Автором этой статьи является Артур Фирстов, директор по бизнесу компании Mercuryo, мирового лидера в области инфраструктуры криптовалютных платежей. Артур — признанный специалист по стейблкоинам, цифровому банкингу и конвергенции Web3 и традиционных финансов. Эта статья основана на его выводах из партнерства с более чем 300 компаниями, включая Circle, Coinbase, Mastercard, Revolut и Polymarket.
По мере того, как рынок цифровых активов выходит за рамки спекуляций, возникает новая фаза глобальных финансов, определяемая функциональной совместимостью, соответствием требованиям и инклюзивностью. Выступая на Token2049 Singapore 2025, Артур Фирстов рассказал, как следующая эволюция финансовых систем сокращает разрыв между децентрализованными финансами (DeFi) и традиционными финансовыми институтами.
Разговор сосредоточился на простой идее, имеющей большие последствия: миры криптовалют и основных финансов больше не являются параллельными вселенными. Они объединяются, чтобы построить доступные, эффективные и прозрачные глобальные рынки как для институциональных, так и для розничных участников.
Уровень оплаты в эпоху цифровых активов
«Стейблкоины становятся новым финтехом», — говорит Фирстов, который считает, что в ближайшие несколько лет каждая финтех-компания, по сути, станет компанией, производящей стейблкоины.
Данные подтверждают эту траекторию. Недавние исследования показывают, что переводы стейблкоинов для платежей уже достигли примерно 19,4 миллиардов долларов с начала года в 2025 году и могут превысить 1 триллион долларов в год к 2030 году только для новых вариантов использования платежей, а не для спекулятивной торговли. В то же время, по оценкам McKinsey, общий объем транзакций стейблкоинов во всех вариантах использования уже превысил 27 триллионов долларов в год, что ставит его на потенциальный путь к тому, чтобы обогнать устаревшие сети до конца десятилетия.
Этот рост подчеркивает, насколько быстро повествование перешло от «криптоторговли» к «путям цифровых расчетов».
«На практике все происходит гладко. Пользователи могут покупать цифровые активы с помощью дебетовой карты или Apple Pay, конвертировать их в стейблкоины, отправлять средства по всему миру за считанные секунды и выводить наличные на банковский счет», — объясняет Фирстов.
За этой простотой стоит расширяющаяся сеть кошельков, финансовых технологий и глобальных платежных систем, работающих вместе для обеспечения мгновенных, безграничных переводов, что является основой нового уровня расчетов по цифровым активам для современной экономики.
От скептицизма к масштабу: Klarna, Tempo и New Rails
Один из самых ярких сигналов о том, что этот сдвиг реален, исходит от имен, которые до недавнего времени не имели ничего общего с криптовалютой.
В конце 2025 года шведский цифровой банк Klarna, наиболее известный своими услугами «покупай сейчас, плати потом», анонсировал KlarnaUSD, свою первую стабильную монету в долларах США, построенную на Tempo, новом блокчейне, ориентированном на платежи, разработанном Stripe и Paradigm.
KlarnaUSD выпускается через платформу открытой эмиссии Bridge (компания Stripe) и в настоящее время работает в тестовом режиме, а полный запуск в основной сети Tempo запланирован на 2026 год. Klarna явно описывает этот шаг как способ:
– Обход дорогих и медленных маршрутов трансграничных платежей
– Воспользуйтесь пулом ежегодных трансграничных сборов в размере 120 миллиардов долларов США.
– Обслуживайте более 100 миллионов существующих клиентов по более дешевым программируемым рельсам.
Для Фирстова такое партнерство — это именно то, как на практике выглядит «ликвидация разрыва»:
«Когда такой цифровой банк, как Klarna, запускает стейблкоин на выделенном платежном блокчейне, история больше не сводится к тому, что «криптовалюты отправляют токены друг другу». Это основные платежные компании, которые незаметно переписывают свой стек расчетов поверх рельсов стейблкоинов».
Такие шаги, как KlarnaUSD на Tempo, относятся к той же категории, что и PYUSD PayPal и другие эксперименты под руководством учреждений: они ранние, контролируемые и требуют соблюдения требований, но они показывают, откуда отрасль ожидает реального роста.
Кто его использует и почему
«Аудитория цифровых активов обычно состоит из энтузиастов блокчейна и разработчиков, внедряющих инновации в этой области», — говорит Фирстов.
