Ключевые выводы
- Puell Multiple Offers делает снимок состояния майнинга биткойнов в максимальной болевой точке в этом месяце.
- Ранее на этой неделе запасы горнодобывающих компаний упали до 12-месячного минимума, но продемонстрировали признаки восстановления.
- Ключевые детали, лежащие в основе устойчивости майнеров, включая прибыльность, несмотря на падение цен на биткойны, и производительность хешрейта.
Один из лучших способов оценить состояние индустрии майнинга биткойнов — посмотреть на ее коэффициент Puell Multiple.
Это индикатор, который изучает прибыльность майнеров биткойнов для установления или оценки условий поставок.
25 ноября индекс Puell Multiple для майнинга биткойнов упал до 0,67, что стало самым низким уровнем за последние 12 месяцев. В последний раз аналогичные уровни он повторно тестировал в сентябре 2024 года.
С тех пор коэффициент Bitcoin Mining Puell Multiple вернулся к 0,91. Исторически сложилось так, что когда показатель падает ниже 0,5, это означает сильное финансовое давление на майнеров биткойнов и более низкие доходы от майнинга, чем обычно.
Следовательно, майнеры, которые не могут выйти на уровень безубыточности, вынуждены уйти, и это может ослабить давление со стороны продавцов. Когда индикатор находится в диапазоне от 0,5 до 1, это указывает на то, что добыча полезных ископаемых является устойчивой, но цены могут быть занижены.
Значения от 1 до 3 указывают на здоровые рыночные условия и более высокую прибыльность. У майнеров биткойнов может быть стимул продавать, если коэффициент Пуэлла поднимется выше этих уровней. Резервы биткойн-майнеров также достигли 12-месячного минимума в ноябре
Почему резервы для майнинга биткойнов упали вместе с ценой BTC
В то время как коэффициент Пуэлла предполагает, что майнеры могут быть заинтересованы в накоплении, резервы майнеров Биткойна рисуют иную картину.
Резервы для майнинга биткойнов сохраняли общую тенденцию к снижению в течение последних 12 месяцев, подчеркивая положительную корреляцию со снижением цен на биткойны.
Сокращение резервов майнеров позволяет предположить, что эта когорта держателей распродавала свои монеты, и для этого может быть несколько причин.
Первым может быть капитуляция майнеров из-за опасений, что снижение цен на биткойны снизит их прибыль.
Ранее повышенные цены на BTC, возможно, также способствовали фиксации прибыли. Сложность майнинга также сохраняла общую тенденцию к росту в течение последних 12 месяцев.
Это означает, что прибыльность снижается, и, таким образом, майнеры, возможно, были вынуждены продать часть своих монет, чтобы покрыть эксплуатационные расходы.
Обратите внимание, что запасы биткойн-майнеров немного увеличились, что подчеркивает прямую корреляцию с ценой.
Это говорит о том, что горнодобывающие компании могут не оказывать такого сильного давления со стороны продавцов, если они ожидают большей коррекции в сторону повышения, желательно продавать по гораздо более высоким ценам.
Почему отток биткойн-майнеров поддержал хешрейт майнинга
Снижение запасов, возможно, позволило горнодобывающим компаниям частично компенсировать давление по мере роста сложности и снижения прибыльности.
Его хешрейт сохранил общий восходящий тренд, несмотря на недавние препятствия на рынке. Это говорит о том, что майнеры сохраняли здоровую степень гибкости и баланса, даже несмотря на то, что в последние несколько месяцев рынок испытывал сильную волатильность.
Индекс Puell Multiple для майнинга биткойнов соответствует недавним показателям, которые сигнализируют о том, что биткойн может находиться в здоровой зоне покупок.
Тем не менее, это также предполагает, что у него еще есть потенциал для дальнейшего снижения, прежде чем давление продавцов будет считаться перегретым.
Потоки резервов майнеров играют важную роль в общей схеме вещей. Майнеры представляют собой единственный путь, через который новые биткойны выходят на рынок.
Если их резервы имеют восходящий тренд, это означает снижение давления со стороны продавцов, и, следовательно, цене Биткойна, возможно, будет легче восстановиться.
Об авторе
