Спотовые биржевые фонды Bitcoin и Ethereum (ETF) зафиксировали значительный чистый отток средств: американские инвесторы вывели примерно 471 миллион долларов и 81,44 миллиона долларов соответственно.
Эти движения отражают растущую обеспокоенность по поводу макроэкономических условий и настроений инвесторов на рынке криптовалют США.
Спонсор
Макроэкономическая динамика стимулирует вывод средств из ETF
В среду спотовые биткойн-ETF США зарегистрировали чистый отток средств в размере около 471 миллиона долларов. Ни один из двенадцати крупных фондов, отслеживающих биткойны, не сообщил о притоках. Аналогичным образом, совокупный чистый отток для спотовых ETF Ethereum составил примерно 81,44 миллиона долларов.
По данным поставщика данных SoSoValue, отток средств из ETF на основе биткойнов поставил рынок на «территорию страха». Индекс страха и жадности показал лишь 34 пункта из 100, по сравнению с 51 днем ранее.
Этот отток совпадает с более широкими макрофинансовыми препятствиями. Инвесторы обеспокоены ростом процентных ставок, инфляционным давлением в экономике США и неопределенностью регулирования цифровых активов. Институциональные и розничные инвесторы, похоже, пересматривают подверженность риску. Они отходят от активов с более высокой волатильностью, включая крипто-ETF. Более высокие затраты на финансирование и ужесточение денежно-кредитной политики косвенно усиливают давление на спекулятивные инвестиционные инструменты, такие как крипто-ETF.
Масштаб оттока средств предполагает, что ETF, связанные с криптовалютами, очень чувствительны к макроэкономическим настроениям. Они могут быстро обратить вспять динамику притока инвестиций, когда экономические сигналы становятся менее благоприятными.
Настроения инвесторов и перераспределение портфеля
Участники рынка отмечают, что недавний вывод капитала обусловлен стратегическим перебалансированием и осторожным позиционированием. Инвесторы могут фиксировать прибыль после предыдущих ралли криптовалют. Они также могут перераспределить средства перед публикацией корпоративных доходов и экономических данных. Некоторые фонды могут столкнуться с запросами на погашение, вызванными риском ликвидности или давлением маржи в других частях портфеля.
Спонсор
Среди ETF Ethereum ETHA (продукт BlackRock) был заметным исключением. Это был единственный фонд группы, сообщивший о чистом притоке средств в тот день, что продемонстрировало избирательное предпочтение инвесторов к определенным функциям фонда, таким как более низкие комиссии, больший масштаб или более сильная репутация бренда.
Кроме того, выдающийся приток $46,5 млн в спотовый ETF Solana подчеркивает сдвиг инвесторов в сторону альтернативных криптоактивов помимо Биткойна и Эфириума, даже на фоне более широкой тенденции оттока.
Последствия для экосистемы Crypto ETF США
Масштабный отток средств из флагманских ETF Bitcoin и Ethereum поднимает вопросы об устойчивости экосистемы крипто-ETF США. Хотя в предыдущие месяцы наблюдался устойчивый приток инвестиций, быстрый разворот подчеркивает, что доверие инвесторов к этому зарождающемуся классу активов остается хрупким в условиях стресса.
Притоки и оттоки ETF часто служат индикатором рыночных настроений, предпочтений в отношении ликвидности и институционального взаимодействия. Некоторые аналитики интерпретируют падение индекса страха и жадности и масштабы оттока капитала как реакцию на макроэкономические условия и сигнал о том, что «более быстрые деньги» (краткосрочный капитал) выходят из-под контроля более глубоких структурных проблем на крипторынках.
Если динамика оттока сохранится, она может оказать понижательное давление на стоимость базовых криптоактивов и затруднить будущий сбор средств в секторе. Структура комиссий, ликвидность, позиционирование на рынке и авторитет бренда могут все больше влиять на то, какие ETF захватят или потеряют капитал.
Что касается более широкого рынка криптовалют, эти события предполагают, что, хотя цифровые активы продолжают привлекать институциональное внимание, их интеграция в основные портфели может по-прежнему зависеть от стабилизации макроусловий, ясности регулирования и повышения зрелости продуктов.
Об авторе
