Французская биржа Lise стала первой европейской платформой, уполномоченной торговать и рассчитываться по котирующимся акциям полностью на блокчейне.

Эта веха знаменует собой значительный скачок в регулируемой инфраструктуре цифровых активов региона.

Спонсор

Спонсор

Франция лидирует в переходе Европы к цифровым рынкам, регулируемым круглосуточно и без выходных

Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), Банк Франции и Autorité des Marchés Financiers (AMF) предоставили компании лицензию на торговую и расчетную систему DLT (DLT TSS). Лицензия действует под надзором Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA).

Lise теперь является первой биржей, которая объединила функции многосторонней торговой системы (MTF) и центрального депозитария ценных бумаг (CSD). MTF сопоставляет покупателей и продавцов, в то время как CSD фиксирует владение акциями, изначально токенизированными. Эти токенизированные акции существуют только в виде криптографических записей, но сохраняют полные права акционеров и коды ISIN.

Мгновенный расчет соответствует институциональному регулированию

Запуск происходит на фоне резкого роста токенизированных активов. Отчет RWA за 2025 год показывает, что их рынок вырос на 224% с начала 2024 года. Данные свидетельствуют о быстром институциональном внедрении в сфере казначейских облигаций, кредитов и акций. Модель Лизе могла бы закрепить этот сдвиг в сторону токенизированных акций в рамках нормативного периметра ЕС.

В ходе проверки пилотного режима DLT, проведенной ESMA в июне 2025 года, были обнаружены только три активные инфраструктуры: CSD Prague, 21X AG и 360X AG. Он рекомендовал снизить входные барьеры для привлечения крупных эмитентов. В отчете также указаны Lise и Kriptown как продвинутые французские претенденты и подчеркнуто, что доступ к деньгам центрального банка остается ключевым фактором для масштабирования.

Салман Банаи, главный юрисконсульт Plume, рассказал BeInCrypto, что соблюдение KYC, AML, поддержки активов и прозрачного погашения имеет важное значение для институционального доверия.

От видения к реальности: история рыночного сдвига

Во всем мире регулирующие органы сходятся на схожих стандартах. Комиссия по ценным бумагам и биржам США утвердила Plume в качестве зарегистрированного агента по передаче токенизированных ценных бумаг, связывая данные акционеров в цепочке с DTCC. В Европе Standard Chartered Bank расширил свое кастодиальное партнерство с OKX. Этот шаг позволяет учреждениям торговать, сохраняя активы под банковским хранением в соответствии с MiCA. Между тем, Ondo Global Markets всего за один месяц привлекла токенизированные акции и ETF на сумму более 300 миллионов долларов, укрепив европейскую экосистему реальных активов (RWA).

В совокупности эти события знаменуют собой эволюцию токенизации от пилотных проектов к массовому финансированию. Для Европы лицензия Лизы ставит Париж на передний план. Он соединяет эффективность блокчейна с доверием к центральным банкам и закладывает основу для постоянно действующего рынка капитала.