Но он добавляет, что база пользователей теперь выходит далеко за рамки технических инсайдеров:
– Цифровые кочевники, управляющие доходами через границы
– Люди с семьями за границей, отправляющие денежные переводы
– Начинающие основатели и фрилансеры получают зарплату по всему миру.
– Более опытные пользователи изучают новые продукты цифровых активов и возможности получения прибыли.
Такое разнообразие пользователей отражает растущее разнообразие доступа. В Латинской Америке и Юго-Восточной Азии, где местные валюты часто сталкиваются с серьезной волатильностью, стейблкоины все чаще используются в качестве повседневной банковской альтернативы, а не в качестве спекулятивных активов.
Макросомера подчеркивают сдвиг. Глобальное предложение стейблкоинов превысило 300 миллиардов долларов, что свидетельствует о том, что это больше не нишевый сегмент. Между тем, новое исследование Protocol Theory (в сотрудничестве с Mercuryo) показывает, что в США только 12 процентов взрослых считают, что кошельки Web3 подходят для их жизни, по сравнению с 64 процентами традиционных цифровых кошельков. Этот разрыв подчеркивает как сохраняющиеся разногласия, так и масштабы возможностей сделать опыт самостоятельной защиты таким же интуитивным, как и приложения, которые люди уже используют каждый день.
Ликвидность, инфраструктура и движение рынка
«Настоящее поле битвы сегодня — это инфраструктура», — настаивает Фирстов. «Неважно, какую цепь вы используете; важно то, что рельсы работают круглосуточно по всему миру».
Недавние отчеты подтверждают это: объемы платежей в расчетах со стейблкоинами B2B подскочили с менее чем 100 миллионов долларов в месяц в начале 2023 года до более чем 3 миллиардов долларов в месяц в начале 2025 года. Такой рост требует серьезных усилий:
– Многоцепочный расчет
– Маршрутизация в реальном времени
– Надежная глобальная проверка соответствия и санкций.
– Хранение и проверяемость институционального уровня
Здесь поучительны такие примеры, как KlarnaUSD на Tempo. Tempo специально создан для платежей, и Klarna использует его не как маркетинговый трюк, а как способ снизить расчетные затраты для продавцов и пользователей в больших масштабах.
Между тем, институты пробуждаются в более широком смысле. Токенизированные реальные активы (RWA) могут достичь 2 триллионов долларов к 2028 году, при этом стейблкоины выступят в качестве основного «водопровода», который перемещает стоимость между рынками и инструментами. Фирстов указывает на потоки в стиле ETF, каналы ликвидности цифровых активов (DAT) и регулируемые рельсы как на ранние предварительные прогнозы того, что будет дальше.
«Золотая эра» для пользователей
«Мы вступаем в золотую эру для пользователей», — говорит Фирстов. «Крупнейшие финансовые учреждения и блокчейн-платформы сейчас конкурируют за распространение. В результате пользователи могут получить доступ к новым финансовым продуктам и рынкам, от стейблкоинов до токенизированных активов, с комиссиями, близкими к нулю, и почти без надбавок».
Это смелое заявление, но цифры придают ему вес. Сообщается о снижении затрат до 99 процентов при трансграничных переводах с использованием рельсов стейблкоинов по сравнению с традиционными корреспондентскими банками. А по мере того, как Klarna, PayPal, Stripe, Revolut и другие внедряют рельсы на основе стейблкоинов, игровое поле смещается от ранних пользователей к глобальному масштабу.
По сути, пользователи получают преимущества от институциональной конкуренции: более дешевые переводы, более быстрые расчеты и доступ к новым продуктам, в то время как тяжелая работа происходит за кулисами в инфраструктуре.
Финальный дубль
Артур Фирстов и его коллеги переживают редкий переломный момент. Слияние DeFi, стейблкоинов и институциональных финансов сигнализирует о будущем, в котором деньги перемещаются в любое время, в любом месте, мгновенно и дешево.
То, что когда-то выглядело как две отдельные вселенные: криптовалюта с одной стороны и банки и финтех с другой, быстро становится единой программируемой финансовой тканью. KlarnaUSD на Tempo — один из конкретных примеров; Следующая волна выведет на аналогичные рельсы больше банков, больше стейблкоинов и больше токенизированных активов.
По мере развития базовой инфраструктуры, углубления ликвидности и расширения нормативной ясности перспектива программируемых денег больше не является теоретической. Миссия теперь заключается не просто в инновациях, а в инклюзивности, гарантируя, что каждый, от розничных пользователей в Аргентине до хедж-фондов в Нью-Йорке, сможет подключиться к одной и той же экономике цифровых активов.
Об авторе
