Ключевые выводы:
-
Спрос на BTC упал ниже ежедневного предложения майнинга впервые за семь месяцев.
-
С 11 октября чистый отток спотовых биткойн-ETF составил $1,67 млрд.
-
Биткоин-казначейские компании, торгующиеся ниже NAV, сигнализируют о подрыве доверия, что потенциально может оказать дальнейшее давление на цены BTC.
По мнению аналитика, институциональный спрос на Биткойн (BTC) упал ниже ежедневного объема добычи, что вызывает опасения по поводу долгосрочной стабильности BTC.
Изменение динамики спроса и предложения биткойнов
По словам главы Capriole Investments Чарльза Эдвардса, хотя объем добычи биткойнов оставался относительно постоянным, спрос со стороны институциональных покупателей «упал ниже ежедневного объема добычи впервые за семь месяцев».
Связанный: Розничные инвесторы «отступают» до $98,5 тыс.: 5 вещей, которые нужно знать о биткойнах на этой неделе
Эдвардс поделился диаграммой, иллюстрирующей ключевые показатели Биткойна, которые отслеживают три институциональные виды деятельности: добыча биткойнов (красный), спотовые ETF и аналогичные институциональные покупки (светло-зеленый) и корпоративная деятельность BTC Digital Asset Treasury (DAT) (оранжевый).
Общая сумма биткойнов, купленных институциональными инвесторами, представлена синей линией.
Анализ показывает постепенное снижение спроса со стороны DAT и ETF с середины августа, при этом совокупный спрос упал ниже ежедневного предложения майнинга 3 ноября. В последний раз этот институциональный спрос отставал от ежедневного количества майнинга BTC в марте.
Первоначально последующий приток средств из спотовых биткойн-ETF компенсировал снижение корпоративного давления, тем самым поддерживая общий институциональный спрос.
Однако спрос через спотовые ETF также начал резко сокращаться после обвала рынка 11 октября. С тех пор чистый отток из этих инвестиционных продуктов составил $1,67 млрд.
31 октября из спотовых биткойн-ETF общий ежедневный чистый отток составил $191 миллион, при этом ни один из двенадцати ETF не зафиксировал притока.
Это означает, что институциональный аппетит к использованию BTC через традиционные рыночные механизмы ослабел после периода агрессивных покупок в начале этого года, который помог поддержать цены BTC.
Выражая свою обеспокоенность, Эдвардс сказал: «Не буду врать, это был основной показатель, который поддерживал мой оптимизм в последние месяцы, в то время как все остальные активы превосходили Биткойн», добавив:
«Не хорошо.»
Неустойчивая тенденция для BTC?
Между тем, рост BTC замедлился, упав до $107 000 после достижения рекордного максимума в более чем $126 000 6 октября.
Если уменьшить масштаб, то с июля рынок консолидируется в широком диапазоне выше $105 000, отражая перетягивание каната между бычьим оптимизмом и фиксацией прибыли.
Тенденция DAT, впервые предложенная Strategy, основана на традиционной концепции заимствования бумажных денег для приобретения биткойнов.
На данный момент существует «188 казначейских компаний, несущих тяжелые мешки с BTC и не имеющих бизнес-модели», добавил Эдвардс.
Таким образом, тренд DAT — это ставка на то, что цены будут продолжать расти, обеспечивая прирост капитала. Отношение рыночной стоимости к стоимости чистых активов (mNAV) — это показатель, используемый для оценки стоимости компаний, которые держат Биткойн в качестве казначейского актива.
Данные показывают, что казначейские компании, занимающиеся биткойнами, столкнулись с крахом своих NAV, уничтожив миллиарды бумажных богатств.
Если эта тенденция сохранится, это может привести к снижению премии, которую получают эти компании, поскольку снижение институционального спроса может сигнализировать о снижении доверия, что, в свою очередь, может усилить давление со стороны продавцов.
Как сообщает Cointelegraph, восстановление цен на Биткойн будет оставаться ограниченным до тех пор, пока спотовые ETF и учреждения во главе со Strategy не возобновят свои крупномасштабные приобретения.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и при принятии решения читатели должны провести собственное исследование.
Об авторе
