Просадка рынка криптовалют на $1 трлн маскирует сильные фундаментальные показатели Биткойна: руководитель Coinbase

Ключевые выводы:

• Основы Биткойна остаются неизменными, несмотря на падение общей рыночной капитализации криптовалюты на 1 триллион долларов.

• Долгосрочные держатели и институциональные инвесторы продолжают поглощать распределенное предложение Биткойна.

• Аналитики утверждают, что снижение является структурным и вызвано кредитным плечом и ротацией, а не медвежьими настроениями.

Согласно письму Кобейси, криптовалютный рынок потерял более 1,1 триллиона долларов за последние 41 день, принося в среднем ошеломляющие потери в 27 миллиардов долларов в день. Однако аналитики утверждают, что это не медвежий коллапс, а структурная перезагрузка, вызванная кредитным плечом, ротацией ликвидности и механическими рыночными потоками.

Согласно письму Кобейси, спад является странной аномалией из-за отсутствия основного негативного фундаментального катализатора. Политическое руководство США выразило сильные настроения в поддержку криптовалют, однако Биткойн (BTC) по-прежнему снижается на 25% за месяц. Информационный бюллетень объяснил это снижение институциональным оттоком средств, начавшимся в конце октября, за которым последовал каскад ликвидаций, вызванный кредитным плечом. Поскольку многие трейдеры работают с кредитным плечом 20–100x, даже движение на 2% может спровоцировать массовые банкротства, подпитывая гиперактивную волатильность.

Аналогичным образом, Джон Д’Агостино, глава отдела институциональной стратегии Coinbase, подтвердил мнение о том, что спад является скорее механическим, чем фундаментальным, утверждая, что с конца сентября в базовой картине криптовалюты не произошло никаких существенных ухудшений. Вместо этого несколько крупных событий фактически усилили долгосрочный тезис.

В недавнем выпуске программы Squawk Box на канале CNBC Д’Агостино отметил, что Чешский национальный банк недавно стал первым центральным банком еврозоны, купившим биткойн, что является знаковым сигналом суверенного принятия. В то же время такие компании, как Citibank и JPMorgan, начали запускать и тестировать стейблкоины для облегчения глобальных транзакций клиентов — шаг, который был бы «немыслимым» в предыдущие рыночные циклы.

Руководитель Coinbase добавил, что криптовалютные ETF продолжают показывать хорошие результаты, а Solana ETF добился лучшего запуска ETF в году, что еще больше подтверждает институциональный спрос, несмотря на волатильность цен. С точки зрения регулирования ситуация не хуже, чем она была до октября, при этом глобальные юрисдикции сохраняют или расширяют пути для соответствующей криптовалютной деятельности.

С точки зрения стратегии, Д’Агостино сказал, что если инвесторы верят в фундаментальную ценность Биткойна, текущая среда отражает покупку товаров со скидкой в ​​супермаркете.

Связанный: Стратегия увеличивает покупки биткойнов с покупкой 8 178 BTC

Структурный сдвиг BTC начинается по мере ослабления давления со стороны продавцов

Glassnode отметил, что после нескольких недель активных продаж давление на дистрибуцию наконец-то ослабевает в нескольких когортах ключевых держателей, что является потенциальным ранним признаком того, что наиболее агрессивное предложение позади, поскольку BTC уже на 25% ниже своих максимумов.

Данные CryptoQuant подкрепили это мнение тем, что долгосрочные «нечувствительные к цене» держатели поглотили 186 000 BTC с 6 октября, что является самым большим увеличением за последние циклы. Исторически такие скачки предшествовали крупным подъемам, но на этот раз цена упала, создав редкую дивергенцию. В настоящее время аналитики рассматривают два высоковероятных исхода:

• Мощное ралли, поскольку предложение иссякает, а умные деньги распределяются выше.

• Окончательное отмывание, устраняющее оставшийся аппетит перед формированием устойчивого тренда.

В любом случае, сигнал ясен: долгосрочный капитал вмешивается, в то время как настроения рушатся, и такие расхождения «никогда не длятся долго».

По теме: Редкий сигнал о фьючерсах на биткойны может застать трейдеров врасплох: формируется ли дно?

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и при принятии решения читатели должны провести собственное исследование.