По мнению аналитиков Glassnode, недавняя волна давления китов на продажу Биткойна типична для поздней стадии криптоцикла и не должна вызывать большего беспокойства, чем это было в прошлом.
В четверг крупный биткойн-кит предпринял шаги к продаже. По данным аналитической платформы блокчейна Arkham, кошелек, принадлежащий трейдеру Оуэну Гандену, перевел 2400 биткойнов (BTC) на сумму 237 миллионов долларов на биржу криптовалют Kraken.
Это усиливает недавнюю волну биткойн-китов, которые, по-видимому, отходят от криптовалюты.
Аналитики Glassnode, однако, утверждают, что данные показывают, что такие истории, как «Сброс китов OG» или «Тихое IPO Биткойна», в действительности более нюансированы.
Среднемесячные расходы долгосрочных держателей указывают на то, что приток вырос с более чем 12 000 биткойнов в день в начале июля до примерно 26 000 по состоянию на четверг, сообщил Glassnode, что указывает на регулярное и равномерное распределение, а не на «конкретно демпинг OG, а на нормальное поведение бычьего рынка».
«Этот устойчивый рост отражает растущее давление распределения со стороны более старых когорт инвесторов — модель, типичная для фиксации прибыли в конце цикла, а не внезапный исход китов».
«Долгосрочные держатели получали прибыль на протяжении всего этого цикла, как и в каждом предыдущем», — добавил Glassnode.
Рынок криптовалют еще не достиг вершины: Kronos Research
В беседе с Cointelegraph Винсент Лю, главный инвестиционный директор количественной торговой компании Kronos Research, сказал, что продажи китов представляют собой структурированный циклический поток, и устойчивое вращение прибыли, а не паника, часто указывает на позднюю фазу цикла, наряду с ростом реализованной прибыли и устойчивой ликвидностью.
Лю, однако, сказал, что эта фаза «позднего цикла» не обязательно означает, что рынок достиг вершины, пока есть покупатели, готовые приобрести новое предложение.
«Поздний цикл не означает, что рынок ограничен, это означает, что импульс снизился, в то время как макроэкономика и ликвидность управляют кораблем. Затухание ставок на снижение ставок и краткосрочная мягкость замедлили рост, а не потопили его», — сказал Лю.
«Показания в сети намекают на потенциальное дно. Коэффициент чистой нереализованной прибыли Биткойна на уровне 0,476 сигнализирует о возможном формировании краткосрочных минимумов, предлагая стратегическое позиционирование, но это лишь один из многих индикаторов, которые необходимо отслеживать, чтобы подтвердить дно рынка».
Настроения на рынке криптовалют были тревожными, поскольку рынок в целом продолжает падать. Аналитики связывают это с рядом макроэкономических факторов, таких как переход трейдеров к активам с более явной зависимостью от экономической политики и кредитных потоков.
Рыночные вершины обычно отличаются друг от друга на четыре года.
Чарли Шерри, финансовый директор австралийской криптовалютной биржи BTC Markets, сказал, что изолированные продажи китов обычно не имеют большого значения, но на этот раз наблюдается заметное отсутствие значимой поддержки со стороны покупателей, которая могла бы поглотить эти продажи.
Однако он все еще считает, что еще слишком рано говорить о том, является ли это признаком пика цикла, хотя это вполне вероятно.
Исторически вершины рынка возникали с интервалом примерно в четыре года, как это было в декабре 2017 года, примерно через 1067 дней после минимума, а затем в ноябре 2021 года, примерно через 1058 дней после минимума.
«Недавний исторический максимум 6 октября 2025 года был достигнут на 1050 дней ниже дна. С этой точки зрения вполне вероятно, что мы уже превысили этот цикл и вступаем в ранние стадии медвежьего рынка», — сказала Шерри.
Рыночные циклы могут больше не иметь власти
В то же время, однако, Шерри отметила, что «концепция четырехлетнего цикла не является пуленепробиваемой», поскольку существует лишь несколько примеров, на которые можно опираться, а Биткойн продолжает развиваться с различной динамикой спроса, подпитываемой биржевыми фондами и корпоративными казначейскими облигациями.
Связанный: Плохие криптовалютные настроения могут спровоцировать неожиданный рост в этом месяце: Сантимент
«Эти покупатели не торгуют циклами и не следуют четырехлетнему ритму. Аппетит этих игроков в последнее время был слабым, но ситуация может быстро измениться», — сказал он.
«Только время покажет, увидели ли мы только что вершину цикла. Существуют фундаментальные причины, по которым Биткойн больше не может следовать четырехлетнему ритму, но сила этих основ проверяется прямо сейчас».
Об авторе
