Недавняя волна громких приобретений Ripple свидетельствует о растущей силе и амбициях в соединении традиционных финансов с криптовалютой.
Тем не менее, сохраняются опасения, что зависимость Ripple от финансирования, связанного с XRP, обнажает слабые места в долгосрочной финансовой устойчивости компании и реальной полезности ее экосистемы.
Рост опережает полезность токенов
Недавние приобретения Ripple, в том числе Hidden Road и GTreasury, подчеркивают ее ускоренное продвижение в традиционные финансы и ее усилия по расширению финансовой инфраструктуры на корпоративные рынки.
Однако растущее присутствие Ripple в традиционных финансах возродило давнюю обеспокоенность по поводу полезности и актуальности XRP. Эти недавно приобретенные услуги в первую очередь ориентированы на институциональных клиентов, которые полагаются на традиционные финансовые инструменты, в результате чего XRP практически не играет роли в их основных операциях.
Этот разрыв стал предметом растущего внимания среди аналитиков и инвесторов, которые задаются вопросом, действительно ли расширение бизнеса Ripple поддерживает долгосрочную ценность ее токена.
Финансовая зависимость противоречит дорожной карте XRP
Несмотря на недавние приобретения, финансовая реальность Ripple по-прежнему во многом зависит от продаж XRP и токеномики. Компания продолжает хранить и выпускать большие объемы XRP.
Спонсор
Эти периодические продажи, управляемые через систему условного депонирования, уже давно служат ключевым источником ликвидности и оперативного финансирования для фирмы.
Тем не менее, такая зависимость от продажи XRP контрастирует с давно продвигаемым компанией представлением о токене как о функциональной промежуточной валюте, а не как о финансовом активе.
В течение многих лет считалось, что XRP станет промежуточной валютой, топливом для расчетов и служебным токеном в рамках XRPL и инфраструктуры Ripple. Но новые данные указывают на структурный разрыв.
Эффективным примером является стейблкоин RLUSD от Ripple.
По состоянию на начало октября RLUSD достигла рыночной капитализации почти в 789 миллионов долларов. Тем не менее, BeInCrypto ранее сообщал, что около 88% поставок RLUSD приходится на Ethereum, а не на XRPL.
Многие держатели XRP ожидали, что внедрение RLUSD увеличит спрос на токен. Транзакции в XRP Ledger требуют небольших комиссий XRP, которые сжигаются. Однако большая часть активности RLUSD происходит вообще за пределами реестра, что ограничивает ее влияние на общую полезность токена.
Эта ситуация создала стратегическую напряженность для Ripple, которая выходит за рамки первоначальной цели XRP. Когда-то ожидалось, что токен выиграет от этого роста, но в новых операциях он играет лишь ограниченную роль.
Пока что этот сдвиг не привел к более широкому использованию XRP или его сжиганию, что вызывает сомнения в его реальной полезности.
Дебаты по поводу актуальности XRP теперь расширились и теперь включают то, как Ripple управляет обращением своего токена и влияет на него.
Спонсор
Выкуп XRP вызывает новые вопросы
Вмешательство Ripple на рынок XRP добавило еще один слой в дебаты о полезности токена.
Недавно компания объявила о планах привлечь XRP на сумму 1 миллиард долларов для создания казначейства цифровых активов, что станет одним из крупнейших проектов по сбору средств, сосредоточенных на одной криптовалюте.
Сторонники рассматривают этот план как знак уверенности в долгосрочных перспективах XRP и попытку обеспечить стабильность рынка.
Однако критики утверждают, что компания, привлекающая капитал для покупки собственного токена, рискует стереть грань между финансовой стратегией и ценовой поддержкой.
Некоторые аналитики предупреждают, что такие крупномасштабные вмешательства могут усилить мнение о том, что успех Ripple по-прежнему зависит от спекуляций о XRP, а не от реальной внутрисетевой или институциональной полезности.
В конечном счете, эта инициатива подчеркивает ту же структурную проблему, с которой сталкивается экосистема Ripple. Хотя компания быстро расширяет свою деятельность в сфере традиционных финансов, практическая роль XRP в этом росте остается ограниченной.
Об авторе
