Криптовалютные проекты потратили более 1,4 миллиарда долларов на обратный выкуп токенов в 2025 году, при этом всего 10 проектов охватили 92% общих расходов.

Hyperliquid, децентрализованный протокол обмена преступниками, возглавил рынок с привлечением примерно 645 миллионов долларов. Это составляет почти половину всей активности по обратному выкупу токенов, зафиксированной на рынке криптовалют в этом году.

.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display:block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display:block;}}

Обратный выкуп токенов ускорится в 2025 году

Согласно последнему отчету CoinGecko, в этом году 28 криптовалютных проектов выделили значительные ресурсы на обратный выкуп токенов. Темпы ускорились во второй половине 2025 года: в июле расходы на обратный выкуп выросли на 85% по сравнению с предыдущим месяцем.

«Хотя скачок расходов на обратный выкуп токенов был приписан сентябрю, это произошло из-за разового объявления о выкупе LayerZero, в котором не указано, когда он был осуществлен. Если не считать обратного выкупа ZRO, в сентябре расходы на обратный выкуп токенов составили всего $168,45 млн», — отметил аналитик CoinGecko Юкян Лим.

К середине октября расходы на обратный выкуп уже достигли $88,81 млн. Это говорит о том, что рынок четвертый месяц подряд находится на пути к превышению среднемесячного показателя за первое полугодие в 99,32 миллиона долларов.

В среднем каждый месяц тратится около 145,93 миллиона долларов, что свидетельствует о растущем энтузиазме в отношении этого механизма во всем секторе.

Спонсор
.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display:block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display:block;}}

Hyperliquid доминирует по выкупу токенов в этом году

Hyperliquid выделяется как бесспорный лидер по выкупу токенов в этом году. На проект было потрачено более 644,64 миллиона долларов дохода через Фонд помощи. Эта сумма равна общей сумме следующих девяти крупнейших проектов.

Кроме того, на протокол приходилось 46% всей активности по обратному выкупу токенов в 2025 году. На данный момент сеть выкупила 21,36 миллиона токенов HYPE, что составляет 2,1% от общего объема предложения.

Согласно более ранним оценкам OAK Research, модель Hyperliquid может выкупать до 13% от общего объема поставок каждый год.

LayerZero последовал за Hyperliquid с единовременным выкупом токенов ZRO на сумму 150 миллионов долларов, получив 5% ее поставок. Pump.fun инвестировал 138 миллионов долларов в выкуп PUMP с июля, что составляет 3% поставок.

«Хотя на данный момент расходы на выкуп PUMP находятся на более низком уровне по сравнению с HYPE, стоит отметить, что Pump.fun уже выкупил более высокую долю в 3,0% от общего объема поставок», — подчеркнул Лим.

.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display:block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display:block;}}

Тем временем Raydium направил 100 миллионов долларов на выкуп и сжигание токенов RAY. Наконец, в десятку лучших вошли Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) и Aave (AAVE).

Что касается доли выбывших поставок, GMX показала лучшие результаты: выкупы составили 12,9% от ее поставок на сумму 20,86 миллиона долларов, что подчеркивает эффективность менее масштабных усилий.

«За исключением программ обратного выкупа и сжигания, 23 рассмотренных здесь обратных выкупа токенов выкупили в среднем 1,9% от их общего объема поставок. На данный момент 14 из 23 проектов выкупили только менее 1,0% от общего объема поставок», — добавлено в отчете.

Спонсор
.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display:block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display:block;}}

Обратный выкуп токенов: что движет всплеском?

Несколько сил способствовали буму обратного выкупа в 2025 году. По данным DWF Labs, этот всплеск стал результатом сближения прибыльности, зрелости управления и рыночной психологии в пространстве Web3.

«С ростом числа проектов, достигающих прибыльности, обратные выкупы стали важной стратегией для вознаграждения постоянных пользователей, сокращения оборотных поставок и создания цепочек положительной обратной связи, которые приносят пользу как пользователям, так и проектам», — говорится в отчете.

По мере того, как более децентрализованные протоколы получали устойчивый доход, они начали направлять доходы на выкуп токенов, чтобы укрепить долгосрочную ценность и доверие сообщества. DWF отметил, что зрелое управление DAO и дисциплинированное управление финансами – например, структурированный обратный выкуп Aavenomics – помогли институционализировать эти практики.

В то же время после нестабильного 2024 года инвесторы тяготели к моделям токенов, основанным на дефиците. Тем временем автоматизированные ончейн-системы таких проектов, как Hyperliquid и Raydium, превратили обратный выкуп в прозрачные и непрерывные механизмы.

В совокупности эта динамика превратила обратный выкуп в отличительную черту дисциплинированной токеномики и определяющую тенденцию в децентрализованной экономике 2025 года.