Вирусная презентация токена HOOD вызвала споры между Уолл-стрит и сторонниками Web3, поскольку прибыль Robinhood в третьем квартале 2025 года достигла $1,27 млрд выручки и $556 млн чистой прибыли.
Предлагаемый токен с фиксированным предложением был направлен на объединение обратных выкупов, полезности для пользователей и лояльности к бренду, что вызвало дискуссию, которая вышла за пределы отрасли.
Спонсор
Как распространялась презентация токена HOOD
Джефф Дорман из Arca Capital Management представил концепцию токена, когда Robinhood опубликовала рекордные результаты, а финансовый директор Джейсон Уорник объявил о своем уходе.
Идея Дормана заключалась в выпуске токена $HOOD с фиксированной поставкой, 50% которого распределялось среди существующих акционеров, а остальные 50% со временем передавались пользователям платформы.
Владельцы новых аккаунтов получат токены в течение шестимесячной акции. Ценность будет зависеть от 5% доходов Robinhood, направляемых на обратный выкуп, полезности токена в качестве залога или для торговли со скидкой, а также его социального статуса как первого в своем роде корпоративного токена.
«Токен HOOD немедленно научит каждую компанию тому, как выпускать токен как третью часть структуры капитала компании, и каждый инвестиционный банкир немедленно предложит каждой компании, спортивной организации, университету и муниципалитету сделать то же самое», — поделился Дорман на X.
Дорман подсчитал, что это предложение может принести акционерам выгоду в размере от 10 до 30 миллиардов долларов, предполагая, что новые пользователи и долгосрочная лояльность перевесят потерянные доходы от скидок.
Он назвал эту идею преобразующей для рынков капитала, намного опережающей нынешние модели блокчейна.
Однако критики действовали быстро, ставя под сомнение способность Robinhood реализовать такую структуру токенов, одновременно выполняя фидуциарные обязанности. Один из них упомянул о риске размывания акционеров в результате распределения токенов.
Спонсор
Дебаты о токенах HOOD подчеркивают поворотный момент в сфере финансовых технологий. Хотя предложение Дормана остается гипотетическим, оно спровоцировало широкую дискуссию о вероятном росте токенизированного капитала для публичных компаний.
Отчет Coinbase, посвященный дизайну токенов для ее базовой сети, является еще одним признаком того, что токенизация воспринимается серьезно как стратегия финансирования и взаимодействия.
Спонсор
Уолл-стрит против криптовалют: ответ Дженнингса
Майлз Дженнингс, главный юрисконсульт и руководитель отдела политики a16z crypto, возглавил опровержение. Имея опыт работы в ConsenSys и Latham & Watkins, Дженнингс отверг предложение токенов как новый поворот в старой структуре безопасности — интересах участия в прибылях.
«Это всего лишь процент от прибыли, который является типом ценных бумаг, который существует уже давно. Использование ценных бумаг в качестве залога также не ново. Токен + финансовый инжиниринг + модные словечки ≠ инновации», — заявил Дженнингс.
Критика Дженнингса проиллюстрировала раскол в дебатах о токенизации. С одной стороны, сторонники считают токены революционными. С другой стороны, скептики рассматривают их как финансовую инженерию с новым брендом.
Дженнингс подчеркнул призыв a16z отделять настоящие инновации от модных словечек.
Обсуждение также указало на сложности регулирования. В документах SEC и заявлениях комиссара Хестер Пирс говорится, что токенизированные ценные бумаги должны соответствовать стандартам США по раскрытию информации и фидуциарным стандартам.
Предложение Nasdaq по торговле токенизированными акциями на 2025 год подчеркивает стремление объединить блокчейн с существующими рынками, но всегда под надзором регулирующих органов.
Спонсор
Спонсор
Дебаты совпали с самым впечатляющим кварталом Robinhood. Компания сообщила, что выручка от криптовалюты в третьем квартале 2025 года составила 268 миллионов долларов, что на 300% больше, чем в прошлом году.
Чистая выручка удвоилась до $1,27 млрд, а доходы от транзакций выросли на 129% до $730 млн. Доход от опционов составил 304 миллиона долларов, а доход от акций достиг 86 миллионов долларов.
Тем не менее, акции Robinhood упали на 5% в нерабочее время. Падение последовало за ростом на 280% в начале года и новостями об уходе финансового директора Уорника.
На момент написания этой статьи акции HOOD Robinhood торговались по цене $139,55, что на премаркете снизилось более чем на 2%.
Об авторе
