Несмотря на тревожное падение в пятницу, Биткойн пережил краш-тест на сумму 100 000 долларов. Теперь внимание переключается на Вашингтон. Самое продолжительное закрытие правительства США в истории привело к оттоку ликвидности с финансовых рынков — и, как следствие, из криптовалют.
Аналитики утверждают, что когда фискальный тупик закончится, тот же механизм, который вытащил ликвидность, вернет ее обратно, подготавливая почву для восстановления экономики.
Шатдаун в США и его экономические последствия
Закрытие правительства, начавшееся 1 октября 2025 г.вступила в шестую неделю после того, как Конгресс не смог принять новое финансирование.
Спонсор
Тупик вызван спорами по поводу субсидий на здравоохранение и уровня расходов. Обе партии отказываются принимать «чистый» законопроект о бюджете.
Экономические потери можно измерить. Бюджетное управление Конгресса (CBO) оценивает потери от 7 до 14 миллиардов долларов.
Фактически, рост ВВП США в четвертом квартале, вероятно, сократится на два процентных пункта.
Потребительские настроения близки к рекордно низким уровням, авиаперевозки приостановлены из-за нехватки авиасообщения, а государственные программы испытывают трудности с финансированием.
Длительное замораживание денежных средств стало серьезным тормозом для экономики.
Как закрытие правительства США повлияло на криптовалюту?
В финансовом отношении остановка заморозила сотни миллиардов долларов внутри экономики. Общий счет казначейства (TGA) — денежный резерв правительства. Каждый доллар, припаркованный там, — это доллар, не обращающийся в финансовой системе.
Спонсор
Поскольку в июле потолок госдолга США был повышен, Баланс TGA превысил $850 млрд.сливая ликвидность примерно 8%. Биткойн отразил это движение, резко скользя 5% в тот же период.
Эта корреляция, давно наблюдаемая онлайн-аналитиками, подчеркивает глубокую чувствительность криптовалюты к долларовой ликвидности.
Артур Хейс называет эту динамику «скрытым количественным смягчением наоборот». По мере того, как Казначейство накапливает наличные, ликвидность сокращается, рисковые активы падают, а биткойн корректируется.
Но как только правительство вновь откроет свои двери и возобновит расходы, эта ликвидность хлынет обратно через банки, денежные рынки и системы стейблкоинов, фактически обращая вспять утечку.
Спонсор
Восстановятся ли крипторынки, когда закончится приостановка работы правительства?
Краткий ответ: да, рынок криптовалют, скорее всего, восстановится или сплотиться, как только закончится приостановка работы правительства США.
Однако сроки и масштабы будут зависеть от того, как ликвидность будет возвращена в систему.
Криптовалюта – и Биткойн в частности – торгуется как актив, чувствительный к ликвидности. Когда долларовая ликвидность снижается, цены на криптовалюту падают; когда ликвидность увеличивается, они растут.
https://x.com/cryptorover/status/1986690833693765880
Этот шаблон повторялся в течение нескольких циклов:
- Март 2020: Глобальные вливания ликвидности положили начало бычьему тренду COVID.
- Март 2023 г.: Расширение баланса ФРС во время банковского кризиса в США спровоцировало восстановление биткойна с 20 000 до 30 000 долларов.
- 2025: Корреляция между ликвидностью биткойнов и доллара (измеряемая индексом USDLiq) остается около 0,85, что является одним из самых сильных показателей среди всех классов активов.
Биткойн закрывался выше $100 000 шесть месяцев подряд, а RSI остается около 46, что намного ниже эйфорического уровня. Аналитики называют текущий этап «окно боли», вызванное временным ужесточением налогово-бюджетной политики.
Спонсор
Спонсор
Более широкая макроэкономическая картина подтверждает их точку зрения.
- Ожидания снижения ставок на начало 2026 года растут, поскольку бюджетный паралич ослабляет краткосрочный рост.
- Глобальная ликвидность из Китая и Японии растет, компенсируя ужесточение политики США.
- Спекулятивное кредитное плечо криптовалюта была вытеснена, оставив более здоровую рыночную базу.
В совокупности эти факторы создают условия для восстановления Биткойна до уровня 110 000–115 000 долларов США в следующем квартале, при условии, что не возникнет новых потрясений.
Перспектива: когда доллары текут, биткойны следуют за ними
Криптовалютная коррекция связана не столько с угасанием энтузиазма, сколько с заморозкой ликвидности.
Как только правительство США возобновит работу, расходы Казначейства и механизмы поддержки ФРС, такие как Постоянное РЕПО — вновь введет в систему наличные.
Общее ожидание состоит в том, что криптовалюта упала, потому что доллары перестали двигаться. Оно поднимется, когда они снова начнут течь.
В практическом плане окончание остановки может ознаменовать начало восстановления ликвидности на криптовалютных рынках.
Об авторе
