Фраза «торговля обесцениванием» как крипто-нарратив стала популярной. Это идея выхода из активов, поддерживаемых государством, таких как облигации или бумажные валюты, в «твердые» активы, такие как золото или биткойн.
ИТ-директор Bitwise Мэтт Хоуган недавно написал на X, что теория торговли унижением набирает обороты и будет популярна в 2026 году. Итак, что это за теория и почему она набирает обороты сейчас?
Что такое теория обесценивания биткойнов?
Теория торговли в Биткойне относится к инвесторам, покупающим Биткойн в качестве защиты от снижения стоимости бумажных валют.
Спонсор
Поскольку правительства расширяют денежную массу за счет долга и монетарного стимулирования, каждая валютная единица теряет покупательную способность. Этот процесс известен как обесценивание валюты.
Фиксированное количество монет Биткойна в размере 21 миллиона монет и независимость от центральных банков делают его привлекательной защитой от этой эрозии.
С этой точки зрения Биткойн функционирует как «цифровой твердый актив», аналогичный золоту. Они сохраняют ценность, когда доверие к традиционным деньгам ослабевает.
Торговля набирает обороты на фоне роста мирового долга и сохраняющихся опасений по поводу инфляции. Это позволяет инвесторам рассматривать Биткойн как часть более широкой стратегии по защите богатства от разбавления денежной массы.
Возрастающая неопределенность
Сатоши Накамото создал Биткойн в ответ на финансовый кризис 2008 года. Его первоначальный блок, когда сеть впервые заработала в 2009 году, содержал сообщение со ссылкой на спасение банков.
Таким образом, несмотря на тайну, окружающую основателей Биткойна, на самом деле нет никаких сомнений в том, что криптовалюта была создана как лекарство от традиционного финансового хаоса.
«Я думаю, что фундаментальным тезисом BTC всегда была некоторая разновидность торговли обесцениванием», — сказал Эндрю Ту, руководитель компании Efficient Frontier, занимающейся рынком криптовалют. «Начиная с блока генезиса, в котором Сатоши упоминает о спасении банков».
Спонсор
Финансовые рынки в целом кажутся очень реакционными на политику США. Вот почему рынок, кажется, меняется резко или по прихоти администрации Трампа.
Последний обвал рынка, произошедший 10 октября из-за опасений по поводу тарифов, является примером этого. Хотя выздоровление было почти таким же быстрым.
Фактически, если уменьшить масштаб, цена Биткойна выросла на 50% за последний год, несмотря на нестабильность рынка от недели к неделе.
Унижение: бычье или медвежье для криптотрейдеров?
Термин «унижение качества» звучит серьезно, и это должно вызывать беспокойство у участников рынка.
Однако этот термин может быть скорее историей, которую можно рассказать о вращающихся рынках, часто по прихоти политиков США или других глобальных событий.
Спонсор
Те, кто ежедневно изучает рынки, могут иметь другое мнение об ухудшении ситуации, что в целом вызывает медвежьи настроения.
«Несмотря на всю неопределенность и утверждения экономистов, что рецессия и/или медвежий рынок крайне вероятны в 2023 году, наиболее вероятно в 2024 году и 50/50 в 2025 году», — отметил Джефф Эмрби, управляющий партнер Globe 3 Capital. «Сейчас слишком рано говорить об этом, но мы ожидаем, что в 2026 году будет еще один год бычьего рынка».
Если в 2026 году многие люди будут говорить о торговой идее обесценивания, как предсказывает Хоуган из Bitwise, те, кто долгое время верил в Биткойн, не будут удивлены.
Раньше это называлось «либертарианцем» или «шифропанком». В то время это не обязательно было в моде и было частью контркультурной атмосферы Биткойна примерно до 2016 года. Возможно, сейчас это в моде.
«Это, по сути, основа истории ценности Биткойна», — сказал Витольд Смишек, директор по инвестициям Paramount Digital. «Так что в этом нет ничего нового для старой гвардии, которая пришла в криптовалюту благодаря сочетанию экономических и шифропанк-ценностей».
Биткойн-ротация
Потенциальные криптоинвесторы имеют гораздо больше возможностей по сравнению с теми днями шифропанка, когда был доступен только биткойн.
Спонсор
Спонсор
Преобладание Layer-1 и более благоприятных правил привело к тому, что корпорации проявили интерес к различным цепочкам, что может привести к значительному увеличению стоимости этих базовых токенов.
Но, вероятно, именно Биткойн лучше всего соответствует истории об унижении.
«BTC с его жестким ограничением предложения всегда рассматривался биткойнерами как защита от системы бумажных денег, которая у нас есть в настоящее время», — сказал Ту из Efficient Frontier.
С момента печатания денег в эпоху пандемии 2020 года общая денежная масса М2, то есть наличные деньги и их эквиваленты, подскочила с примерно 15 триллионов долларов до более чем 20 триллионов долларов.
Дешевые и легкие деньги привели к переходу на биткойны и более высокой цене — во время карантина 2020 года BTC стоил всего 4000 долларов. Но это не означает, что не будет ротации перед лицом других макрособытий.
Волатильность не всегда может показаться забавной для неопытных держателей криптовалюты, но она действительно хороша для трейдеров, поскольку ежедневный объем биткойнов на биржах составляет 17 миллиардов долларов, по данным агрегатора данных Newhedge.
«Если рынок рухнет из-за того, что лопнет пузырь искусственного интеллекта или что-то в этом роде, то мы, вероятно, все равно увидим крах BTC и рынка криптовалют в целом, а также, вероятно, золота в краткосрочной перспективе, прежде чем превосходящие показатели в среднесрочной перспективе также обрушатся», — добавил Эндрю Ту из Efficient Frontier.
Об авторе
