Ключевые выводы

  • В течение многих лет американские криптофирмы действовали по пересекающимся правилам SEC, CFTC, FTC и FinCEN. Пересмотренный план на 2025 год сигнализирует о намерении Вашингтона создать более гибкую и структурированную структуру, адаптированную к цифровым активам.

  • SEC движется к модели, ориентированной на инновации, накопление капитала, эффективность рынка и защиту инвесторов. Это означает признание того, что криптовалюта требует специальных правил, а не адаптации старых правил.

  • План может привести к исключениям, безопасным гаваням, правилам трансфер-агентов, специфичным для DLT, и поправкам в структуру рынка криптовалют. Эти шаги могут помочь интегрировать цифровые активы в традиционную рыночную инфраструктуру.

  • Успех плана будет зависеть от межведомственной координации и международного взаимодействия регулирующих органов. Строгое исполнение может побудить другие юрисдикции принять более последовательные глобальные стандарты криптовалюты.

С первых лет своего существования криптовалютная индустрия США работала в неясной нормативно-правовой среде. Различные агентства, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Федеральная торговая комиссия (FTC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN), упускают из виду различные аспекты криптоэкосистемы. В этом сценарии криптопредприятиям было трудно определить, что разрешено, а что нет.

Пересмотренный план SEC на 2025 год, вероятно, приведет к положительным изменениям. Это говорит о том, что Вашингтон, округ Колумбия, ищет более гибкую нормативно-правовую базу, которая упростит надзор за криптовалютой и одновременно будет поддерживать инновации.

В этой статье обсуждаются возможные результаты плана, его ключевые моменты, преимущества, которые он может принести, и риски, которые он может повлечь за собой. В нем также исследуется, как план может повлиять на криптоэкосистему во всем мире.

Почему пересмотренный план SEC на 2025 год имеет значение

Криптовалюта вышла далеко за рамки своей ранней спекулятивной фазы. Цифровые токены сейчас торгуются на крупных платформах, институциональные инвесторы выделяют на них средства, а токенизация постепенно проникает в традиционные финансы. В быстро меняющемся мире криптовалют нормативные акты всегда стараются не отставать.

Новая повестка дня SEC отражает изменение подхода. В нем особое внимание уделяется инновациям, управлению капиталом, эффективности рынка и защите инвесторов. Это свидетельствует о признании SEC того, что криптовалюты требуют индивидуальных правил, а не адаптации существующих.

Представители отрасли подчеркнули отсутствие четких руководящих принципов соблюдения и противоречивые интерпретации существующих правил. Они также указывают на тенденцию отдавать приоритет правоприменению над руководством. Повестка дня SEC на 2025 год включает инициативы, которые соответствуют многим проблемам отрасли.

Вы знали? После Обвал биржи Mt.Gox В 2014 году Япония стала первой крупной экономикой, принявшей специальный закон о криптовалютах в 2017 году. Япония официально признала Биткойн (БТД) в качестве законного способа оплаты и призвал биржи принять стандарты безопасности на банковском уровне.

Основные элементы плана SEC на 2025 год

В этой комплексной программе изложены ключевые области и инициативы, которые SEC будет реализовывать для защиты инвесторов:

Новые правила выпуска и продажи цифровых активов

SEC намерена установить четкие правила выпуска цифровых активов, которые могут включать исключения или положения «безопасной гавани» для проектов токенов. Это поможет определить, когда токен считается ценной бумагой, а когда нет, и какую информацию должны предоставить эмитенты. Для стартапов такая ясность уменьшит неопределенность, связанную с запуском токенов.

Разрешение на торговлю криптовалютой на национальных биржах ценных бумаг

SEC рассматривает изменения, которые позволят торговать цифровыми активами напрямую на зарегистрированных национальных биржах и в альтернативных торговых системах. Эти потенциальные поправки направлены на то, чтобы приблизить криптоактивы к регулируемой инфраструктуре, используемой для традиционных акций, улучшить надзор, усилить защиту инвесторов и уменьшить зависимость от менее регулируемых оффшорных платформ.

