План Чарльза Шваба по запуску спотовой торговли криптовалютой в 2026 году рассматривается как один из наиболее важных шагов крупной брокерской компании США.
Фирма, которая контролирует клиентские активы на сумму более 12 триллионов долларов, намерена предложить торговлю биткойнами и Ethereum на своих платформах после внутреннего тестирования и ограниченного пилотного этапа.
Спонсор
Спонсор
Чарльз Шваб привлечет основных инвесторов в криптовалюту
Приход Шваба знаменует собой сдвиг в подходе традиционных брокеров к цифровым активам. Компания уже предлагает косвенное воздействие через криптотематические ETF, но спотовая торговля переносит криптовалюты в ту же среду, что и акции, облигации и пенсионные счета.
Это может изменить способ доступа основных инвесторов к криптовалюте.
В объявлении также подчеркивается стратегический импульс для консолидации активности инвесторов. Миллионы клиентов Schwab в настоящее время владеют традиционными активами и используют внешние биржи для криптовалюты.
Объединение этих функций под одним аккаунтом снижает трения и усиливает присутствие Schwab в различных классах активов.
Между тем, другой финансовый гигант США, Vanguard, также объявил на прошлой неделе о своем расширении в сфере криптовалют.
Спонсор
Спонсор
Новая конкурентная угроза
Шаг Шваба создает структурную проблему для криптовалютных бирж США. Брокерская компания известна торговлей акциями и ETF с нулевой комиссией.
Если он распространит тот же подход с низкой комиссией на криптовалюту, это подорвет основную модель дохода таких компаний, как Coinbase и Kraken.
Криптовалютные биржи в значительной степени полагаются на торговые комиссии. Розничные комиссии Coinbase часто превышают 1%, и даже на продвинутых платформах взимается до 0,60%.
Спонсор
Спонсор
Schwab может позволить себе устанавливать цену значительно ниже этой, поскольку получает доход по нескольким каналам, включая процентные доходы, консультационные услуги и исполнение ордеров. Криптовалютные биржи не обладают такой диверсификацией.
Более того, Шваб предлагает нормативную среду, которой не могут соответствовать биржи. Активы клиентов находятся в рамках давних систем надзора SEC и FDIC.
Такой уровень институционального доверия привлекает многих розничных и пожилых инвесторов, которые по-прежнему настороженно относятся к специализированным криптоплатформам.
ETF усложняют ценовое давление
Давление на комиссии усиливается, поскольку инвесторы уже могут бесплатно торговать биткойн-ETF на Schwab и других брокерских компаниях.
Спонсор
Спонсор
Эти ETF также имеют чрезвычайно узкие спреды, часто около 1–2 базисных пунктов. Чтобы Schwab мог оправдать прямую торговлю криптовалютой, он должен предлагать низкие комиссии, конкурирующие с практически бесплатным исполнением ETF.
Прямое владение по-прежнему имеет преимущество, поскольку оно позволяет избежать коэффициентов расходов ETF. Однако эта выгода имеет значение только в том случае, если торговые издержки остаются низкими. Эта динамика подталкивает Schwab к агрессивному ценообразованию и, как следствие, вынуждает биржи реагировать.
Новый этап для крипторынков США
Заявление Шваба отражает то, как традиционные финансы вторгаются на территорию цифровых активов. Это оказывает давление на цены, доверие и доступ к продуктам для криптовалютных компаний в то время, когда рынки уже смещаются в сторону регулируемых структур.
Полный эффект зависит от окончательной модели вознаграждения Schwab и структуры депозитарного хранения.
Тем не менее, первые признаки указывают на значительное конкурентное давление, особенно на биржи, зависящие от спредов розничной торговли.
Об авторе
