Ключевые выводы:
- Слухи предполагают, что JPMorgan держит крупную короткую позицию по акциям MSTR, делая ставку на то, что акции упадут.
- Появились предположения, что правительство США может приобрести доли в MSTR и Coinbase, что потенциально разрушит короткие позиции.
- В совокупности эти факторы породили разговоры о возможном коротком сжатии в стиле GameStop с, по слухам, целью повышения цен на 50%.
- Аналитики и трейдеры предупреждают, что эти утверждения не подтверждены, и советуют относиться к информации со скептицизмом.
Акции MSTR, торговый символ Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR), закрылись на уровне $170,50 в пятницу, 21 ноября 2025 года, завершив жестокий месяц, когда акции упали на 43% на фоне падения Биткойна на 30% с годового максимума.
На выходных на X распространились слухи о том, что JPMorgan Chase держит огромную короткую позицию по акциям MicroStrategy (MSTR), потенциально уязвимую для 50%-ного ралли, которое может вызвать сжатие в стиле GameStop и свести на нет миллиарды прибылей.
Эти заявления, усиленные защитниками Биткойна, такими как Макс Кейзер, совпадают с более широкой негативной реакцией на банк, включая сообщения о тысячах закрытий счетов в знак протеста.
Хотя это и не подтверждено, слухи вновь разожгли дебаты о роли Strategy как прокси-сервера биткойнов с кредитным плечом: короткая процентная ставка по состоянию на 15 ноября составляла 9,74%, согласно данным Nasdaq, что намного ниже пика GameStop в 140% в 2021 году, но достаточно, чтобы подпитывать спекуляции, если розничная торговля начнет нарастать.
Акции MSTR: слухи о короткой позиции JPMorgan занимают центральное место
Слухи о предполагаемой короткой позиции JPMorgan по акциям MSTR широко распространились 23 ноября 2025 года благодаря X-постам таких влиятельных лиц, как @TokenTideCrypto.
В сообщении, просмотренном более 195 000 раз, на аккаунте утверждалось: «У JP Morgan огромная короткая позиция по $MSTR MicroStrategy. Вот почему они ссорятся с #BTC и Strategy, чтобы получить прибыль в сотни миллионов».
Эта версия получила распространение на фоне публичных предупреждений JPMorgan. 20 ноября аналитики банка отметили риски исключения акций MicroStrategy (MSTR) из фондовых индексов MSCI, оценивая до $2,8 млрд принудительных продаж пассивными фондами в случае их реклассификации в «фонд», а не в компанию.
Согласно данным MarketBeat, публикуемым раз в две недели от 23 ноября, доля коротких позиций по состоянию на 15 ноября составляла 25,28 млн акций, что немного ниже, чем 25,37 млн акций двумя неделями ранее.
Согласно данным Fintel, обновленным 24 ноября, комиссия по займам для акций MSTR колебалась на уровне 1,5% в годовом исчислении, что указывает на устойчивый, но не чрезмерный спрос со стороны коротких позиций.
Реакция сообщества стала бурной. Макс Кейзер, активный сторонник биткойнов, написал 23 ноября: «НЕПОДТВЕРЖДЕНО: JP Morgan, похоже, имеет экзистенциально угрожающую короткую позицию по $MSTR, которая потенциально может обанкротить $JPM, если $MSTR будет торговаться на 50% выше цены закрытия пятницы.
Его твит, просмотренный 1,2 миллиона раз, вызвал призывы к «размену ярости», что перекликается с безумием GameStop в 2021 году. Юрист, выступающий за криптовалюту, Джон Э. Дитон подлил масла в огонь, заявив на X: «Если у JPMorgan будет короткая позиция по Сэйлору и $MSTR – я надеюсь, что произойдет ярая сделка GameStop, которая обойдется JPM в миллиарды».
Акции MicroStrategy связаны с более широкой драмой индексов
Уязвимость акций MicroStrategy напрямую связана с их статусом казначейства цифровых активов (DAT). Strategy, ранее MicroStrategy, владеет 641 000 BTC на сумму около 56 миллиардов долларов США при цене 87 000 долларов США за биткойн.
Это делает акции MSTR высокобета-игрой по отношению к BTC: акции торгуются с мультипликатором стоимости чистых активов 1,16x, что является самым низким показателем в цикле, согласно анализу JPMorgan.
Индексная угроза становится серьезной. MSCI, второй по величине поставщик индексов в мире, объявил 10 октября 2025 года, что рассматривает вопрос о том, могут ли DAT, такие как Strategy, квалифицироваться как операционные компании или инвестиционные инструменты.
Окончательное решение будет принято 15 января 2026 года. Криптоаналитик Ран Нойнер (@cryptomanran) изложил это в теме X 18 ноября: «ТОЧНО 10 октября MSCI опубликовало (руководство) с вопросом, следует ли рассматривать компании, владеющие криптоактивами… как «компании» или «фонды».
По оценкам Bankless, сделанным 21 ноября, исключение из индексов может привести к оттоку средств в размере $11 млрд, что ударит и по таким компаниям, как Marathon Digital и Riot Platforms.
Институциональные шаги подчеркивают давление. Гиганты Уолл-стрит, в том числе BlackRock, сократили акции MSTR на $5,38 млрд в третьем квартале 2025 года, уменьшив свои активы с $36,32 млрд до $30,94 млрд согласно отчетам 13F.