Упрощенные требования к раскрытию информации

План направлен на оптимизацию и модернизацию обязательств по раскрытию информации и соблюдению требований для публично зарегистрированных компаний, в том числе тех, которые связаны с цифровыми активами. Это уменьшит административное бремя как для компаний, ориентированных на криптовалюту, так и для традиционных предприятий, а также будет способствовать более широкому внедрению.

Более четкие правила для крипто-посредников

Брокеры-дилеры, хранители и торговые платформы работают в условиях неопределенных нормативных требований. Новая повестка дня направлена ​​на разъяснение того, как существующие правила для посредников по ценным бумагам применяются к криптовалютной деятельности. Это позволит большему количеству финансовых учреждений, банков и финтех-компаний с большей уверенностью предлагать услуги, связанные с криптовалютой.

Упрощение раскрытия информации и снижение бремени соблюдения требований

SEC намерена предложить структуру для оптимизации раскрытия информации. Основная роль агентства заключается в установлении стандартов раскрытия информации, призванных повысить ясность и снизить риски инвесторов. С помощью пересмотренного плана агентство стремится снизить нагрузку на публичные компании, особенно в отношении предложений акционеров.

В следующей таблице представлен краткий обзор пересмотренного плана SEC на 2025 год:

Основные моменты пересмотренного плана SEC на 2025 год

Преимущества пересмотренного плана SEC на 2025 год

План SEC на 2025 год направлен на усиление защиты индивидуальных инвесторов, содействие справедливой конкуренции между эмитентами и финансовыми учреждениями, а также укрепление целостности и эффективности рынков капитала.

  • Для криптовалютных стартапов: Более четкие правила могут снизить юридические риски и ускорить разработку продуктов. Они позволят компаниям оставаться в США и расти, а не переезжать за границу.

  • Для традиционных финансовых учреждений: Банки и управляющие активами получат регулируемые возможности для участия в цифровых активах, сохраняя при этом полное соответствие требованиям.

  • Для инвесторов (розничных и институциональных): Инвесторы выиграют от лучшего раскрытия информации, более безопасных торговых площадок и более последовательного контроля за платформами. Этот план может снизить такие риски, как скрытое кредитное плечо или манипулятивные торговые практики.

  • Для регуляторов и рынков: Более унифицированный подход позволил бы уменьшить дублирование между агентствами. Это усилит надзор за рынком и приведет регулирование криптовалюты в соответствие с установленными финансовыми гарантиями.

Вы знали? Швейцарские регуляторы классифицируют токены в зависимости от их экономической функции: платеж, полезность или актив, аналогично тому, как фермеры классифицируют домашний скот. Такой подход помог Швейцарии стать одним из первых мировых центров инноваций в области токенов.

Остающиеся вопросы, риски и потенциальное глобальное воздействие

Хотя пересмотренный план SEC на 2025 год выглядит многообещающим, его успех зависит от нескольких факторов. Например, еще неизвестно, смогут ли агентства США эффективно координировать свои действия с регулирующими органами в других странах, учитывая глобальный характер криптовалют.

Если план не принесет ощутимых результатов, участники рынка и дальше будут сталкиваться с неопределенностью. США могут уступить инновации другим странам и рискнуть своим лидерством в финансировании цифровых активов.

Когда США обновляют свою нормативно-правовую базу, другие юрисдикции обращают на это внимание. Более четкие правила в США будут способствовать аналогичным нормативным изменениям в Европейском Союзе, Великобритании и Азии и будут способствовать международному сотрудничеству. Это приведет к созданию более последовательных глобальных стандартов для стейблкоинов, токенизации и хранения.

Программа регулирования SEC на 2025 год знаменует собой значительный сдвиг в сторону замены неопределенности структурой. Если предложенные меры окажутся успешными, США могут вступить в новую фазу, в которой регулирование криптовалют будет способствовать ответственному развитию и защите инвесторов.