Ключевые выводы:
- Рынок криптовалют находится в смешанной макрофазе, что делает движение цен нестабильным.
- Растущее снижение ставок ФРС поможет в долгосрочной перспективе, но может вызвать страх, если рецессия наступит первой.
- Риск MSCI и слабая ликвидность усиливают давление на цены криптовалют, поскольку трейдеры следят за декабрьскими данными.
Рынок криптовалют сейчас застрял в трудном положении. В некоторых сообщениях говорится, что Соединенные Штаты, возможно, движутся к рецессии, в то время как другие говорят, что экономика все еще выглядит хорошо.
Инфляция замедляется, но недостаточно, чтобы дать однозначный ответ. Эта смесь сбивает с толку трейдеров, и она проявляется в том, как цены на криптовалюты меняются каждый день.
Цена биткойнов на прошлой неделе упала до $81 000, а затем выросла почти до $87 000, показывая, насколько неуверенны люди и рынки.
Цены на криптовалюты реагируют на смешанные экономические сигналы
Самая большая проблема на рынке криптовалют заключается в том, что экономические признаки указывают в разных направлениях. Некоторые цифры показывают более слабый рост, в то время как некоторые показывают более высокие расходы.
Рынок труда в Соединенных Штатах работает медленнее, чем раньше, но еще не настолько слаб, чтобы подтвердить рецессию.
Инфляция ниже, чем в прошлом году, но все еще выше уровня, на котором чувствует себя комфортно Федеральная резервная система.
Шансы на снижение ставок ФРС растут даже в условиях этой неразберихи. Рынки облигаций ожидают многократного снижения ставок в 2025 году.
Снижение ставок обычно помогает ценам на криптовалюту, потому что более дешевые деньги дают людям больше возможностей для инвестиций.
Но если снижение ставок ФРС произойдет из-за рецессии, то первой реакцией на рынке криптовалют обычно будет страх, а не покупка. Вот почему эти смешанные сигналы странным образом формируют ценовое действие.
Движение Биткойна на этой неделе ясно показывает эту проблему. Трейдеры не могут решить, означает ли медленная инфляция, что экономика снова становится безопасной, или слабый рост означает приближение проблем.
Вот почему краткосрочные графики криптовалютного рынка выглядят нестабильными и прерывистыми.
Скрытые риски усиливают стресс на крипторынке
Другой риск связан с тем, что многие люди не наблюдают. MSCI все еще рассматривает правило, которое может исключить такие компании, как MicroStrategy, из основных фондовых индексов.
Эта идея сыграла большую роль в обвале цен на криптовалюту 10 октября, поскольку трейдеры опасались, что индексные фонды будут вынуждены продать эти акции. Когда это произойдет, Биткойн также почувствует давление, потому что MicroStrategy владеет очень большим количеством BTC.
Окончательное решение MSCI будет принято в январе 2026 года. До тех пор рынок криптовалют может продолжать испытывать дополнительный страх.
Это важно, поскольку рынок уже чувствителен. Даже небольшие сюрпризы могут привести к большим изменениям.
JPMorgan усугубил этот стресс, опубликовав медвежий прогноз в то время, когда ликвидность была низкой. Их точка зрения была сосредоточена на рисках принудительной продажи и возникла, когда и Биткойн, и MicroStrategy были уже слабы.
Это усилило страх в то время, когда трейдеры уже были обеспокоены рецессией. Однако некоторые ключевые аналитики считают, что BTC по-прежнему выглядит сильным, несмотря на макроэкономическую неопределенность.
Майкл Сэйлор попытался успокоить ситуацию, заявив, что MicroStrategy — это не фонд, а действующая компания-разработчик программного обеспечения.
Он также рассказал о новых финансовых продуктах и устойчивом росте бизнеса. Это способствует укреплению долгосрочной уверенности, но не меняет краткосрочного макроэкономического давления.
Что это сочетание означает для крипторынка?
Страх рецессии и надежды на снижение ставок ФРС возникают одновременно. Если Соединенные Штаты замедлятся, не вступая в глубокую рецессию, рынок криптовалют может получить чистую настройку к 2025 и 2026 годам.
Это будет соответствовать прошлым циклам, когда цены на основные криптовалюты росли после длительных периодов неопределенности. Но если экономика ослабнет слишком быстро, а снижение ставок ФРС произойдет слишком поздно, рынок криптовалют может сначала протестировать более низкие уровни.
Вот почему направление на следующие несколько недель зависит от того, какой сигнал станет сильнее.
Трейдерам необходимо внимательно следить за данными по инфляции, отчетами о вакансиях и комментариями центральных банков, чтобы понять, как рынок криптовалют может двигаться дальше.
Цены на криптовалюту находятся в затруднительном положении, поскольку макроданные, призывы к рецессии и ожидания снижения ставок тянут их в разные стороны.
Более четкая тенденция появится, когда экономика покажет, плавно ли она замедляется или движется к чему-то более серьезному.
Об авторе
