Впервые с середины 1990-х годов иностранные центральные банки держат больше золота, чем казначейские облигации США. Эта веха показывает значительный сдвиг в том, как мировые державы смотрят на безопасность, ликвидность и доверие.
Помимо рыночного события, тихий переход от бумаги к металлу знаменует собой потенциальный поворотный момент в архитектуре глобальных финансов.
Золото обогнало казначейские облигации США впервые за 30 лет
Данные, предоставленные Barchart, подтвердили пересечение: центральные банки продолжат рекордную серию покупок золота до 2025 года.
По данным Всемирного совета по золоту, только в августе центральные банки приобрели 19 тонн чистого золота после добавления 10 тонн в июле. Таким образом, они установили плановый объем производства примерно 900 тонн в этом году. Это будет означать четвертый год подряд, когда глобальные покупки в два раза превышают долгосрочный средний показатель.
В письме Кобейси отмечается, что центральные банки покупали золото в течение 16 лет. Это самая длинная полоса за всю историю, и она произошла после того, как эти финансовые учреждения были чистыми продавцами в течение более двух десятилетий до 2010 года.
В первой половине 2025 года 23 страны увеличили свои резервы. «Центральные банки не могут прекратить покупать золото», — написал Кобейси.
Спонсор
Причина лежит глубже, чем инфляция: макроисследователь Сунил Редди подчеркивает, что последний рост золота отражает крах остатков обратного РЕПО Федеральной резервной системы. Это пул, в котором избыточная ликвидность используется для безопасной парковки на ночь.
«Когда эти балансы почти исчезли, золото стало вертикальным… Капитал ищет то, что не может объявить дефолт — твердые деньги. Золото больше не является просто защитой от инфляции; оно становится первозданным залогом — активом последнего доверия», — сказал он.
Когда доверие колеблется, твердые активы растут – и цифровое золото ждет своей очереди
Этот разрыв доверия увеличивается: согласно сообщениям, правительство США сейчас тратит почти 23 цента каждого доллара доходов на проценты. В то же время иностранное доверие к казначейским облигациям ослабевает на фоне политического тупика и эскалации долга.
На этом фоне, по мнению аналитиков, золото не изменилось. Скорее, рушится мерка. С 1970-х годов основные валюты, такие как британский фунт и швейцарский франк, потеряли от 70% до 90% своей стоимости по сравнению с золотом.
Тем не менее, даже доминирование золота сталкивается с новыми соперниками. Крипто-инвестор Ларк Дэвис отметил, что, хотя золото на прошлой неделе упало на 5%, что стало самым резким однодневным падением с 2013 года, Биткойн вырос на 3%.
«Если BTC поглотит хотя бы часть рыночной капитализации золота, это может ознаменовать начало безумного ралли… 1% равен $134 000, 3% — $188 000», — сказал он.
Его точка зрения перекликается с сообщением мистера Крипто о том, что «на очереди цифровое золото», намекая на назревающую под поверхностью ротацию.
Однако, хотя откат золота и выглядел драматичным, инсайдеры говорят, что он был в основном механическим. Крупная сделка по блокировке ETF (биржевого фонда), которая отключила алгоритмические триггеры волатильности.
«Никто важный не продал», — сказал аналитик. Китайские ETF на золото даже увеличили риск во время распродажи.
Все это вместе взятое, мировые финансовые стражи, включающие институты, выпускающие бумажную валюту, решительно переходят к твердым активам.
«Если люди, которые контролируют принтер для печати денег, накапливают золото, что же должны хранить остальные из нас?» Крипто-жаргон заметил.
Такое состояние глобальных финансов, когда центральные банки переходят от демпинга золота на десятилетия к ежегодной покупке рекордных объемов, может определить будущее десятилетие для рынков и самих денег.
Об авторе
