Майнеры биткойнов (BTC) на собственном горьком опыте усвоили, что «рост числа» не всегда сводится к снижению. Даже несмотря на то, что цены на биткойны по-прежнему высоки по историческим меркам, рентабельность майнинга резко сократилась, а некоторые отраслевые аналитики называют нынешнюю ситуацию «самой суровой маржинальной средой» за всю историю. Балансовые отчеты сокращаются, кредитное плечо сокращается, а такие компании, как CleanSpark, переходят к погашению кредитных линий, обеспеченных биткойнами.
Напряжение распространяется и на публичные рынки. Биткойн-майнеры и другие «прокси-торговли» BTC оказались под сильным давлением, о чем свидетельствует обвал акций американского биткойна.
Однако не все сегменты рынка отступают. Капитал перетекает в криптовалютные платформы: рынок прогнозов Калши недавно привлек $1 млрд при оценке в $11 млрд после десятикратного увеличения объемов торгов с 2024 года, обогнав Polymarket.
Тем временем эфир набирает обороты на рынках деривативов. CME Group сообщает, что объемы фьючерсов на эфир (ETH) в последнее время превысили объемы, связанные с биткойнами, что отражает растущую волатильность опционов и растущий интерес трейдеров.
Crypto Biz на этой неделе рассматривает усиливающееся давление на майнеров биткойнов, всплеск активности деривативов Ethereum и раунд финансирования блокбастера Калши.
Компании, занимающиеся добычей биткойнов, столкнулись с «самой суровой маржинальной ситуацией за все время»
Возобновившаяся волатильность на рынке биткойнов привела к тому, что экономика майнинга оказалась в «самой жесткой маржинальной среде за все время», согласно TheMinerMag, которая назвала структурно низкие доходы от майнинга, вызванные падением цен на хэш, ростом эксплуатационных расходов и сроками окупаемости оборудования, превышающими 1000 дней, в качестве ключевых предупреждающих знаков.
«Балансовые отчеты сокращаются» в ответ на ухудшение экономической ситуации, говорится в публикации, особо указывая на решение CleanSpark полностью погасить свою кредитную линию, обеспеченную биткойнами, с Coinbase в качестве примера того, как майнеры стремятся снизить финансовый риск.
Акции биткойн-майнеров остаются волатильными в 2025 году, поскольку отрасль продолжает приспосабливаться к шоку доходов от прошлогоднего сокращения биткойнов вдвое, в результате чего вознаграждение за майнинг сократилось вдвое. В то же время многие майнеры обращают внимание на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычислительные нагрузки, стремясь обеспечить более стабильный и предсказуемый доход, чем может обеспечить один только майнинг биткойнов.
Американские акции биткойнов падают из-за развала прокси-торговли BTC
Акции American Bitcoin, казначейской компании по добыче полезных ископаемых и цифровых активов, связанной с Эриком Трампом, упали более чем на 50% за одну торговую сессию на этой неделе, подчеркивая чрезвычайную волатильность, все еще влияющую на акции, связанные с криптовалютой.
Акции потеряли примерно половину своей стоимости вскоре после открытия рынка во вторник, что привело к более широкой распродаже акций биткойн-майнеров и других так называемых «прокси» криптовалютных сделок, которая усилилась после того, как биткойн отступил от своего октябрьского максимума.
Американские акции Bitcoin в настоящее время упали более чем на 75% по сравнению с максимумом после листинга в 9,31 доллара, достигнутым вскоре после того, как компания начала публично торговаться в результате обратного слияния с Gryphon Mining. Резкий спад подчеркивает растущую осторожность инвесторов в отношении спекулятивных криптовалютных акций, поскольку цены на биткойны и экономика горнодобывающей промышленности находятся под давлением.
Калши привлекает $1 млрд на фоне роста оценки
Рынок прогнозов Калши привлек $1 млрд при оценке в $11 млрд, что сигнализирует о возобновлении интереса к торговле на основе событий среди инвесторов.
Раунд финансирования серии E последовал за самым сильным месяцем в истории Калши по торговой активности. Его возглавила венчурная компания Paradigm, специализирующаяся на криптовалютах, при участии Andreessen Horowitz, Sequoia Capital и ARK Invest.
Согласно отраслевым данным, объем торгов Калши в ноябре достиг $4,54 млрд, превысив предыдущий рекордный максимум. Компания заявила, что ее торговая активность выросла в десять раз с 2024 года, превзойдя таких конкурентов, как Polymarket, и став крупнейшим рынком прогнозов по объему.
CME возобновляет дебаты о суперцикле Эфира
CME Group сообщила о резком росте активности в торговле фьючерсами на эфир, причем объемы в последнее время превысили объемы торговли опционами на биткойны. Биржа заявила, что этот всплеск может отражать догоняющую торговлю или ранние этапы более широкого «суперцикла» Эфира.
В недавнем видео исполнительный директор CME Приянка Джайн заявила, что опционы ETH в настоящее время демонстрируют более высокую волатильность, чем опционы Bitcoin, и этот сдвиг, по-видимому, привлекает рост спекулятивной и хеджирующей активности.
«Эта повышенная волатильность послужила мощным магнитом для трейдеров, напрямую ускоряя участие во фьючерсах на эфир CME Group», — сказал Джайн. «Является ли это долгожданным суперциклом Эфира или просто догоняющей сделкой, вызванной краткосрочной волатильностью?»
Crypto Biz — это ваш еженедельный обзор бизнеса, связанного с блокчейном и криптовалютой, который каждый четверг доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
Об авторе
