Ключевые выводы
- Американский биткойн приобрел 363 BTC 4 декабря после того, как акции упали почти на 40% после истечения срока блокировки.
- Акции упали с $3,58 до $1,80 после того, как ранние инвесторы 2 декабря сбросили позиции в тонкие книги заказов.
- На момент публикации ABTC продемонстрировал небольшое восстановление, стабилизировавшись около $2,4.
- Аналитики предупредили, что дополнительные покупки биткойнов усилят риски кредитного плеча, а не стабилизируют утечку капитала.
Американский биткойн (ABTC) добавил 363 BTC в свою казну 4 декабря на фоне краха акций, который уничтожил почти 40% акционерной стоимости за одну сессию.
Покупка последовала за истечением срока блокировки, что вызвало массовое давление со стороны продавцов, поскольку ранние инвесторы поспешили выйти из позиций, созданных на этапе до слияния компании.
Истечение срока блокировки американского биткойна вызывает каскадный крах
На момент публикации акции ABTC упали на 44,6% за последние пять торговых сессий.
Все началось 2 декабря, после того как начались торги ранее ограниченными акциями. Инвесторы до слияния и частного размещения получили право на продажу после истечения срока действия ограничений на блокировку.
Большие объемы наводнили скудные книги заказов, вызвав многочисленные остановки торгов. Акции упали примерно с $3,58 до внутридневного минимума около $1,80, а затем закрылись примерно на 40%.
Тем не менее, акции продемонстрировали небольшое восстановление на уровне 0,03% и стабилизировались на уровне $2,4.
Компания достигла многомиллиардной оценки после своего сентябрьского дебюта на Nasdaq. Ранние держатели имели значительную бумажную прибыль и быстро начали получать прибыль после снятия ограничений.
Внезапное увеличение количества акций в обращении заставило инвесторов пересмотреть оценки горнодобывающей компании, столкнувшейся с сильным оттоком денежных средств и развивающимися фундаментальными показателями бизнеса, которые аналитики ранее отмечали как вызывающие беспокойство.
Разоблачение Трампа усиливает давление
Настроения в отношении криптовалют в целом ухудшились, поскольку Биткойн отступил от октябрьских пиков.
Акции, связанные с криптовалютой, столкнулись с постоянным давлением на фоне все более склонных к риску рыночных условий. Активы под брендом Трампа понесли особенно серьезные потери в течение 2025 года.
Trump Media и различные токены, посвященные Трампу, теряют значительную ценность, влияя на то, как инвесторы рассматривают американский биткойн как средство передвижения для семьи Трампа.
Непосредственным триггером стало истечение срока блокировки и досрочный выход инвесторов. Серьезность отражала множество пересекающихся факторов, включая фиксацию прибыли после взрывного роста, фундаментальные бизнес-вопросы и более широкое отношение к нежеланию рисковать как в отношении майнеров криптовалюты, так и в отношении игр, связанных с Трампом.
Циклы новостей о биткойнах усилили обеспокоенность по поводу устойчивости операций по добыче полезных ископаемых.
Казначейские покупки вряд ли остановят спад на рынке биткойнов
Приобретение 363 BTC 4 декабря вряд ли стабилизирует цены на акции. Основная проблема связана со структурой и потоками капитала, а не с недостаточными запасами биткойнов.
Истечение срока блокировки, тонкий плавающий курс и усталость от имени Трампа создали давление со стороны продавцов, которое не смогли устранить дополнения к балансу.
Стабилизация рынка требует доверия и финансовой дисциплины, а не покупок, вызывающих заголовки газет.
Каждая дополнительная покупка биткойнов увеличивала кредитное плечо для движения вниз. Американские биткойн-акции все чаще торгуются как опцион колл на цену BTC.
Хотя эта динамика была привлекательной на бычьих рынках, она заставляла акционеров нервничать в периоды слабых условий.
Снижение цены BTC на 30% напрямую отразится на балансе, а капитал поглотит остаточные шоки.
Кроме того, рынки поставили под сомнение устойчивость бизнеса после краха, вызванного блокировкой.
Маржинальные покупатели задавались вопросом, создают ли операции устойчивый денежный поток или перерабатывают капитал в биткойны для поддержания цен на акции.
Дополнительные покупки рисковали быть истолкованными как финансовый инжиниринг или как попытки поддержать оценки существующих держателей, а не как операционные улучшения.
Покупки казначейских биткойнов поддерживали маржинальные предложения, но не обязательно приносили пользу ценам на акции.
Эффективность акций требовала повышения цены BTC, уверенности рынка в том, что они смогут удержаться в случае просадки, а также отсутствия рисков финансирования или платежеспособности.
Текущие условия представляют собой противоположный сценарий, поскольку инвесторы проверяют устойчивость структуры капитала.
Капитальная дисциплина стабилизируется лучше
Меры, более вероятные для стабилизации американских акций биткойнов, включали четкое информирование о дисциплине распределения капитала с установленными ограничениями или правилами покупок.
Инвесторам требовалась прозрачность операционных денежных потоков, затрат на электроэнергию и безубыточных цен на BTC.
Инсайдерские покупки или обратный выкуп акций на открытом рынке будут сигнализировать о большей уверенности, чем дополнительное накопление биткойнов, если фундаментальные показатели оправдывают такие шаги.
Прозрачность в отношении остающегося переизбытка блокировки, ожидаемого давления со стороны продаж и долговых соглашений поможет решить структурные проблемы, способствующие распродаже.
Освещение в новостях о биткойнах пополнений казначейства могло вызвать краткосрочный энтузиазм в социальных сетях, но не смогло решить основные бизнес-вопросы или остановить структурное кровотечение из капитала.
Покупка 363 BTC представляла собой повествовательный ход, а не балансовое решение.
Хотя это потенциально вызвало кратковременный всплеск популярности среди энтузиастов розничной торговли, оно оставило без внимания фундаментальные проблемы.
Об авторе
