DeFi потратила годы на оптимизацию кривых AMM, моделей комиссий и логики маршрутизации, однако одна фундаментальная проблема осталась практически нетронутой: большая часть ликвидности в автоматизированных маркет-мейкерах на самом деле не работает. Большая часть капитала, вложенного в пулы, остается неиспользованной, раздробленной по десяткам пар и протоколов. На выставке Devconnect в Буэнос-Айресе компания 1inch представила Aqua — протокол, призванный напрямую бросить вызов этому ограничению.
Вместо того, чтобы блокировать активы в отдельные пулы, Aqua позволяет использовать один баланс кошелька для одновременной поддержки нескольких стратегий. Он представляет архитектуру общей ликвидности, которая может изменить то, как эффективность капитала и формирование доходности функционируют в экосистеме. Поскольку разработчики, исследователи и разработчики протоколов собрались в Буэнос-Айресе, время было выбрано заранее.
В этом интервью мы поговорим с Сергеем Кунцем, сооснователем 1inch, о том, что такое Aqua, как она работает и почему она представляет собой один из самых значительных сдвигов в дизайне ликвидности с тех пор, как 1inch представила агрегацию в 2019 году.
Интервью
Почему вы выбрали Devconnect Buenos Aires в качестве момента для представления Aqua?
Сергей Кунц:
Devconnect собирает техническую аудиторию, которая понимает, что нужно для создания и защиты протокола. Аква нуждается именно в таком уровне внимания. Представление ее здесь позволяет нам напрямую общаться с разработчиками, исследователями и экспертами по безопасности, которые могут бросить вызов модели, протестировать ее и, в конечном итоге, развивать ее.Выбор имеет смысл. Aqua не является маркетинговым продуктом; это инфраструктура, и Devconnect — одно из немногих мероприятий, на которых запуск инфраструктуры действительно привлекает нужную аудиторию.
Для читателей, которые не внимательно следили за анонсом: что такое Aqua? И почему такой подход?
Сергей Кунц:
Aqua решает основную проблему DeFi: около 80–90 процентов капитала, находящегося в пулах ликвидности, на самом деле не работает. Он предназначен для поддержки кривой AMM, но не создает активной стоимости. С Aqua пользователям не нужно блокировать ресурсы в отдельных пулах. Активы остаются в кошельке и могут поддерживать несколько стратегий одновременно. Думайте об этом как о виртуальном механизме DEX, работающем внутри вашего кошелька, оставаясь при этом полностью самостоятельным.Другими словами, Aqua меняет представление о том, что ликвидность должна быть фрагментирована по десяткам пулов. Это позволяет одному весу вести себя как несколько без ущерба для безопасности.
Так как же это приведет к повышению эффективности использования капитала?
Сергей Кунц:
При использовании традиционных AMM, если вы хотите поддерживать несколько торговых пар, вы делите свою ликвидность на несколько сегментов. Это снижает степень использования. Благодаря Aqua вся сумма актива может работать параллельно с несколькими стратегиями AIMM. Результатом является более высокая глубина ликвидности и значительно более высокая доходность. Наши бэктесты показывают, что доходность увеличивается в пять и более раз, а общая ликвидность может увеличить этот эффект до пятнадцати раз по сравнению с устаревшими AMM.Здесь Aqua становится больше, чем просто концептуальным улучшением: она напрямую влияет на доходы LP.
Для кого предназначена Аква на данном этапе?
Сергей Кунц:
На данный момент этот выпуск предназначен для разработчиков, экспертов по безопасности и исследователей. Именно они будут проверять протокол. Когда производственная версия будет запущена, она будет ориентирована на поставщиков ликвидности, которым нужна более высокая доходность при меньшей фрагментации.
Какова была реакция на Devconnect?
Сергей Кунц:
Сообщество здесь очень активное. Многие разработчики посетили стенд, желая понять, как одна позиция ликвидности может работать в нескольких стратегиях. Даже очень технические участники были удивлены, что этот подход не был реализован раньше. Их отзывы уже помогли нам уточнить, как мы объясняем Aqua перед моим предстоящим выступлением.Это взаимодействие показывает, что общая ликвидность все еще является незнакомой территорией, но также и то, что потребность в более эффективной модели очевидна.
Есть ли что-нибудь сравнимое с Aqua на сегодняшнем рынке?
Сергей Кунц:
Нет. Это новая архитектурная модель в DeFi. В 2019 году 1inch решила проблему фрагментации для берущих с помощью агрегации. Aqua решает проблему фрагментации для производителей, поставщиков ликвидности. В некоторых проектах рассматривались подобные идеи, но никто не создал работающую систему совместной ликвидности с такой простой интеграцией. Разработчики могут использовать его всего с помощью нескольких строк кода.
Чего следует ожидать экосистеме от 1inch в 2026 году?
Сергей Кунц:
Этот год был насыщенным. Мы представили поддержку Solana для обмена на основе намерений, развернули возможности кросс-цепочки и провели ребрендинг, чтобы отразить наш сдвиг в сторону обслуживания не только Web3, но и традиционных компаний. Мы считаем, что каждый будущий бизнес будет полагаться на инфраструктуру Web3 так же, как любой современный бизнес полагается на Интернет. Полноценный выпуск Aqua запланирован на конец этого или начало следующего года вместе с интерфейсом и сторонними сборщиками, уже готовящими интеграции. И да, в разработке есть дополнительные протоколы.
Каков ваш главный вывод от Devconnect в этом году?
Сергей Кунц:
Многие команды считают, что они конкурируют друг с другом, но на самом деле мы создаем разные части одной и той же инфраструктуры. Несколько разработчиков обратились к нам, опасаясь, что Aqua может помешать их работе. Я хочу сказать всем, что мы все партнеры. Если мы сосредоточимся на решении фундаментальных проблем, экосистему станет проще использовать и в традиционных отраслях.
Заключение
Aqua знаменует собой значительный сдвиг в том, как DeFi думает о дизайне ликвидности. В течение многих лет протоколы конкурировали за оптимизацию кривых, комиссии и механизмы маршрутизации, при этом спокойно признавая, что большая часть ликвидности остается неактивной. Внедряя архитектуру общей ликвидности, которая позволяет одному балансу обслуживать несколько стратегий, 1inch подталкивает разговор к более эффективному и более компонуемому будущему.
Время примечательно. По мере того, как отрасль все глубже переходит к исполнению, основанному на намерениях, кросс-чейновой ликвидности и инфраструктуре институционального уровня, необходимость в том, чтобы капитал работал усерднее, а не просто сидел нетронутым, становится все более очевидным. Аква напрямую вписывается в этот переход. Это дает разработчикам новый примитив для дальнейшего развития, а поставщикам ликвидности — модель, которая согласовывает доходность с фактическим использованием, а не с фрагментацией.
Станет ли Aqua новым стандартом, будет зависеть от того, насколько быстро экосистема примет его, как разработчики интегрируют его и как будет работать производственная версия после запуска. Но одно можно сказать наверняка: введение протокола, который переписывает предположения о ликвидности AMM в конце 2025 года, задает тон для совершенно другого 2026 года. Если 1inch выполнит план, намеченный Сергеем, Aqua сможет повлиять не только на отдельные протоколы, но и на базовую архитектуру самого DeFi.
Об авторе
