По мере того, как сектор блокчейнов переходит от спекулятивного бума к устойчивому росту, внутрисетевые комиссии стали важнейшим барометром экономической зрелости. Согласно недавнему отчету, ончейн-экономика может принести комиссионные в размере 19,8 миллиардов долларов к 2025 году.
Это указывает на сдвиг в сторону устойчивой, ориентированной на использование экономики в экосистемах децентрализованного финансирования (DeFi) и Web3.
Состояние ончейн-экономики в 2025 году
В недавнем отчете 1kx.capital указано, что внутрисетевые комиссии в 2025 году будут более чем в 10 раз выше, чем в 2020 году, что представляет собой совокупный годовой темп роста (CAGR) около 60%.
В первой половине 2025 года пользователи потратили 9,7 миллиарда долларов. Это самый высокий показатель за первое полугодие за всю историю и рост на 41% по сравнению с предыдущим годом. Эта цифра даже превышает показатель 2021 года, когда за тот же период сборы достигли $9,5 млрд.
«Тогда генерирование комиссий было обусловлено миллиардами долларов в виде стимулов для пользователей, соответствующими спекуляциями и несколькими дорогостоящими блокчейнами PoW. Сегодня комиссии генерируются в основном приложениями, во главе с финансовыми вариантами использования, но быстро расширяются в DePIN, кошельки и потребительские приложения (каждое с ростом> 200% в годовом сопоставлении)», — говорится в отчете.
1kx.capital добавил, что средняя комиссия за транзакцию снизилась на 86%, в основном за счет Ethereum (ETH). На долю сети пришлось более 90% спада. Поскольку транзакционные издержки снизились, участие в экосистеме ускорилось.
Спонсор
Среднедневные транзакции выросли в 2,7 раза по сравнению со второй половиной 2021 года. Число кошельков, совершающих ежемесячные транзакции, также выросло до 273 миллионов в первой половине 2025 года, что в 5,3 раза больше. Параллельно расширился диапазон протоколов, генерирующих комиссию: со 125 в 2021 году до 969 в первом полугодии 2025 года.
«Исходя из данных на конец третьего квартала, комиссии в 2025 году прогнозируются на уровне $19,8 млрд – на 35% больше в годовом сопоставлении, но все же на 18% ниже уровня 2021 года.
DeFi и Finance возглавляют внутрисетевую деятельность
DeFi и более широкие финансовые приложения продолжали доминировать в онлайн-пространстве, на их долю пришлось 63% всех комиссий в первом полугодии 2025 года, или примерно 6,1 миллиарда долларов. Это представляет собой рост на 113% по сравнению с прошлым годом.
Из них примерно 4,4 миллиарда долларов поступило от основных категорий, включая децентрализованные биржи (DEX), бессрочные и деривативные платформы, а также протоколы кредитования.
«Когда в 2024 году общие сборы за ончейн возобновились, блокчейны уступили лидирующую позицию DeFi/финансовым приложениям, которые в 2025 году составят 13,1 млрд долларов США / 66% от общей суммы», — заявил 1kx.capital.
На Solana лидировали такие протоколы, как Raydium и Meteora, сократив долю рынка Uniswap с 44% до 16%. Юпитер стал крупным игроком в сегменте бессрочных контрактов и деривативов, увеличив свою долю отраслевых комиссий с 5% до 45%. Кроме того, новичок Hyperliquid внес 35% всех сборов в этой категории.
В сфере кредитования Aave остается доминирующим протоколом. Однако Morpho быстро расширила свое присутствие, получив 10% комиссий.
Помимо DeFi, на сами блокчейны приходилось 22% от общей суммы комиссий, в основном за счет транзакционных издержек уровня 1 и сбора MEV. Между тем, комиссионные со уровней 2 и 3 оставались относительно незначительными.
Спонсор
Кошельки составили 8%. Лидером этой тенденции стал Phantom, на который приходилось примерно 30% всех комиссий, связанных с кошельками. Потребительские приложения принесли 6% общей суммы сборов, а панели запуска составили более 80% этого сегмента (в основном за счет Pump.fun).
Среди других участников были казино (8%) и создатели/социальная экономика (4%). Наконец, DePIN (децентрализованные сети физической инфраструктуры) и промежуточное программное обеспечение составляли по 1% от общей суммы комиссий.
Помимо комиссий за цепочку: увеличение доходов от цифровых активов
В отчете подчеркивается, что доходы, связанные с блокчейном, не ограничиваются только внутрисетевыми комиссиями. Значительная часть доходов также поступает из источников вне сети и на сетевом уровне, которые вместе составляют более широкую экономику цифровых активов.
Внесетевые сборы составили 23,5 миллиарда долларов, при этом наибольшая доля приходится на централизованные биржи (CEX) — примерно 19 миллиардов долларов. 1kx.capital также выявил около $23,1 млрд дополнительного дохода, в основном от вознаграждений за блоки, полученных майнерами и стейкерами, а также от доходности стейблкоинов.
Об авторе
