к созданию более здоровых рынков. Реальность такова, что многие проекты с реальной полезностью и прочной технической базой с трудом набирают обороты, в то время как спекулятивные токены привлекают внимание заголовков новостей и объемов торгов. Отрасль сосредоточилась на краткосрочных повествованиях, а не на создании долгосрочной стоимости.
Наиболее успешные биржевые партнерства доказывают, что возможно, когда обязательства выходят за рамки листинга. Поддержка Binance для Polygon включала комплексный маркетинг, глобальные AMA, стимулы к ликвидности и рекламные акции. Результатом стали миллионы новых пользователей и высокая ликвидность с первого дня, что создало основу для роста экосистемы второго уровня.
Это стандарт, к которому мы должны стремиться.
Как Phemex подходит к листингу
В Phemex я построил философию листинга на простом убеждении: наш успех зависит от поддержки проектов, которые со временем создают реальную ценность. Это не альтруизм. Это признание того, что здоровые экосистемы создают устойчивый бизнес.
Начнем с прозрачности. Проекты можно подать в рамках нашей простой процедуры подачи заявок, обратная связь предоставляется в течение семи рабочих дней. Но что отличает наш подход, так это участие сообщества. Мы поддерживаем общедоступную форму предложений, где трейдеры могут рекомендовать токены. Мы периодически проверяем эти предложения и уведомляем пользователей, когда их рекомендации приводят к появлению объявлений.
Это имеет большее значение, чем может показаться. Трейдеры, использующие нашу платформу, получают ценную информацию о том, какие проекты заслуживают внимания. Принимая во внимание их вклад, мы гарантируем, что листинги отражают подлинный рыночный интерес, а не просто финансовые договоренности. Мы отдаем приоритет проектам с сильными, растущими сообществами, которые активно поддерживают их токены и расширяют их охват. Это один из способов конкурировать по качеству, а не по объему.
Как только мы вносим проект в список, отношения скорее углубляются, чем прекращаются. Мы обеспечиваем постоянную поддержку посредством совместных маркетинговых инициатив, возможностей пула запуска, AMA с нашим сообществом и скоординированных рекламных акций по нашим социальным каналам.
Мы постоянно оцениваем эффективность работы с помощью нашего механизма специального режима. Активы, отмеченные повышенным риском, подвергаются дополнительной проверке. Мы можем исключить токены, которые не соответствуют текущим стандартам соответствия, ликвидности или активности. Четкие публичные объявления и поэтапная поддержка вывода средств гарантируют, что пользователи будут защищены на протяжении всего процесса.
Наш недавний листинг Orochi Network демонстрирует наше внимание к техническим инновациям. Токен ON представляет собой проверяемую платформу инфраструктуры данных, использующую доказательства с нулевым разглашением и полностью гомоморфное шифрование. В проекте основное внимание уделяется целостности и конфиденциальности данных, а также реальной технической полезности.
Но мы также признаем, что ценность проявляется в разных формах. Мы перечисляем проекты под руководством сообщества и мем-токены, которые могут не соответствовать традиционным описаниям полезности, но имеют сильные, заинтересованные сообщества, способствующие подлинному принятию. Эти проекты удовлетворяют реальный спрос на рынке и заслуживают доступа к качественной инфраструктуре и поддержке.
Я не измеряю успех нашей команды по листингу количеством токенов, которые мы добавляем каждый квартал. Я измеряю это тем, сколько из этих проектов, будь то коммунальные или общественные, все еще строятся, растут и обслуживают своих пользователей два года спустя. Этот показатель меняет все, как вы оцениваете возможности.
Что нужно отрасли
Когда я разговариваю с лидерами других бирж, я задаю им простой вопрос: выбираете ли вы проекты, которые, по вашему искреннему убеждению, будут иметь значение через три-пять лет, или вы оптимизируете свои проекты с учетом краткосрочных торговых комиссий?
Биржи, которые будут процветать в ближайшие годы, не будут биржами с наибольшим количеством листингов или самыми высокими объемами. Именно они будут поддерживать настоящих строителей, поддерживать строгие стандарты и способствовать подлинным инновациям. Они будут конкурировать за счет силы своих экосистем, а не размера листинговых сборов.
Этот сдвиг требует от бирж трех вещей:
Во-первых, подлинная прозрачность оценки. Проекты и основатели заслуживают понимания того, что на самом деле влияет на решения о листинге. Скрытые комиссии и непрозрачные процессы не приносят пользы никому, кроме тех, кто играет в систему.
Во-вторых, поддержка, выходящая за рамки объявления о листинге. Совместный маркетинг, программы ликвидности и образовательные инициативы должны быть стандартными, а не исключениями.
В-третьих, постоянная подотчетность. Листинг — это не конец комплексной проверки. Это начало партнерства, в котором обе стороны несут ответственность перед пользователями и всей экосистемой.
В Phemex мы привержены этому подходу. Мы строим отношения с проектами, которые создают реальную ценность, будь то посредством технических инноваций или активного участия сообщества, а не только с теми, которые генерируют краткосрочный объем. Мы обеспечиваем прозрачность нашей оценки и постоянную поддержку после листинга. Мы относимся к своей роли кураторов и партнеров, а не только к поставщикам ликвидности.
Основатель, о котором я упомянул в начале, в конечном итоге присоединился к нам. Его проект неуклонно растет, обеспечивая реальное внедрение и создавая реальную ценность для пользователей. Именно такая история успеха создает устойчивые рынки.
Списки токенов эволюционировали. Пришло время обменам развиваться вместе с ними.
Об авторе
