Ключевые выводы:
-
Активность базового уровня Ethereum снизилась, комиссии и TVL упали, что свидетельствует о замедлении спроса, несмотря на недавнее восстановление цен.
-
Сети уровня 2 быстро растут, помогая поддерживать Ethereum, даже несмотря на то, что использование базового уровня ослабевает, а трейдеры остаются осторожными.
Эфир (ETH) вырос до трехнедельного максимума около $3400 во вторник после того, как слабые данные по рынку труда США укрепили ожидания того, что денежно-кредитная политика США может стать менее ограничительной раньше, чем предполагалось ранее.
Даже несмотря на недельный прирост в 11,2%, трейдеры по-прежнему обеспокоены тем, что вялая активность сети Ethereum и ограниченный спрос на бычье кредитное плечо могут ограничить краткосрочный потенциал роста.
Данные Нансена показывают, что 30-дневные сетевые комиссии Ethereum упали на 62%, что гораздо глубже, чем снижение примерно на 22%, наблюдавшееся на Tron, Solana и HyperEVM за тот же период.
Однако некоторая активность выделялась: количество транзакций в Base выросло на 108%, а в Polygon зафиксировано увеличение на 81%, что свидетельствует о сохранении динамики в расширяющейся экосистеме второго уровня Ethereum.
Обновление Ethereum Fusaka 3 декабря внесло изменения, направленные на повышение эффективности объединения, что, возможно, способствовало снижению сетевых комиссий, отмеченному в течение месяца.
Во вторник годовая ставка финансирования бессрочных фьючерсов на ETH держалась около 9%, что отражает довольно равномерное распределение позиций с кредитным плечом между покупателями (длинные позиции) и продавцами (короткие позиции). В нормальных рыночных условиях этот показатель имеет тенденцию колебаться между 6% и 12%, что отражает капитальные затраты; уровни выше этого диапазона обычно сигнализируют о более сильной бычьей позиции.
Трейдеры заняли более оборонительную позицию после того, как Бюро статистики труда США сообщило о 1,85 миллионах увольнений в октябре, что является самым высоким показателем с 2023 года. Рынки сейчас оценивают снижение процентной ставки Федеральной резервной системой США на 0,25% в среду, в то время как внимание переключается на комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла после заседания комитета.
Рост второго уровня Ethereum компенсирует снижение комиссий базового уровня
Несмотря на недавний бычий импульс, эфир по-прежнему торгуется на 32% ниже своего исторического максимума в 4597 долларов, достигнутого в августе. Чтобы оценить, действительно ли спрос на сеть Ethereum снижается, полезно посмотреть на влияние на децентрализованные приложения (DApps).
Объемы на децентрализованных биржах на базе Ethereum упали до $13,4 млрд за семь дней по сравнению с $23,6 млрд четырьмя неделями ранее. Аналогичным образом, доходы от децентрализованных приложений за тот же период достигли пятимесячного минимума в 12,3 миллиона долларов. В целом, спрос на обработку базового уровня Ethereum падает с момента своего пика в конце августа.
В некоторых ведущих DApps Ethereum наблюдалось резкое падение общей заблокированной стоимости (TVL), включая Pendle, Athena, Morpho и Spark. Совокупный TVL на базовом уровне Ethereum упал до 76 миллиардов долларов со 100 миллиардов долларов двумя месяцами ранее. Несмотря на это, доминирование Ethereum остается неизменным с долей рынка 68%, в то время как Solana, занявшая второе место, удерживает менее 10%.
Сторонники эфира утверждают, что сильные стимулы сети к масштабируемости уровня 2 предлагают более устойчивую модель по сравнению с более высокой нагрузкой и централизованной координацией, требуемыми конкурирующими блокчейнами. Ethereum может занять значительную долю будущего роста децентрализованных финансов (DeFi).
Связанный: Казначейские облигации США возглавляют волну токенизации, поскольку CoinShares прогнозирует рост в 2026 году
Комиссия по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс, как сообщается, заявил в интервью FOX Business, что токенизация рынка США может произойти «через пару лет», добавив, что блокчейн предлагает «огромные преимущества», такие как предсказуемость и прозрачность. Аткинс сказал, что США должны «освоить эту новую технологию, перенести ее на берег, где она сможет работать по американским правилам».
В то время как комиссии базового уровня Ethereum резко снизились, а также падение TVL, активность в экосистеме уровня 2 продолжает расширяться. В настоящее время ни данные по ончейну, ни по деривативам не указывают на значительное снижение динамики цен на ETH.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Об авторе
