Генеральный директор MicroStrategy Майкл Сэйлор раскритиковал оценку MSCI классификации компании, назвав свою фирму гибридным операционным бизнесом, а не инвестиционным фондом.
Разъяснение появилось на фоне официальных консультаций о том, как казначейские компании с цифровыми активами (DAT) следует рассматривать во флагманских индексах акций, и это решение может иметь серьезные рыночные последствия для MSTR.
Спонсор
Майкл Сэйлор подводит черту: «MicroStrategy — это не фонд или траст» на фоне пристального внимания MSCI
В подробном сообщении на X (Twitter) Сэйлор подчеркнул, что MicroStrategy — это не фонд, не траст и не холдинговая компания.
«Мы — публичная операционная компания с бизнесом по разработке программного обеспечения стоимостью 500 миллионов долларов и уникальной казначейской стратегией, которая использует Биткойн в качестве производительного капитала», — сформулировал он.
В заявлении MicroStrategy позиционируется как нечто большее, чем просто держатель биткойнов, при этом Сэйлор отмечает, что фонды и трасты держат активы пассивно.
«Холдинговые компании сидят на инвестициях. Мы создаем, структурируем, выпускаем и работаем», — добавил Сэйлор, подчеркнув активную роль компании в сфере цифровых финансов.
В этом году MicroStrategy завершила пять публичных размещений цифровых кредитных ценных бумаг: STRK, STRF, STRD, STRC и STRE. Их номинальная стоимость составляет более 7,7 миллиардов долларов.
Спонсор
Примечательно, что Stretch (STRC) — это казначейский инструмент, поддерживаемый биткойнами, который предлагает переменную ежемесячную доходность в долларах США как институциональным, так и розничным инвесторам.
Сэйлор описывает MicroStrategy как структурированную финансовую компанию, поддерживаемую биткойнами, которая работает на стыке рынков капитала и инноваций в области программного обеспечения.
«Ни одна пассивная компания или холдинговая компания не сможет сделать то, что делаем мы», — сказал он, подчеркнув, что индексная классификация не определяет компанию.
Почему решение MSCI имеет значение
Консультации MSCI могут реклассифицировать такие компании, как MicroStrategy, в инвестиционные фонды, что лишит их права участвовать в таких ключевых индексах, как MSCI USA и MSCI World.
Исключение может спровоцировать пассивный отток миллиардов долларов и повысить волатильность курса $MSTR, который уже снизился примерно на 70% по сравнению с историческим максимумом.
Ставки выходят за рамки MicroStrategy. Защита Сэйлора бросает вызов нормам традиционных финансов (TradFi), задаваясь вопросом, могут ли операционные компании, управляемые биткойнами, сохранять доступ к пассивному капиталу, не называясь фондами.
MicroStrategy хранит 649 870 биткойнов со средней стоимостью 74 430 долларов за монету. Стоимость ее предприятия составляет 66 миллиардов долларов, и компания полагалась на акции и структурированные долговые предложения для финансирования своей стратегии накопления биткойнов.
Решение MSCI, которое ожидается к 15 января 2026 года, может проверить жизнеспособность таких гибридных моделей казначейства на публичных рынках.
Об авторе