Короткий продавец Джим Чанос закрыл свои медвежьи ставки на акции MSTR в конце октября, сославшись на падение премии к NAV, как он сообщил CNBC 1 ноября.
Тем не менее, пенсионный фонд Аризоны нарушил эту тенденцию, купив 22 ноября акции MSTR на сумму 15 миллионов долларов, согласно данным штата, — редкий вотум доверия на фоне разгрома.
Слухи о государственной доле подливают масла в огонь акций MSTR
На фоне непродолжительного шума появились слухи об интересе правительства США к акциям MSTR. 23 ноября @TheBTCTherapist опубликовал сообщение: «СЛУХ: США рассматривают многомиллиардные инвестиции в $MSTR и $COIN», отметив министра финансов Скотта Бессента и президента Трампа.
Заявление, просмотренное 850 000 раз, провело параллели с покупкой администрацией в августе 2025 года 10% акций Intel по соображениям национальной безопасности, как тогда сообщало агентство Reuters.
Пионер биткойнов Макс Кейзер усилил это, предположив, что Белый дом спланировал ноябрьское падение биткойнов, чтобы сжать mNAV акций MSTR до 1,0x для стратегического вкупа.
«США рассматривают возможность многомиллиардных инвестиций в MSTR, и им нужно, чтобы mNAV был равен 1, прежде чем это имело смысл», — повторил пользователь X @TeddyCleps в теме от 23 ноября. Никакие документы или официальные комментарии не подтверждают это.
Эти истории перекликаются с уклоном Трампа в сторону криптовалют. Закон о гениальности, подписанный 21 июля 2025 года, дал биткойну зеленый свет в качестве залога по федеральным кредитам.
Strategy капитализировалась, купив на той неделе 6220 BTC за 739,8 миллиона долларов. Если это правда, то государственная доля может поднять акции MSTR на 50% до $255,75, согласно графикам TradingView, опубликованным в сообщении @TokenTideCrypto, сокращая короткие позиции и подтверждая предупреждение Кайзера о банкротстве.
Ответная реакция на бойкот и мобилизация сообщества
Эта вражда мобилизовала биткойнеров против JPMorgan. Сообщения о закрытии счетов резко возросли: Грант Кардоне, магнат недвижимости, написал 23 ноября в Твиттере: «Я закрыл свою учетную запись JPM и переместил всю учетную запись в Уэллс», приложив скриншот, набравший 14 000 лайков.
24 ноября Ash Crypto заявила: «Тысячи людей закрывают свои счета в JP Morgan после преднамеренной атаки на акционеров Bitcoin/$MSTR», подкрепленных доказательствами, предоставленными пользователями в ответах.
Это перекликается с испытаниями генерального директора Strike Джека Маллерса. 23 ноября он сообщил, что JPMorgan без объяснения причин закрыл 30-летние счета его семьи, написав: «В прошлом месяце JP Morgan Chase вышвырнул меня из банка… «Нам не разрешено вам говорить»».
Просмотренный 3 миллиона раз, он был связан с более широкими недовольствами, включая расследование Сенатом связей JPMorgan с Эпштейном.
Болтовня X отражает разрыв. Семантический поиск 24 ноября по запросу «короткое сжатие MSTR JPMorgan» дал 15 недавних сообщений, включая призыв @PhatmoSpace: «Накачивать $BTC. Накачивать $MSTR. Ликвидировать JPMorgan!!»
Однако скептиков предостаточно. @jasonlukas37 написал 24 ноября: «JPMorgan сокращает MSTR до банкротства? 100% ФЕЙК. SEC 13F: НОЛЬ коротких позиций, только длинные акции + крошечные путы. Короткая процентная ставка MSTR = 9,74% (не GME 140%)».
Тем временем фонд Гарвардского университета утроил свою долю в iShares Bitcoin Trust до $443 млн в третьем квартале, согласно документам, что сигнализирует о том, что институциональные ставки на BTC сохраняются, несмотря на проблемы с акциями MSTR.
Взвешивание шансов: сжатие или интермедия?
Путь акций MicroStrategy (MSTR) зависит от катализаторов. Биткоин по цене $85 000 — на 35% ниже пиковых значений — тянет за собой прокси, но отскок до $90 000 может поднять акции на 20%.
Короткая процентная ставка по ставке 9,74% предполагает потенциал сокращения в случае резкого увеличения объема; Порог GameStop в 140% усилил безумие розничной торговли, но рыночная капитализация MicroStrategy в 7,4 миллиарда долларов требует скоординированных покупок.
Правительственные слухи, хотя и немногочисленны, подчеркивают символический вес Strategy — тезис Сэйлора о «производительном капитале», который он написал в Твиттере 21 ноября: «Strategy — это не фонд… Мы — публичная операционная компания с бизнесом по разработке программного обеспечения стоимостью 500 миллионов долларов».
Для акционеров MSTR эта смесь слухов и реальных испытаний решает проблему. История показывает, что социальные сети могут влиять на рынки, как в случае с GameStop.
Но учитывая, что институциональный отток составляет $5,38 млрд, а волатильность BTC не контролируется, осторожность сдерживает ажиотаж. Как заметил 24 ноября один из пользователей X (@lawnboygeorge): «Они определенно предусмотрели все потенциальные результаты… Никакого давления не будет». Истина может заключаться в январском вердикте – и в том, что Биткойн сделает дальше.
Об авторе
